Lesmarchés « frontières » ont le vent en poupe

Lesmarchés «frontières »ont le vent
en poupe
Ils ont affiché des performances robustes au cours des 18 derniers mois,
faisant nettement mieux que leurs grands frères émergents
par AURORE
WANNESSON-RAYNAUD,
SCHRODERS
Les marchés «frontières»
semblent avoir la faveur des
investisseurs. Ce
compartiement, qui est aux marchés
émergents ce que ces derniers sont aux
marchés développés, se caractérise
globalement par des marchés d'actions
relativement peu développés au regard
de la croissance économique. Ces pays
conjuguent également une forte
croissance démographique, des du
travail très faibles et un accès privilégié
aux ressources naturelles. Si 6o9é de
l'indice MSCI Frontier Markets sont
localisés au MoyenOrient, l'énergie ne
représente que yX de l'indice. Ce
dernier va d'ailleurs enregistrer le
départ du Qatar et des Emirats Arabes
Unis dans les prochains jours, migrant
vers l'indice des paysémergents.
Ainsi, les marchés frontières
représentent une bonne diversification
géographique et sectorielle, avec des
perspectives prometteuses, basées sur
150
140
130
120
110
100
90
80
70
La déception des marchés émergents
^Indice MSCI"FrDnlieiMarkett' ^Indice MSCIPaysdéveloppés ^Indice MSCIEmergente
des fondamentaux économiques solides
et la libéralisation des économies et des
marchés financiers. Ils bénéficient aussi
de façon croissante des investissements
directs en provenance de Chine et
d'Inde, alimentant ainsi le cercle
vertueux de leur développement
économiqueet financier.
De plus, le graphique ci-contre
montre que lors du dernier épisode
chaotique pour les pays émergents, les
pays frontières ont montré une
décorrelation intéressante, permettant
aux investisseurs d'amortir la moindre
performance des émergents. Ajoutez à
cela des valorisations raisonnables, et les
pays frontières apparaissent comme une
diversification attrayante, toutefois
moins liquides que leurs homologues
émergents, et bien développés. La
discrimination au niveau des pays et
titres de l'indice «Frontier Markets»
reste de mise.
Tous droits de reproduction réservés
Date : 13/05/2014
Pays : FRANCE
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Périodicité : Quotidien
Surface : 34 %
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