l`economie ouverte

L'ECONOMIE OUVERTE
 Les échanges économiques entre pays sont importants en comparaison avec les
échanges réalisés à l'intérieur des pays.
 En France, les importations et exportations représentent chacune 30% du PIB.
 Elles ont connues une forte croissance depuis les années 1950.
 Relation de Kuznets (1950) : Plus un pays est petit, plus ses échanges extérieurs sont
importants en proportion du PIB.
 Questions :
- Qu'est ce qui détermine le volume des échanges ?
- Comment l'équilibre macroéconomie est il assuré en économie ouverte ?
- Quels sont les effets de la politique gouvernementale sur les échanges
extérieurs ?
- Qu'est ce que la théorie du commerce internationale.
 Plan du chapitre :
- Approche comptable
- Modèle simple d'économie ouverte, dans le cas d'une petite économie
- Détermination macroéconomie des prix internationaux
- Le cas d'une grande économie ouverte
I. Les flux internationaux de biens et de capitaux.
1) Le rôle des exportations.
 Dans une économie fermée, il y a 3 types de demandes pour les biens domestiques :
-
d
C
: consommation sur le territoire national de biens et services produits domestiquement.
-
d
I
: investissement en biens et services produits domestiquement.
-
d
G
: dépenses de l'économie en biens et services produits domestiquement.
 Economie ouverte : il faut ajouter les exportations.
-
EX
: Exportations produites domestiquement.
 A l'équilibre macroéconomique :
- La valeur de la production domestique est égale à l'acquisition de biens et
services produits domestiquement :
d d d
Y C I G EX   
.
 Quel est le lien entre cette expression et le niveau macro économique de
l'investissement, des dépenses et de la consommation ?
 Une partie de la consommation et l'Investissement macro économique se porte sur des
biens produits à l'étranger.
-
df
C C C
avec
f
C
la consommation domestique de biens étrangers.
-
df
I I I
avec
f
I
l'investissement domestique de biens étrangers.
-
df
G G G
avec
f
G
la dépense domestique de biens étrangers.
 L'identité comptable du PIB peut se réécrire sous la forme :
f f f
IM
Y C I G EX C I G C I G NX          
.

NX
représente le solde de la balance commerciale, on peut réécrire l'équation
précédente sous la forme :
NX Y C I G   
.
 Comment interpréter cette relation ?
 Cette relation provient de la condition d'équation sur le marché de biens et services.
 Elle indique donc qu'elle doit être la valeur de
NX
pour que l'équilibre macro
économique soit réalisé en économie ouverte compte tenu des valeurs de
l'investissement, de la dépense et de la consommation.
 A l'équilibre macro économique, on a :
- Un pays dont la dépense domestique est inférieure aux productions
domestiques sera exportateur net : si
C I G Y  
alors à l'équilibre macro
économique, alors on a :
0NX 
.
- Un pays dont la dépense domestique est supérieure aux productions
domestiques sera importateur net.
 Il se pose alors deux questions :
- Comment sont déterminées les variables
, , et Y I C G
?
- On va voir que ces variables sont déterminées indépendamment de la
valeur de
NX
.
- Qu'est ce qui permet à
NX
de prendre la valeur qui assure l'équilibre macro
économique ?
- On va voir que l'ajustement du taux de change permet à
NX
de prendre la
valeur qui assure l'équilibre macro économique.
2) L'investissement étranger net et la balance commerciale.
 Comme en économie fermée, les marchés financiers et les marchés de biens et
services sont étroitement liés.
 L'épargne intérieure est :
S Y C G  
.
 Donc, on a :
Y C I G NX S I NX      
.
SI
est l'excès de l'épargne intérieure sur l'investissement intérieur.
 Question : Où va l'épargne qui n'est pas investie domestiquement ?
- Elle est investie à l'étranger
-
SI
est l'investissement net à l'étranger de l'économie domestique.
 Le flux d'investissement net à l'étranger (flux financier) a pour contrepartie les
exportations nettes (flux de biens et services).
 L'épargne qui n'est pas investie domestiquement "sert" à financer les achats de biens
du reste du monde.
 Elle est donc prêtée au reste du monde pour financer les flux de marchandises
 Il existe deux cas :
- Si un pays est exportateur net, on a
0SI
: le pays investit à l'étranger et/ou
prête au reste du monde. Il accumule une créance sur le reste du monde.
- Si un pays est importateur net, on a
0SI
: le pays investit ou emprunte au
reste du monde pour pouvoir financer les dépenses plus importantes que la
production domestique. Il accumule une dette vis à vis du reste du monde.

