crises financieres

De la crise des
subprimes à la crise
mondiale
Définitions
O une
crise économique désigne un
retournement à la baisse de l’activité
économique
O une
crise
financière
désigne
des
turbulences importantes sur les marchés
financiers qui se manifeste par une chute du
prix des actifs financiers et (ou) par la
défaillance d’institutions financières ou non
financières.
Martine Gosse, Aix-Marseille, nov. 2014
23/11/2014
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La diversité des crises financières
Type de crise financière
Caractéristiques
Exemples
Krach boursier
effondrement du cours
de titres financiers lié à
l’éclatement d’une bulle
spéculative
Krach boursier de 1929
Crise de change
baisse rapide du cours
d’une ou de plusieurs
monnaies
crise du système
monétaire en 19921993
Crise asiatique en 1997
crise bancaire
faillites d’établissements Faillite de Lehman
financiers susceptibles
Brothers en 2008
d’en déclencher d’autres
Eclatement de la bulle
internet en 2000
Cependant ces différentes crises sont fréquemment associées. Un krach boursier
peut entraîner la faillite d’établissements financiers et réciproquement.
Martine Gosse, Aix-Marseille, nov. 2014
23/11/2014
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Les mécanismes des crises financières
O
Les crises financières ont un caractère procyclique: c’est l’essor qui entraîne la
crise.
phase d’expansion
économique: les banques
accordent facilement des
crédits (endettement des
ménages , hausse du prix des
actifs)
Phase de retour de
confiance: intervention
des pouvoirs publics
peut restaurer
confiance
Phase d’euphorie:
comportement mimétique
engendre le gonflement
d’une bulle spéculative
Phase de contagion: le
mimétisme accentue le
risque systémique (faillite
d’un banque incite les
épargnants à retirer leurs
fonds), contagion s’étend à
l’économie réelle
Martine Gosse, Aix-Marseille, nov. 2014
Phase de retournement:
la spéculation accroît la
vulnérabilité des
marchés financiers qui
peut provoquer un Krach
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Les causes et les conséquences de la crise 2008
O Les crédits subprimes: prêts hypothécaires à risque
accordés à des emprunteurs ne présentant pas toutes les
garanties de solvabilité. Ces crédits sont à taux variables.
O La hausse des taux d’intérêt a entraîné une hausse du
coût du crédit et une augmentation des défaillances des
emprunteurs. Les banques ont procédé à la revente de
nombreux biens immobiliers engendrant une baisse des
prix de l’immobilier.
O Faillite de la banque Lehman brothers , crise de confiance
au niveau mondial, Krach boursier
O Titrisation des crédits subprimes , favorise la contagion de
la crise à l’ensemble du système bancaire et financier
mondial
Martine Gosse, Aix-Marseille, nov. 2014
23/11/2014
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Les causes et les conséquences de la crise 2008
Le déclenchement de la crise de 2008: de la crise immobilière à la crise
bancaire
Le resserrement de la
politique monétaire
américaine aux Etats-Unis
enclenche une hausse des
taux d’intérêt ( à partir de
2004)
Crise de confiance qui se
traduit par des faillites
bancaires, un Krach
boursier et un
rationnement de l’offre de
crédit
Martine Gosse, Aix-Marseille, nov. 2014
Hausse du taux défaut des
ménages américains qui
entraîne une hausse des
ventes en détresse et une
baisse du prix de l’immobilier
pertes pour les banques
d’affaires et commerciales
qui entraîne une crise de
liquidité et de solvabilité.
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Les causes et les conséquences de la crise 2008
De la crise financière à la récession économique.
contraction du crédit
aux ménages et aux
entreprises
La crise bancaire
et financière de
2008
Baisse de la
consommation et
de l’investissement
Baisse du prix des
actifs mobiliers et
immobiliers, baisse de
la valeur du patrimoine
Martine Gosse, Aix-Marseille, nov. 2014
Baisse de la
production et
hausse du
chômage
Hausse de
l’épargne et
désendettement
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