Fonds Granite Financière Sun Life axés sur une date d`échéance

POINTS SAILLANTS
SOCIÉTÉ DE GESTION
GESTIONNAIRES DE PORTEFEUILLE
Placements mondiaux Sun Life
Sadiq S. Adatia, FSA, FICA, CFA
Chhad Aul, CFA
PERSPECTIVESRENDEMENTS DES MARCHÉS
RÉSERVÉ AUX PLACEMENTS
INSTITUTIONNELS
Fonds Granite Financière Sun Life axés sur une date
d'échéance
REVUE DES FONDS, T4 2016 -Opinions au 31 décembre 2016
•Les Fonds Granite Financière Sun Life multirisques axés sur une date
d'échéance et le Fonds Retraite Financière Sun Life ont tous affiché
des rendements positifs pour la période
•Position neutre à l’égard des actions américaines
•Sous-pondération générale des actions, en raison des cours élevés
•Diminution des placements dans les sociétés énergétiques
canadiennes; augmentation de l’exposition au marché boursier
canadien
Étant donné les opinions souvent controversées du président désigné
Donald Trump et ce que les grands pontes décrivent comme étant sa
nature imprévisible, il n'est pas surprenant que les marchés aient été
agités pendant la campagne électorale. Mais à la suite de son discours
de remerciement conciliant, l'accent a été mis sur deux éléments clés
de sa campagne qui pourraient stimuler l'économie américaine : des
réductions d'impôt et une proposition visant à dépenser un billion de
dollars pour bâtir de nouvelles infrastructures. Par conséquent, les
marchés américains, et ceux qui pourraient bénéficier d'une
augmentation de la croissance aux États-Unis, ont connu un
redressement plus prononcé.
Au Canada, nous sommes encore confrontés à des problèmes
économiques à long terme, mais nos perspectives s'améliorent. Cela
s'explique en partie par le fait qu'une économie américaine plus solide
pourrait faire augmenter les exportations et que des prix plus élevés
pour le pétrole pourraient aider le secteur de l'énergie.
Le rendement des obligations canadiennes et américaines devrait
continuer d'augmenter en 2017, ce qui pourrait donner des
rendements globaux négatifs pour les obligations. Cependant, nous ne
nous attendons pas à ce que les rendements obligataires connaissent
une hausse aussi importante que celle de 2016. De plus, bien que nous
soyons neutres dans certains secteurs, nous sommes, dans l'ensemble,
légèrement optimistes à l'égard des marchés boursiers. Nous
continuerons toutefois à surveiller de près l'économie américaine sous
la présidence de Donald Trump.
.
Source : Bloomberg. Données au 31 décembre 2016. Rendement total en $ Can ou tel qu’indiqué.
Actions canad.
Ind. comp. plaf. S&P/TSX.
Actions amér.
Ind. S&P 500 (en $ US)
Actions mondiales
Ind. MSCI World (en $ US)
Actions intern.
Ind. MSCI EAFE (en $ US)
Actions marchés ém.
Ind. MSCI EM (en $ US)
Titres immob. mondiaux
Ind. FTSE EPRA/NAREIT Dev. en $ US
(couvert)
Titres d'infrastr. mondiaux
Ind. S&P Global Infrastructure en $ US
(couvert)
Obl. canad.
Ind. obl. univ. FTSE TMX Canada
Obl. amér.
Ind. Barclays US Agg. Bond
Obl. à rend. élevé
Ind. Barclays Global HY (couvert)
Obl. marchés ém.
Ind. Barclays EM USD Agg..
Liquidités
Ind. bons du Trésor 91 jours
FTSE TMX Canada
Obl. mond.
Ind. JPM Global Gov't Bond.
Actions amér. petite cap.
Russell 2000 (en $ US)
Actions canad. petite cap.
Ind. BMO des actions à faible cap.
0,1
0,9
-2,7
-2,3
-3,1
-3,4
-2,3
-3,7
1,3
-4,3
-0,6
8,8
3,8
3,0
4,5
-5,0 0,0 5,0 10,0

REVUE DES FONDS
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T4 2016FONDS GRANITE FINANCIÈRE SUN LIFE AXÉS SUR UNE DATE D’ÉCHÉANCE
Les marchés boursiers de bon nombre de pays développés sont partis à la hausse après que le président désigné Donald
Trump a promis de stimuler l’économie américaine en réduisant les impôts et en augmentant les dépenses en matière de
défense et d’infrastructures. Les Républicains étant à la tête des deux chambres du Congrès, nous sommes d’avis que le
programme économique de Trump pourrait être en grande partie adopté. Par conséquent, nous avons surpondéré les
actions américaines. Or, si Trump ne livre pas la marchandise, les doutes entourant l’économie pourraient s’intensifier.
