Fonds Granite Financière Sun Life axés sur une date d`échéance
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Fonds Granite Financière Sun Life axés sur une date d'échéance REVUE DES FONDS, T4 2016 - Opinions au 31 décembre 2016 POINTS SAILLANTS • Les Fonds Granite Financière Sun Life multirisques axés sur une date d'échéance et le Fonds Retraite Financière Sun Life ont tous affiché des rendements positifs pour la période SOCIÉTÉ DE GESTION Placements mondiaux Sun Life GESTIONNAIRES DE PORTEFEUILLE Sadiq S. Adatia, FSA, FICA, CFA Chhad Aul, CFA • Position neutre à l’égard des actions américaines • Sous-pondération générale des actions, en raison des cours élevés • Diminution des placements dans les sociétés énergétiques canadiennes; augmentation de l’exposition au marché boursier canadien RÉSERVÉ AUX PLACEMENTS INSTITUTIONNELS RENDEMEN TS DES MARCHÉS PERSPECTI VES Actions canad. 4,5 Ind. comp. plaf. S&P/TSX. Actions canad. petite cap. 3,0 Ind. BMO des actions à faible cap. Actions amér. 3,8 Ind. S&P 500 (en $ US) Actions amér. petite cap. 8,8 Russell 2000 (en $ US) Actions intern. Ind. MSCI EAFE (en $ US) Actions marchés ém. Ind. MSCI EM (en $ US) -0,6 -4,3 Actions mondiales 1,3 Ind. MSCI World (en $ US) Titres immob. mondiaux Ind. FTSE EPRA/NAREIT Dev. en $ US (couvert) Titres d'infrastr. mondiaux Ind. S&P Global Infrastructure en $ US (couvert) Obl. canad. Ind. obl. univ. FTSE TMX Canada Obl. amér. Ind. Barclays US Agg. Bond Obl. mond. Ind. JPM Global Gov't Bond. Obl. marchés ém. Ind. Barclays EM USD Agg.. Obl. à rend. élevé Ind. Barclays Global HY (couvert) Liquidités Ind. bons du Trésor 91 jours FTSE TMX Canada -3,7 -2,3 -3,4 -3,1 -2,3 -2,7 0,9 0,1 Étant donné les opinions souvent controversées du président désigné Donald Trump et ce que les grands pontes décrivent comme étant sa nature imprévisible, il n'est pas surprenant que les marchés aient été agités pendant la campagne électorale. Mais à la suite de son discours de remerciement conciliant, l'accent a été mis sur deux éléments clés de sa campagne qui pourraient stimuler l'économie américaine : des réductions d'impôt et une proposition visant à dépenser un billion de dollars pour bâtir de nouvelles infrastructures. Par conséquent, les marchés américains, et ceux qui pourraient bénéficier d'une augmentation de la croissance aux États-Unis, ont connu un redressement plus prononcé. Au Canada, nous sommes encore confrontés à des problèmes économiques à long terme, mais nos perspectives s'améliorent. Cela s'explique en partie par le fait qu'une économie américaine plus solide pourrait faire augmenter les exportations et que des prix plus élevés pour le pétrole pourraient aider le secteur de l'énergie. Le rendement des obligations canadiennes et américaines devrait continuer d'augmenter en 2017, ce qui pourrait donner des rendements globaux négatifs pour les obligations. Cependant, nous ne nous attendons pas à ce que les rendements obligataires connaissent une hausse aussi importante que celle de 2016. De plus, bien que nous soyons neutres dans certains secteurs, nous sommes, dans l'ensemble, légèrement optimistes à l'égard des marchés boursiers. Nous continuerons toutefois à surveiller de près l'économie américaine sous la présidence de Donald Trump. . -5,0 0,0 5,0 10,0 Source : Bloomberg. Données au 31 décembre 2016. Rendement total en $ Can ou tel qu’indiqué. 2 F O N DS G R A N I T E F I N A N C I È R E S U N L I F E A X É S S U R U N E DAT E D’ É C H É A N C E T 4 2 0 1 6 REVUE DES FONDS Les marchés boursiers de bon nombre de pays développés sont partis à la hausse après que le président désigné Donald Trump a promis de stimuler l’économie américaine en réduisant les impôts et en augmentant les dépenses en matière de défense et d’infrastructures. Les Républicains étant à la tête des deux chambres du Congrès, nous sommes d’avis que le programme économique de Trump pourrait être en grande partie adopté. Par conséquent, nous avons surpondéré les actions américaines. Or, si Trump ne livre pas la marchandise, les doutes entourant l’économie pourraient s’intensifier. Comme le tableau ci-dessous l’indique, la volatilité des marchés, mesurée par l’indice de volatilité (l’indice «VIX») du CBOE, part à la hausse lors des périodes d’incertitude