ventes d`automobiles au canada et aux états-unis en

93619
Nathan Janzen
Économiste principal
416 974-0579
[e-mail]
VENTES D’AUTOMOBILES AU CANADA ET AUX
ÉTATS-UNIS EN JANVIER 2017
6 février 2017
Ventes de véhicules motorisés neufs au Canada
Après avoir affiché un nouveau record pour la quatrième année consécutive en
2016, les ventes d’automobiles au Canada sont demeurées à des sommets sans
précédent au début de 2017. Selon les données du secteur, les ventes de
véhicules légers ont augmenté de 2,2 % en janvier d’une année sur l’autre,
surtout en raison de fortes ventes de camions légers et de VUS. D’après nos
estimations, les ventes (y compris les poids lourds) ont rebondi à 2,10 millions
d’unités en janvier, en données annualisées et désaisonnalisées. De novembre
à décembre, elles étaient passées d’un nombre démesuré (constituant un record
selon nous) de 2,11 millions d’unités à un nombre toujours élevé de
1,92 million d’unités. Les ventes ont totalisé 1,98 million d’unités pour
l’année 2016 et elles ont battu aisément un record pour une quatrième année
consécutive. Les ventes d’automobiles ont été stimulées par la forte croissance
du revenu des ménages et la faiblesse des taux d’intérêt. Nous restons d’avis
que le récent rythme des ventes nous semble trop soutenu pour se maintenir à
long terme. De plus, comme les taux d’intérêt augmentent graduellement, un
léger ralentissement des ventes est à prévoir cette année. Une grande
incertitude entoure toujours l’orientation des politiques du gouvernement
américain, notamment l’accroissement du protectionnisme et ses répercussions
potentielles sur l’économie canadienne. Dans l’ensemble, nous prévoyons
toutefois que la résilience soutenue des marchés du travail sera un facteur
compensatoire suffisant pour maintenir les ventes de véhicules à un niveau
historiquement élevé de 1,93 million d’unités en 2017.
Ventes de véhicules légers aux États-Unis
Aux États-Unis, les ventes de véhicules légers ont reculé pour s’établir à
17,5 millions d’unités en janvier. De novembre à décembre, elles étaient
passées de 17,7 millions d’unités à 18,3 millions d’unités (le plus haut niveau
de l’année 2016). Le volume de janvier a égalé le record de 17,5 millions
d’unités vendues en 2016. Néanmoins, aux États-Unis, les dépenses
consacrées à l’achat de véhicules automobiles (en pourcentage du revenu
disponible des ménages) demeurent nettement inférieures à ce qu’elles étaient
avant la récession, laissant entrevoir un possible accroissement des dépenses à
court terme. Nous prévoyons que les revenus continueront de monter grâce à
la vigueur des marchés du travail. Les taux d’intérêt devraient augmenter, tout
en restant à des niveaux historiquement bas, de sorte que les conditions de
financement devraient rester globalement avantageuses. Nous prévoyons que
les ventes augmenteront encore légèrement en 2017, pour passer à
18,0 millions d’unités.
RECHERCHE | ÉCONOMIQUE
1,59 1,60
1,73
1,63 1,58 1,63 1,67 1,69 1,67
1,48
1,58 1,62
1,72 1,78
1,89 1,94 1,98 1,93 1,90
1,3
1,4
1,5
1,6
1,7
1,8
1,9
2,0
2,1
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Prévision de Recherche économique RBC Ventes annuelles de véhicules automobiles neufs
Millions
Ventes de véhicules automobiles neufs au Canada
Source: Desrosiers Automotive, Constructeurs mondiaux d'automobiles du Canada, Statistique Canada, Recherche économique RBC
17,3 17,1 16,8 16,6 16,9 16,9 16,5 16,1
13,2
10,4 11,6 12,7
14,4 15,5 16,5 17,4 17,5 18,0 18,3
6
8
10
12
14
16
18
20
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Prévision de Recherche économique RBC Ventes annuelles de véhicules automobiles neufs
Millions
Ventes annuelles de véhicules légers aux États-Unis
Source: Bureau of Economic Analysis, RBC Economics Research

VENTES D’AUTOMOBILES AU CANADA ET AUX ÉTATS-UNIS | 6 février 2017
RECHERCHE | ÉCONOMIQUE
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Le point sur les marchés financiers
En janvier, le dollar canadien a poursuivi sa progression modérée pour s’établir à 0,76 $ US, en moyenne, contre 0,75 $ US en
décembre et 0,74 $ US en novembre. Une légère hausse des prix du pétrole a contribué à compenser la divergence des politiques
monétaires du Canada et des États-Unis (la Réserve fédérale américaine est dans un cycle de légères hausses des taux d’intérêt, ayant
notamment augmenté le taux cible des fonds fédéraux de 25 points de base en décembre, alors que la Banque du Canada maintient
fermement le statu quo) et l’incertitude quant aux orientations de l’administration Trump en matière de commerce international.