Comme le tableau ci-dessous l’indique, la volatilité des marchés, mesurée par l’indice de volatilité (l’indice «VIX») du CBOE,
part à la hausse lors des périodes d’incertitude économique.
Si les politiques de Trump stimulent réellement la croissance économique, cela pourrait être bénéfique pour le Canada sur
le plan des exportations et du secteur des services financiers. Notre secteur de l’énergie, qui connaît des difficultés, devrait
également être avantagé par la décision de l’OPEP de réduire sa production de pétrole. Afin de tirer parti de cette
situation, nous avons surpondéré les actions canadiennes, surtout celles du secteur de l’énergie. Nous avons également eu
recours aux options de vente couvertes pour gérer le risque et produire un revenu.
Même si nous sommes optimistes à l’égard des actions des États-Unis, nous surveillons néanmoins de près la Réserve
fédérale américaine, qui a relevé les taux d’intérêt de 0,25% à 0,50% en décembre. Si les États-Unis connaissent réellement
une augmentation de leur croissance, la Réserve fédérale américaine pourrait essayer de maîtriser l’inflation en relevant les
taux d’intérêt davantage. Nous resterons également à l’affût du programme de politique étrangère et commerciale de
Trump concernant la Chine et le Mexique, en particulier, où bon nombre de multinationales américaines ont une exposition
importante qui pourrait leur nuire.
Une combinaison de facteurs, dont l’élection de Trump et la mention par la Réserve fédérale américaine de possibles
hausses d’intérêt futures, ont donné lieu à une des plus fortes hausses des taux obligataires depuis des années, les taux des
bons du Trésor des États-Unis à 10 ans passant de 1,59% au début du trimestre à 2,44%. De même, les taux des obligations
du gouvernement du Canada à 10 ans sont passés de 0,91% à 1,72%. Nous ne serions pas surpris par un revirement de
situation à court terme, mais nous attendons quand même à ce que les taux terminent la prochaine année au-delà de ces
niveaux.
LORSQUE L’INCERTITUDE ÉCONOMIQUE AUGMENTE, LES MARCHÉS SONT SOUVENT EN PROIE
À DES ACCÈS DE VOLATILITÉ
Source : Bloomberg. Données au 31 décembre 2016.
10
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2000-01-01 2002-01-01 2004-01-01 2006-01-01 2008-01-01 2010-01-01 2012-01-01 2014-01-01 2016-01-01
Indice d’incertitude économique mondiale (gauche)
Indice de volatilité du Chicago Board Options Exchange ou indice «VIX» (droite)

CHANGEMENTS TACTIQUES CLÉS
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T4 2016FONDS GRANITE FINANCIÈRE SUN LIFE AXÉS SUR UNE DATE D'ÉCHÉANCE
•Passage d’une position neutre à une position légèrement surpondérée en actions
américaines
•Diminution de l’exposition aux obligations canadiennes à une légère sous-pondération
*Les rendements se rapportant aux périodes supérieures à un an sont annualisés. Les taux de rendement fournis sont arrondis et sont ceux des fonds
distincts. Données au 31 décembre 2016. Les rendements indiqués ont été établis avant déduction des frais de gestion de placements et ils tiennent
compte du réinvestissement des sommes distribuées. Les frais de gestion administrative ou les impôts à votre charge, qui pourraient avoir pour effet de
réduire le rendement des fonds, ne sont pas pris en considération. Le rendement antérieur ne constitue pas une indication du rendement futur.
**Les rendements «depuis la création du fonds» pour les indices de référence sont arrêtés à la date de création respective de chaque fonds.