économique. Si les politiques de Trump stimulent réellement la croissance économique, cela pourrait être bénéfique pour le Canada sur le plan des exportations et du secteur des services financiers. Notre secteur de l’énergie, qui connaît des difficultés, devrait également être avantagé par la décision de l’OPEP de réduire sa production de pétrole. Afin de tirer parti de cette situation, nous avons surpondéré les actions canadiennes, surtout celles du secteur de l’énergie. Nous avons également eu recours aux options de vente couvertes pour gérer le risque et produire un revenu. Même si nous sommes optimistes à l’égard des actions des États-Unis, nous surveillons néanmoins de près la Réserve fédérale américaine, qui a relevé les taux d’intérêt de 0,25% à 0,50% en décembre. Si les États-Unis connaissent réellement une augmentation de leur croissance, la Réserve fédérale américaine pourrait essayer de maîtriser l’inflation en relevant les taux d’intérêt davantage. Nous resterons également à l’affût du programme de politique étrangère et commerciale de Trump concernant la Chine et le Mexique, en particulier, où bon nombre de multinationales américaines ont une exposition importante qui pourrait leur nuire. Une combinaison de facteurs, dont l’élection de Trump et la mention par la Réserve fédérale américaine de possibles hausses d’intérêt futures, ont donné lieu à une des plus fortes hausses des taux obligataires depuis des années, les taux des bons du Trésor des États-Unis à 10 ans passant de 1,59% au début du trimestre à 2,44%. De même, les taux des obligations du gouvernement du Canada à 10 ans sont passés de 0,91% à 1,72%. Nous ne serions pas surpris par un revirement de situation à court terme, mais nous attendons quand même à ce que les taux terminent la prochaine année au-delà de ces niveaux. LORSQUE L’INCERTITUDE ÉCONOMIQUE AUGMENTE, LES MARCHÉS SONT SOUVENT EN PROIE À DES ACCÈS DE VOLATILITÉ Indice d’incertitude économique mondiale (gauche) 320 Indice de volatilité du Chicago Board Options Exchange ou indice «VIX» (droite) 70 280 60 240 50 200 40 160 30 120 20 80 40 2000-01-01 10 2002-01-01 2004-01-01 Source : Bloomberg. Données au 31 décembre 2016. 2006-01-01 2008-01-01 2010-01-01 2012-01-01 2014-01-01 2016-01-01 F O N DS G R A N I T E F I N A N C I È R E S U N L I F E A X É S S U R U N E DAT E D ' É C H É A N C E T 4 2 0 1 6 3 CHANGEMEN TS TACTI QUES CL ÉS • Passage d’une position neutre à une position légèrement surpondérée en actions américaines • Diminution de l’exposition aux obligations canadiennes à une légère sous-pondération RENDEMENTS %* T4 1 AN 2 ANS 3 ANS 5 ANS DEPUIS LA CRÉATION** DATE DE CRÉATION Fonds distinct Granite 2055 FSL 0,31 6,13 - - - 4,48 7 juillet 2015 Indice de référence du Fonds Granite 2055 FSL1 2,03 8,21 - - - 4,73 Fonds distinct Granite 2050 FSL 0,31 6,16 8,75 10,45 13,82 13,10 Indice de référence du Fonds Granite 2050 FSL2 2,03 8,21 8,67 10,22 12,94 12,30 Fonds distinct Granite 2045 FSL 0,29 6,07 8,74 10,42 13,85 10,92 Indice de référence du Fonds Granite 2045 FSL3 1,97 8,12 8,50 10,05 12,84 10,27 Fonds distinct Granite 2040 FSL 0,24 5,97 8,52 10,19 13,52 10,31 Indice de référence du Fonds Granite 2040 FSL4 1,69 7,79 8,37 9,84 12,49 9,48 Fonds distinct Granite 2035 FSL 0,21 5,95 7,99 9,62 12,60 9,91 Indice de référence du Fonds Granite 2035 FSL5 1,00 7,32 7,89 9,36 11,62 8,92 Fonds distinct Granite 2030 FSL -0,12 5,88 7,07 8,71 11,16 9,20 Indice de référence du Fonds Granite 2030 FSL6 0,20 6,59 7,07 8,51 10,28 8,14 Fonds distinct Granite 2025 FSL -0,62 5,46 5,85 7,41 9,15 8,30 Indice de référence du Fonds Granite 2025 FSL7 -0,64 5,59 5,80 7,27 8,38 7,46 Fonds distinct Granite 2020 FSL -0,82 5,02 5,17 6,59 7,46 6,94 Indice de référence du Fonds Granite 2020 FSL8 -1,07 4,85 5,27 6,59 6,92 6,11 Fonds distinct Granite Retraite FSL -0,97 4,54 4,80 5,89 6,18 5,96 Indice de référence du Fonds Granite Retraite FSL9 -1,19 4,33 4,87 5,94 5,77 5,26 1er janvier 2012 1er février 2010 1er déc. 2009 1er déc. 2009 1er déc. 2009 1er février 2010 1er déc. 2009 1er déc. 2009 *Les rendements se rapportant aux périodes supérieures à un an sont annualisés. Les taux de rendement fournis sont arrondis et sont ceux des fonds distincts. Données au 31 décembre 2016. Les rendements