De la crise des subprimes à la crise mondiale

De la crise des
subprimes à la crise
mondiale

Définitions
O une crise économique désigne un
retournement à la baisse de l’activité
économique
Oune crise financière désigne des
turbulences importantes sur les marchés
financiers qui se manifeste par une chute du
prix des actifs financiers et (ou) par la
défaillance d’institutions financières ou non
financières.
23/11/2014
Martine Gosse, Aix-Marseille, nov. 2014 2

La diversité des crises financières
Type de crise financière
Caractéristiques
Exemples
Krach boursier
effondrement du cours
de
titres financiers lié à
l’éclatement d’une bulle
spéculative
Krach boursier de 1929
Eclatement de la bulle
internet
en 2000
Crise de change
baisse rapide du cours
d’une ou de plusieurs
monnaies
crise du système
monétaire en 1992
-
1993
Crise
asiatique en 1997
crise bancaire
faillites
d’établissements
financiers susceptibles
d’en déclencher d’autres
Faillite de
Lehman
Brothers
en 2008
Cependant ces différentes crises sont fréquemment associées. Un krach boursier
peut entraîner la faillite d’établissements financiers et réciproquement.
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Martine Gosse, Aix-Marseille, nov. 2014 3

Les mécanismes des crises financières
OLes crises financières ont un caractère procyclique: c’est l’essor qui entraîne la
crise.
phase d’expansion
économique: les banques
accordent facilement des
crédits (endettement des
ménages , hausse du prix des
actifs)
Phase d’euphorie:
comportement mimétique
engendre le gonflement
d’une bulle spéculative
Phase de retournement:
la spéculation accroît la
vulnérabilité des
marchés financiers qui
peut provoquer un Krach
Phase de contagion: le
mimétisme accentue le
risque systémique (faillite
d’un banque incite les
épargnants à retirer leurs
fonds), contagion s’étend à
l’économie réelle
Phase de retour de
confiance: intervention
des pouvoirs publics
peut restaurer
confiance
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Les causes et les conséquences de la crise 2008
OLes crédits subprimes: prêts hypothécaires à risque
accordés à des emprunteurs ne présentant pas toutes les
garanties de solvabilité. Ces crédits sont à taux variables.
O La hausse des taux d’intérêt a entraîné une hausse du
coût du crédit et une augmentation des défaillances des
emprunteurs. Les banques ont procédé à la revente de
nombreux biens immobiliers engendrant une baisse des
prix de l’immobilier.
OFaillite de la banque Lehman brothers , crise de confiance
au niveau mondial, Krach boursier
O Titrisation des crédits subprimes , favorise la contagion de
la crise à l’ensemble du système bancaire et financier
mondial
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