3) La balance des paiements.
 La Banque de France enregistre à la fois les transactions en biens et services (le haut
de la balance) et les transactions monétaires et financières (le bas de la balance).
 Comme les flux de biens et services s'accompagnent de flux monétaires et financiers
en sens inverse, les opérations d'importation ou d'exploitation font l'objet d'un double
enregistrement (comptabilité en partie double).
 La balance de paiement comporte trois parties :
- La balance des transactions courantes
- La balance de capitaux
- La balance de mouvements monétaires
 La balance des transactions courantes :
- La balance commerciale : importations et exportations de biens.
- La balance des services (ou invisibles) : importations et exportations des
services.
- Balance des dons et transactions unilatérales.
 La balance des capitaux :
- Balance de capitaux à long terme : investissement à l'étranger et
investissement dans le pays en provenance du reste du monde .
- Balance de capitaux à court terme : durée inférieure à un an.
 Balance des mouvements monétaires :
- Variations des avoirs et engagements des secteurs bancaires vis-à-vis du reste
du monde.
- Variations des avoirs et engagements du secteur public (variation des réserves
officielles de devises).
 Exemple d'une importation :
- Elle apparaît négativement dans la balance des transactions courantes.
- Le règlement de cette importation entraîne une diminution des avoirs (ou
augmentation des engagements) dans l'économie vis-à-vis des non-résidants.
 On voit que le solde de la balance des transactions courantes (balance commerciale)
est égale à l'opposé du solde de la balance des opérations financières et monétaires,
donc on a :
NX S I
.
 Un pays qui a une balance commerciale déficitaire bénéficie de l'épargne étrangère :
le pays est emprunteur net pendant une période, ses engagements vis-à-vis du monde
augmente ou ses avoirs sur le reste du monde diminue.
 Un pays qui a une balance commerciale excédentaire, alors le pays est prêteur net au
reste du monde.
II. L'épargne et l'investissement dans une petite économie ouverte :
 Section précédente : Pour qu'il y ait équilibre macro économique, il faut que
NX S I
.
 Question : Comment est déterminé
S
et
I
en économie ouverte ?
 On reprend le modèle précédent mais on ne suppose plus que le taux d'intérêt permet
d'égaliser
I
et
S
: le pays peut avoir, à l'équilibre des excédents ou des déficits.

 De quoi dépend le taux d'intérêt en économie ouverte ? Mobilité de Capital et taux
d'intérêt international.
 On suppose que les autres économie ont accès aux marchés financiers ou encore aux
marché financier international; que la mobilité du capital est parfaite.
 Alors le taux d'intérêt doit être égal aux taux d'intérêt international.
 Le petit pays ne peut pas influencer l'équilibre du marché financier international des
capitaux compte tenu de sa taille.
4) Le modèle
 les quantités de facteurs de production sont :
KK
et
LL
.
 On a alors :
,Y F K L Y
.
C C Y T
, la consommation est une fonction du revenu disponible des ménages
YT
.
G
et
T
sont exogènes.
I I r
: fonction de l'investissement, en fonction du taux d'intérêt.
*rr
.
 Quel doit être le niveau de
NX
pour que le marché des biens soit à l'équilibre ?
**
S
NX Y C I G Y C Y T I r G Y C Y T G I r             
.
 Une seule valeur de
NX
est compatible avec l'équilibre sur le marché des biens.
 Ainsi la balance des transactions courantes est déterminer par les écarts entre l'épargne
intérieure et l'investissement intérieur au taux d'intérêt mondial.
NX
*r
Ir
Volume de
l'investissement dans
la petite économie ouverte
5) Effet des politiques
 On va raisonner à partir d'une situation de départ où on suppose que la balance des
transactions courantes est équilibrée
0NX 
.

30NX 
a. La politique budgétaire nationale.
 L'augmentation de
G
et/ou la baisse de
T
réduisent l'épargne nationale.
I
reste constant.
NX
baissent : c'est le déficit commercial.
 Une croissance des dépenses ou une diminution des impôts entraînent un double
déficit : déficits budgétaire et commercial.
2
S
1
S
20NX 
Ir
a. La politique budgétaire à l'étranger :
 La croissance de
G
et/ou une baisse de
T
dans le reste du monde diminuent l'épargne
mondiale.
 Le taux d'intérêt mondial
*r
est déterminé de façon à équilibrer le marché des
capitaux mondial.
 Donc
*r
va augmenter.
 En conséquence, dans les petits pays, on va avoir :
-
I
diminue.
-
SI
augmente (
S
ne se modifie pas dans la petite économie)
-
NX
augmente.
- L'excédent commercial apparaît :
*
2
r
1
*
r
Ir
Le déplacement de la demande d'investissement.
 Exemple : mesure gouvernementale de soutien à l'investissement intérieur.
 Apparition d'un déficit commercial :