indiqués ont été établis avant déduction des frais de gestion de placements et ils tiennent compte du réinvestissement des sommes distribuées. Les frais de gestion administrative ou les impôts à votre charge, qui pourraient avoir pour effet de réduire le rendement des fonds, ne sont pas pris en considération. Le rendement antérieur ne constitue pas une indication du rendement futur. **Les rendements «depuis la création du fonds» pour les indices de référence sont arrêtés à la date de création respective de chaque fonds. F O N DS G R A N I T E F I N A N C I È R E S U N L I F E A X É S S U R U N E DAT E D’ É C H É A N C E T 4 2 0 1 6 4 16 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 2 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 2 % de l'indice (50 % d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 23,75 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 1,25 % de l'indice petite cap NB BMO, 23,75 % S&P 500 ($ CA), 1,25 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 18,75 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 1,25 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 3,75 % de l'indice MSCI Marchés émergents ($ CA), 1,25 % de l'indice MSCI India ($ CA), 7,50 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA) et 7,50 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA) 2 6 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 2 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 2 % de l'indice (50 % d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 23,75 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 1,25 % de l'indice petite cap NB BMO, 23,75 % S&P 500 ($ CA), 1,25 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 18,75 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 1,25 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 3,75 % de l'indice MSCI Marchés émergents ($ CA), 1,25 % de l'indice MSCI India ($ CA), 7,50 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA) et 7,50 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA) 3 6,63 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 2,21 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 2,21 % de l'indice (50 % d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 23,45 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 1,24 % de l'indice petite cap NB BMO, 23,45 % S&P 500 ($ CA), 1,24 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 18,52 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 1,24 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 3,71 % de l'indice MSCI Marchés émergents ($ CA), 1,24 % de l'indice MSCI India ($ CA), 7,43 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA) et 7,43 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA) 4 9,52 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 3,17 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 3,17 % de l'indice (50 % d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 22,12 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 1,16 % de l'indice petite cap NB BMO, 22,09 % S&P 500 ($ CA), 1,16 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 17,44 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 1,16 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 3,49 % de l'indice MSCI Marchés émergents ($ CA), 1,16 % de l'indice MSCI India ($ CA), 7,18 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA) et 7,18 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA) 5 15,50 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 5,10 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 5,10 % de l'indice (50 % d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 19,50 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 1,02 % de l'indice petite cap NB BMO, 5,30 % de l'indice S&P 500 couvert ($ CA), 14,40 % S&P 500 ($ CA), 0,75 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 15,35 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 1,01 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 3,06 % de l'indice MSCI Marchés émergents ($ CA), 1,01 % de l'indice MSCI India ($ CA), 6,45 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA) et 6,45 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA) 6 24,65 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 