RENDEMENTS %* T4 1 AN 2 ANS 3 ANS 5 ANS DEPUIS LA
CRÉATION**
DATE DE
CRÉATION
Fonds distinct Granite 2055 FSL 0,31 6,13 - - - 4,48 7juillet 2015
Indice de référence du Fonds Granite 2055 FSL12,03 8,21 --- 4,73
Fonds distinct Granite 2050 FSL 0,31 6,16 8,75 10,45 13,82 13,10 1er janvier 2012
Indice de référence du Fonds Granite 2050 FSL22,03 8,21 8,67 10,22 12,94 12,30
Fonds distinct Granite 2045 FSL 0,29 6,07 8,74 10,42 13,85 10,92 1er février 2010
Indice de référence du Fonds Granite 2045 FSL31,97 8,12 8,50 10,05 12,84 10,27
Fonds distinct Granite 2040 FSL 0,24 5,97 8,52 10,19 13,52 10,31 1er déc. 2009
Indice de référence du Fonds Granite 2040 FSL41,69 7,79 8,37 9,84 12,49 9,48
Fonds distinct Granite 2035 FSL 0,21 5,95 7,99 9,62 12,60 9,91 1er déc. 2009
Indice de référence du Fonds Granite 2035 FSL51,00 7,32 7,89 9,36 11,62 8,92
Fonds distinct Granite 2030 FSL -0,12 5,88 7,07 8,71 11,16 9,20 1er déc. 2009
Indice de référence du Fonds Granite 2030 FSL60,20 6,59 7,07 8,51 10,28 8,14
Fonds distinct Granite 2025 FSL -0,62 5,46 5,85 7,41 9,15 8,30 1er février 2010
Indice de référence du Fonds Granite 2025 FSL7-0,64 5,59 5,80 7,27 8,38 7,46
Fonds distinct Granite 2020 FSL -0,82 5,02 5,17 6,59 7,46 6,94 1er déc. 2009
Indice de référence du Fonds Granite 2020 FSL8-1,07 4,85 5,27 6,59 6,92 6,11
Fonds distinct Granite Retraite FSL -0,97 4,54 4,80 5,89 6,18 5,96 1er déc. 2009
Indice de référence du Fonds Granite Retraite
FSL9-1,19 4,33 4,87 5,94 5,77 5,26

Le présent rapport trimestriel contient des renseignements résumés par la société Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc. Bien que les
renseignements aient été obtenus à partir de sources considérées comme fiables, Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc. ne peut en garantir
l’exactitude ou l’exhaustivité. Les renseignements fournis sont susceptibles de changer. Ces renseignements ne doivent pas être considérés comme des
conseils de placement ou des conseils financiers, fiscaux ou juridiques s’adressant à une personne en particulier. Les épargnants devraient obtenir l’avis
d’un conseiller professionnel avant de prendre une décision en fonction des renseignements qui figurent dans ce document. Il est à noter que les énoncés
prospectifs contenus dans ce rapport trimestriel sont de nature spéculative et il est déconseillé de s’y fier. Rien ne garantit que les événements envisagés
dans ces énoncés se produiront, ou qu’ils se dérouleront de la manière prévue.
© Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc., 2017.
La société Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc. est membre du groupe Financière Sun Life..
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150, rue King Ouest, bureau 1400, Toronto (Ontario) M5H 1J9
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T4 2016FONDS GRANITE FINANCIÈRE SUN LIFE AXÉS SUR UNE DATE D’ÉCHÉANCE
1 6 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 2 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 2 % de l'indice (50 % d'obligations de
marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 23,75 % de l'indice
S&P/TSX composé plafonné , 1,25 % de l'indice petite cap NB BMO, 23,75 % S&P 500 ($ CA), 1,25 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 18,75 % de l'indice MSCI
E.A.E.O. ($ CA), 1,25 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 3,75 % de l'indice MSCI Marchés émergents ($ CA), 1,25 % de l'indice MSCI India ($ CA), 7,50 %
de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA) et 7,50 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA)
2 6 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 2 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 2 % de l'indice (50 % d'obligations de
marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 23,75 % de l'indice
S&P/TSX composé plafonné , 1,25 % de l'indice petite cap NB BMO, 23,75 % S&P 500 ($ CA), 1,25 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 18,75 % de l'indice MSCI
E.A.E.O. ($ CA), 1,25 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 3,75 % de l'indice MSCI Marchés émergents ($ CA), 1,25 % de l'indice MSCI India ($ CA), 7,50 %
de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA) et 7,50 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA)
3 6,63 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 2,21 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 2,21 % de l'indice (50 % d'obligations
de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 23,45 % de
l'indice S&P/TSX composé plafonné , 1,24 % de l'indice petite cap NB BMO, 23,45 % S&P 500 ($ CA), 1,24 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 18,52 % de l'indice
