93619 RECHERCHE | ÉCONOMIQUE VENTES D’AUTOMOBILES AU CANADA ET AUX ÉTATS-UNIS EN JANVIER 2017 6 février 2017 Ventes de véhicules motorisés neufs au Canada Ventes de véhicules automobiles neufs au Canada Millions 2,1 2,0 Prévision de Recherche économique RBC Ventes annuelles de véhicules automobiles neufs 1,9 1,8 1,7 1,6 1,89 1,73 1,5 1,4 1,59 1,60 1,63 1,58 1,63 1,67 1,72 1,69 1,67 1,94 1,98 1,93 1,90 1,78 1,58 1,62 1,48 1,3 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Source: Desrosiers Automotive, Constructeurs mondiaux d'automobiles du Canada, Statistique Canada, Recherche économique RBC Ventes annuelles de véhicules légers aux États-Unis Millions 20 Prévision de Recherche économique RBC 18 Ventes annuelles de véhicules automobiles neufs 16 14 12 17,3 17,1 16,8 16,6 16,9 16,9 16,5 16,1 10 14,4 13,2 10,4 8 11,6 15,5 16,5 17,4 17,5 18,0 18,3 12,7 Après avoir affiché un nouveau record pour la quatrième année consécutive en 2016, les ventes d’automobiles au Canada sont demeurées à des sommets sans précédent au début de 2017. Selon les données du secteur, les ventes de véhicules légers ont augmenté de 2,2 % en janvier d’une année sur l’autre, surtout en raison de fortes ventes de camions légers et de VUS. D’après nos estimations, les ventes (y compris les poids lourds) ont rebondi à 2,10 millions d’unités en janvier, en données annualisées et désaisonnalisées. De novembre à décembre, elles étaient passées d’un nombre démesuré (constituant un record selon nous) de 2,11 millions d’unités à un nombre toujours élevé de 1,92 million d’unités. Les ventes ont totalisé 1,98 million d’unités pour l’année 2016 et elles ont battu aisément un record pour une quatrième année consécutive. Les ventes d’automobiles ont été stimulées par la forte croissance du revenu des ménages et la faiblesse des taux d’intérêt. Nous restons d’avis que le récent rythme des ventes nous semble trop soutenu pour se maintenir à long terme. De plus, comme les taux d’intérêt augmentent graduellement, un léger ralentissement des ventes est à prévoir cette année. Une grande incertitude entoure toujours l’orientation des politiques du gouvernement américain, notamment l’accroissement du protectionnisme et ses répercussions potentielles sur l’économie canadienne. Dans l’ensemble, nous prévoyons toutefois que la résilience soutenue des marchés du travail sera un facteur compensatoire suffisant pour maintenir les ventes de véhicules à un niveau historiquement élevé de 1,93 million d’unités en 2017. 6 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Source: Bureau of Economic Analysis, RBC Economics Research Nathan Janzen Économiste principal 416 974-0579 [email protected] Ventes de véhicules légers aux États-Unis Aux États-Unis, les ventes de véhicules légers ont reculé pour s’établir à 17,5 millions d’unités en janvier. De novembre à décembre, elles étaient passées de 17,7 millions d’unités à 18,3 millions d’unités (le plus haut niveau de l’année 2016). Le volume de janvier a égalé le record de 17,5 millions d’unités vendues en 2016. Néanmoins, aux États-Unis, les dépenses consacrées à l’achat de véhicules automobiles (en pourcentage du revenu disponible des ménages) demeurent nettement inférieures à ce qu’elles étaient avant la récession, laissant entrevoir un possible accroissement des dépenses à court terme. Nous prévoyons que les revenus continueront de monter grâce à la vigueur des marchés du travail. Les taux d’intérêt devraient augmenter, tout en restant à des niveaux historiquement bas, de sorte que les conditions de financement devraient rester globalement avantageuses. Nous prévoyons que les ventes augmenteront encore légèrement en 2017, pour passer à 18,0 millions d’unités. VENTES