LA GESTION DU RISQUE DE CHANGE…..

LA GESTION DU RISQUE
DE CHANGE…..
UN EXERCICE SOUVENT PERILLEUX…
Les journées de l’économie
et de la gestion £
MARCHES DES CAPITAUX ET
INSTRUMENTS FINANCIERS
Jean-Marc BUYSSCHAERT

Introduction : Une quête de sécurité dans un
environnement plus turbulent..
1ère partie :
Les déterminants du risque de change.
2ème partie :
Techniques de couverture et stratégies.
Conclusion et débat
Plan de l’intervention La gestion du
risque de change

Un environnement plus turbulent..
La fin d’un système de changes fixes.
Les effets de la mondialisation.
Les interdépendances croissantes.
..qui légitime une quête croissante de sécurité..
Quelles attitudes face au risque de change ?
La nécessité d’une couverture appropriée.
oL’ampleur du risque.
oLes difficultés de la prévision.
oLes erreurs injustifiables.
Introduction : « Une quête de sécurité dans un
environnement plus turbulent.. »

A ) Définition générale du risque de change :
C’est le risque lié à la variation du cours des devises.
c’est la différence, par date de valeur et par
nature de devise, entre les montants à recevoir et
à livrer.
1ère partie : Les déterminants du risque de change.
B ) Exposition au risque et position de change :
L’exposition au risque peut résulter :
des activités économiques de l’entreprise.
des opérations financières réalisées en devises.
des investissements directs à l’étranger.
La position de change :

1ère partie ( suite…) : Les déterminants du risque
de change.
C ) Les étapes d’une stratégie de couverture
Définir les besoins
Évaluer l’ exposition
au risque
Fixer le niveau
d’acceptation du risque
Mise en œuvre et
suivi de la couverture
Choisir l’instrument