Nous pensons que ces autres facteurs commenceront à exercer une influence prépondérante et que le dollar canadien glissera à
0,72 $ US d’ici le milieu de l’année.
Prévisions de Recherche économique RBC
Perspectives de croissance T22016 T32016 T42016 T12017 T22017 T32017 T42017 2015P 2016P 2017P 2018P
Canada
Croissance du PIB réel1-1,3 3,5 1,8 1,9 1,8 1,6 2,0 0,9 1,3 1,8 2,1
Taux de chômage26,9 7,0 6,9 6,9 6,9 6,8 6,8 6,9 7,0 6,9 6,6
Ventes de véhicules automobiles neufs31,99 1,94 2,00 1,98 1,92 1,91 1,90 1,94 1,98 1,93 1,90
États-unis
Croissance du PIB réel11,4 3,5 1,9 2,3 2,1 2,5 2,4 2,6 1,6 2,3 2,3
Taux de chômage24,9 4,9 4,7 4,7 4,7 4,6 4,6 5,3 4,9 4,7 4,5
Ventes de véhicules légers317,1 17,5 18,0 17,7 18,0 18,1 18,2 17,4 17,5 18,0 18,3
Taux d’intérêt
Canada pour cent, fin de la période
Taux du financement à un jour 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 1,25
3 mois 0,48 0,53 0,46 0,50 0,50 0,55 0,60 0,51 0,46 0,60 1,40
2 ans 0,52 0,52 0,80 0,75 0,85 0,95 1,05 0,48 0,80 1,05 1,80
5 ans 0,57 0,62 1,15 1,05 1,30 1,55 1,85 0,73 1,15 1,85 2,60
10 ans 1,06 1,00 1,80 1,70 1,90 2,15 2,45 1,40 1,80 2,45 3,10
États-unis pour cent, fin de la période
Taux cible des fonds fédéraux 0,50 0,50 0,75 0,75 1,00 1,00 1,25 0,50 0,75 1,25 2,25
3 mois 0,26 0,29 0,51 0,55 0,90 0,90 1,10 0,16 0,51 1,10 2,10
2 ans 0,58 0,77 1,25 1,20 1,40 1,55 1,80 1,06 1,25 1,80 2,70
5 ans 1,01 1,14 2,00 1,90 2,10 2,25 2,45 1,76 2,00 2,45 3,15
10 ans 1,49 1,60 2,55 2,40 2,65 2,80 3,00 2,27 2,55 3,00 3,60
Devise fin de la période
Dollar canadien (USD/CAD) 1,29 1,31 1,34 1,35 1,38 1,38 1,38 1,38 1,34 1,38 1,33
Euro (EUR/USD) 1,11 1,12 1,05 1,02 1,00 0,98 0,96 1,09 1,05 0,96 1,04
Livre sterling (GBP/USD) 1,33 1,30 1,24 1,15 1,15 1,16 1,16 1,47 1,24 1,16 1,25
Yen (USD/JPY) 103,2 101,3 117,0 120,0 118,0 115,0 110,0 120,1 117,0 110,0 109,0
1. les données trimestrielles représentent le taux annualisé de la variation d’un trimestre à l’autre ; les données annuelles représentent la variation annuelle en %
2. pour cent
3. millions, taux annuel corrigé des variations saisonnières
Sources : Statistique Canada, Constructeurs mondiaux d'automobiles du Canada, U.S. Bureau of Economic Analysis, Recherche économique RBC