MSCI E.A.E.O. ($ CA), 1,24 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 3,71 % de l'indice MSCI Marchés émergents ($ CA), 1,24 % de l'indice MSCI India ($ CA),
7,43 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA) et 7,43 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA)
4 9,52 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 3,17 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 3,17 % de l'indice (50 % d'obligations
de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 22,12 % de
l'indice S&P/TSX composé plafonné , 1,16 % de l'indice petite cap NB BMO, 22,09 % S&P 500 ($ CA), 1,16 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 17,44 % de l'indice
MSCI E.A.E.O. ($ CA), 1,16 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 3,49 % de l'indice MSCI Marchés émergents ($ CA), 1,16 % de l'indice MSCI India ($ CA),
7,18 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA) et 7,18 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA)
5 15,50 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 5,10 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 5,10 % de l'indice (50 %
d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)),
19,50 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 1,02 % de l'indice petite cap NB BMO, 5,30 % de l'indice S&P 500 couvert ($ CA), 14,40 % S&P 500 ($ CA),
0,75 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 15,35 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 1,01 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 3,06 % de l'indice MSCI Marchés
émergents ($ CA), 1,01 % de l'indice MSCI India ($ CA), 6,45 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA) et 6,45 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA)
6 24,65 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 8,04 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 7,50 % de l'indice (50 %
d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)),
15,91 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 0,84 % de l'indice petite cap NB BMO, 7,71 % de l'indice S&P 500 couvert ($ CA), 8,59 % S&P 500 ($ CA),
0,45 % de l'indice Russell 2000 ($ CA), 12,56 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 0,84 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 2,51 % de l'indice MSCI Marchés
émergents ($ CA), 0,84 % de l'indice MSCI India ($ CA), 4,78 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA) et 4,78 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA)
7 35,74 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 10 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 7,50 % de l'indice (50 % d'obligations
de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)), 12,04 % de
l'indice S&P/TSX composé plafonné , 0,63 % de l'indice petite cap NB BMO, 8,36 % de l'indice S&P 500 couvert ($ CA), 4,09 % S&P 500 ($ CA), 0,22 % de
l'indice Russell 2000 ($ CA), 9,50 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 0,63 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 1,90 % de l'indice MSCI Marchés
émergents ($ CA), 0,63 % de l'indice MSCI India ($ CA), 3,63 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA), 3,63 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA) et
1,5 % de l'indice BT 91-jours FTSE TMX Canada
8 40,75 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 10 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 7,50 % de l'indice (50 %
d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)),
9,38 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 0,49 % de l'indice petite cap NB BMO, 8,46 % de l'indice S&P 500 couvert ($ CA), 1,31 % S&P 500 ($ CA), 0,07
% de l'indice Russell 2000 ($ CA), 7,38 % de l'indice MSCI E.A.E.O. ($ CA), 0,49 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 1,48 % de l'indice MSCI Marchés
émergents ($ CA), 0,49 % de l'indice MSCI India ($ CA), 2,85 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA), 2,85 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($ CA) et
6,5 % de l'indice BT 91-jours FTSE TMX Canada
9 42,50 % de l'indice universel FTSE TMX Canada, 10 % de l'indice mondial d'obligations gouv. JP Morgan (couvert $ CA), 7,50 % de l'indice (50 %
d'obligations de marchés émergents Barclays Capital ($ US) couvert et 50 % d'obligations mondiales à rendement élevé Barclays Capital couvert ($ CA)),
7,97 % de l'indice S&P/TSX composé plafonné , 0,42 % de l'indice petite cap NB BMO, 8,30 % de l'indice S&P 500 couvert ($ CA), 7,89 % de l'indice MSCI
E.A.E.O. ($ CA), 0,42 % de l'indice MSCI ACW Mid Cap ($ CA), 2,50 % de l'indice S&P Infrastructure mondiale ($ CA), 2,50 % de l'indice FTSE EPRA/NAREIT ($
CA) et 10 % de l'indice BT 91-jours FTSE TMX Canada
Nota : Les totaux ne sont pas tous égaux à 100 pour cent, les chiffres ayant été arrondis.