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Jean-Claude Trichet
Alan Greenspan
Alan Greenspan
Jean-Claude Trichet
Article du Monde sur Intervention
de Jean-Claude Trichet
Invité du "Grand Jury RTL-Le Figaro-LCI", le président
de la Banque centrale européenne (BCE), Jean-Claude
Trichet, s'est exprimé, dimanche 28 janvier, sur les
critiques de la classe politique française contre la BCE et
l'euro.
"Je ne vois pas un seul autre pays dans lequel on ait eu
des phénomènes de ce genre", a-t-il déclaré. "Tous les
autres gouvernements européens ont réaffirmé leur
confiance dans les institutions" et dans l'indépendance
de la BCE, a-t-il rappelé, précisant que celle de la Banque
de France et de la BCE est le fruit "de la volonté des
Français".
Se déclarant "complètement en dehors du champ politique", il a aussi rappelé que,
depuis la création de la monnaie unique en 1999, plus de douze millions d'emplois
ont été créés dans la zone euro. Soit plus que le total des emplois créés aux EtatsUnis durant la même période, alors que, pendant les huit ans précédant l'entrée en
vigueur de l'euro, "on en avait créé moins de trois millions".
Nicolas Sarkozy, président de l'UMP et candidat à l'élection présidentielle, avait taxé
la BCE d'"autisme" en matière de croissance. La candidate socialiste, Ségolène
Royal, avait, elle, dénoncé son "omnipotence" et souhaité "un élargissement du
statut de la BCE" pour intégrer "la croissance économique et le progrès social".
M. Trichet juge pour sa part que les citoyens "perçoivent des augmentations de prix
supérieures à ce que nous croyons être la vérité et à ce que donnent les indices". Il
a ajouté : "On a un risque de voir une spirale inflationniste se déclencher." Il a par
ailleurs refusé de qualifier l'euro de "fort", préférant dire qu'il inspirait "confiance"
dans le système mondial de "changes flottants".
Selon un sondage FT-Harris, publié lundi par le quotidien britannique Financial
Times, plus des deux tiers des Français, des Italiens et des Espagnols - et plus de la
moitié des Allemands - jugent que la monnaie unique a "un impact négatif" sur leur
économie. Seulement 5 % des Français interrogés lui trouvent un effet positif.
Cécile Prudhomme
Article paru dans l'édition du Monde du 30.01.07.
Objectifs finaux : la BCE et la Fed
Banque Centrale Européenne (Article 105 du Traité de Maastricht) :
- l’objectif principal est « de maintenir la stabilité des prix ».
- « sans préjudice de cet objectif », apporter « son soutien aux politiques
économiques générales de la Communauté, en vue de contribuer à la
réalisation des objectifs de celle-ci », parmi lesquels figurent « un niveau
d’emploi élevé » et une « croissance durable et non-inflationniste ».
Réserve Fédérale des Etats-Unis (Humphrey - Hawkins Act, 1978) :
« Le Conseil des gouverneurs et la commission fédérale d'Open Market
(FOMC) assureront la croissance à long terme des agrégats monétaires et
fiduciaires compatible avec le potentiel d'augmentation à long terme de la
production nationale, afin d'atteindre effectivement les objectifs de plein
emploi, de stabilité des prix et de modération des taux d'intérêt à long
terme ».
Taux courts et Inflation en France (1950-2005)
18
16
14
Taux à court terme
(TJJ puis TMP puis
Eonia)
12
10
8
6
4
2
19
54
19
56
19
58
19
60
19
62
19
64
19
66
19
68
19
70
19
72
19
74
19
76
19
78
19
80
19
82
19
84
19
86
19
88
19
90
19
92
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
0
Prix de Détail
(évolution annuelle
en %)
Taux courts et Inflation aux Etats-Unis (1954-2005)
Taux directeurs depuis 1991
Pensions sur appel
d'offre puis Opérations
principales de
Refinancement (tx fixe
puis variable avec tx
de soumission
minimal à partir de
2000)
Pensions de 5 à 10
jours puis Facilité de
prêt marginal
14
12
10
8
TMP puis Eonia
(Moyennes
mensuelles)
6
4
Taux d'inflation,
France (Moyenne
annuelle)
2
19/03/2008
19/03/2007
19/03/2006
19/03/2005
19/03/2004
19/03/2003
19/03/2002
19/03/2001
19/03/2000
19/03/1999
19/03/1998
19/03/1997
19/03/1996
19/03/1995
19/03/1994
19/03/1993
19/03/1992
19/03/1991
0
Taux d'inflation, Zone
euro (Moyenne
annuelle)
La Règle de Taylor
 Taux nominal du

inflation  2.0 écart du PIB

  inflation  2.0 

2
2
 marché interbancaire 
Règle de Taylor et Taux d’intérêts de la Fed (1987-2005)
Règle de Taylor et Taux d’intérêts de la BCE