8,04 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 7,50 % de l'indice (50 % d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 15,91 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 0,84 % de l'indice petite cap NB BMO, 7,71 % de l'indice S&P 500 couvert ($ CA), 8,59 % S&P 500 ($ CA), 0,45 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 12,56 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 0,84 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 2,51 % de l'indice MSCI Marchés émergents ($ CA), 0,84 % de l'indice MSCI India ($ CA), 4,78 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA) et 4,78 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA) 7 35,74 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 10 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 7,50 % de l'indice (50 % d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 12,04 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 0,63 % de l'indice petite cap NB BMO, 8,36 % de l'indice S&P 500 couvert ($ CA), 4,09 % S&P 500 ($ CA), 0,22 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 9,50 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 0,63 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 1,90 % de l'indice MSCI Marchés émergents ($ CA), 0,63 % de l'indice MSCI India ($ CA), 3,63 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA), 3,63 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA) et 1,5 % de l'indice BT 91-jours FTSE TMX Canada 8 40,75 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 10 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 7,50 % de l'indice (50 % d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 9,38 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 0,49 % de l'indice petite cap NB BMO, 8,46 % de l'indice S&P 500 couvert ($ CA), 1,31 % S&P 500 ($ CA), 0,07 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 7,38 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 0,49 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 1,48 % de l'indice MSCI Marchés émergents ($ CA), 0,49 % de l'indice MSCI India ($ CA), 2,85 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA), 2,85 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA) et 6,5 % de l'indice BT 91-jours FTSE TMX Canada 9 42,50 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 10 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 7,50 % de l'indice (50 % d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 7,97 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 0,42 % de l'indice petite cap NB BMO, 8,30 % de l'indice S&P 500 couvert ($ CA), 7,89 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 0,42 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 2,50 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA), 2,50 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA) et 10 % de l'indice BT 91-jours FTSE TMX Canada Nota : Les totaux ne sont pas tous égaux à 100 pour cent, les chiffres ayant été arrondis. Le présent rapport trimestriel contient des renseignements résumés par la société Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc. Bien que les renseignements aient été obtenus à partir de sources considérées comme fiables, Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc. ne peut en garantir l’exactitude ou l’exhaustivité. Les renseignements fournis sont susceptibles de changer. Ces renseignements ne doivent pas être considérés comme des conseils de placement ou des conseils financiers, fiscaux ou juridiques s’adressant à une personne en particulier. Les épargnants devraient obtenir l’avis d’un conseiller professionnel avant de prendre une décision en fonction des renseignements qui figurent dans ce document. Il est à noter que les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport trimestriel sont de nature spéculative et il est déconseillé de s’y fier. Rien ne garantit que les événements envisagés dans ces énoncés se produiront, ou qu’ils se dérouleront de la manière prévue. © Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc., 2017. La société Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc. est membre du groupe Financière Sun Life.. 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