D’AUTOMOBILES AU CANADA ET AUX ÉTATS-UNIS | 6 février 2017 Prévisions de Recherche économique RBC Perspectives de croissance T22016 T32016 T42016 T12017 T22017 T32017 T42017 2015P 2016P 2017P 2018P Croissance du PIB réel1 -1,3 3,5 1,8 1,9 1,8 1,6 2,0 0,9 1,3 1,8 2,1 Taux de chômage2 6,9 7,0 6,9 6,9 6,9 6,8 6,8 6,9 7,0 6,9 6,6 1,99 1,94 2,00 1,98 1,92 1,91 1,90 1,94 1,98 1,93 1,90 Croissance du PIB réel1 1,4 3,5 1,9 2,3 2,1 2,5 2,4 2,6 1,6 2,3 2,3 Taux de chômage2 4,9 4,9 4,7 4,7 4,7 4,6 4,6 5,3 4,9 4,7 4,5 Ventes de véhicules légers 3 17,1 17,5 18,0 17,7 18,0 18,1 18,2 17,4 17,5 18,0 18,3 Canada Ventes de véhicules automobiles neufs 3 États-unis Taux d’intérêt Canada pour cent, fin de la période Taux du financement à un jour 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 1,25 3 mois 0,48 0,53 0,46 0,50 0,50 0,55 0,60 0,51 0,46 0,60 1,40 2 ans 0,52 0,52 0,80 0,75 0,85 0,95 1,05 0,48 0,80 1,05 1,80 5 ans 0,57 0,62 1,15 1,05 1,30 1,55 1,85 0,73 1,15 1,85 2,60 10 ans 1,06 1,00 1,80 1,70 1,90 2,15 2,45 1,40 1,80 2,45 3,10 États-unis pour cent, fin de la période Taux cible des fonds fédéraux 0,50 0,50 0,75 0,75 1,00 1,00 1,25 0,50 0,75 1,25 2,25 3 mois 0,26 0,29 0,51 0,55 0,90 0,90 1,10 0,16 0,51 1,10 2,10 2 ans 0,58 0,77 1,25 1,20 1,40 1,55 1,80 1,06 1,25 1,80 2,70 5 ans 1,01 1,14 2,00 1,90 2,10 2,25 2,45 1,76 2,00 2,45 3,15 10 ans 1,49 1,60 2,55 2,40 2,65 2,80 3,00 2,27 2,55 3,00 3,60 Devise fin de la période Dollar canadien (USD/CAD) 1,29 1,31 1,34 1,35 1,38 1,38 1,38 1,38 1,34 1,38 1,33 Euro (EUR/USD) 1,11 1,12 1,05 1,02 1,00 0,98 0,96 1,09 1,05 0,96 1,04 Livre sterling (GBP/USD) 1,33 1,30 1,24 1,15 1,15 1,16 1,16 1,47 1,24 1,16 1,25 103,2 101,3 117,0 120,0 118,0 115,0 110,0 120,1 117,0 110,0 109,0 Yen (USD/JPY) 1. les données trimestrielles représentent le taux annualisé de la variation d’un trimestre à l’autre ; les données annuelles représentent la variation annuelle en % 2. pour cent 3. millions, taux annuel corrigé des variations saisonnières Sources : Statistique Canada, Constructeurs mondiaux d'automobiles du Canada, U.S. Bureau of Economic Analysis, Recherche économique RBC Le point sur les marchés financiers En janvier, le dollar canadien a poursuivi sa progression modérée pour s’établir à 0,76 $ US, en moyenne, contre 0,75 $ US en décembre et 0,74 $ US en novembre. Une légère hausse des prix du pétrole a contribué à compenser la divergence des politiques monétaires du Canada et des États-Unis (la Réserve fédérale américaine est dans un cycle de légères hausses des taux d’intérêt, ayant notamment augmenté le taux cible des fonds fédéraux de 25 points de base en décembre, alors que la Banque du Canada maintient fermement le statu quo) et l’incertitude quant aux orientations de l’administration Trump en matière de commerce international. Nous pensons que ces autres facteurs commenceront à exercer une influence prépondérante et que le dollar canadien glissera à 0,72 $ US d’ici le milieu de l’année. Le contenu de ce rapport est la propriété de la Banque Royale du Canada. Il ne peut pas être reproduit de quelque façon que ce soit, en totalité ou en partie, sans que le détenteur des droits d’auteur l’autorise expressément par écrit. Les déclarations et les statistiques contenues dans les présentes ont été préparées par Recherche économique RBC à l’aide de renseignements provenant de sources jugées fiables. Nous ne garantissons en aucun cas, que ce soit de façon expresse ou implicite, leur exactitude ou leur intégralité. Cette publication est fournie à titre indicatif aux investisseurs et aux gens d’affaires ; elle ne constitue pas une offre de vente ni une sollicitation d’achat de titres. ® Marque déposée de Banque Royale du Canada. RECHERCHE | ÉCONOMIQUE 2