Chapter 3: Financial statements presentation

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FINANCEMENT DES
ENTREPRISES
1. Moyens de financement
2. Besoins de Financement
3. Aspects comptables
3.1 Obligations
3.2. Titres hybrides

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Moyens (offres) de financement
des entreprises
Actionnaires ou associés :
Fonds initiaux + augmentation de capital.
Comptes courants d'associés
Entreprise elle-même :
La capacité d'autofinancement est la ressource de financement interne de
l'entreprise générée par son activité.
Banques :
rôle d'intermédiation
Marchés monétaires et financiers :
Émission de titres négociables (obligations, billets de trésorerie).
État :
Subventions
Fournisseurs :
Les dettes fournisseurs = ressources à CT mais régulière.

3
Besoins (demandes) de financement
des entreprises
Croissance :
Pour se développer, l'entreprise a besoin d'acquérir des
immobilisations
fonds à long terme
Cycle d'exploitation (stocks, créances...) :
Son importance varie avec le niveau d'activité ;
Il est soumis à des fluctuations.
Fonds réguliers à court et moyen terme
Insuffisances occasionnelles et temporaires:
Elles ne traduisent pas nécessairement un besoin structurel et
profond mais simplement passager.
Fonds ponctuels à très court terme

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Emprunts obligataires
L’emprunt obligataire est, par nature très souple,
Durée et montant libre
Modalité de remboursement du capital:
amortissement constant, In fine, variable
Notion de primes d’émission et de remboursement
Émission au pair
Taux variable ou fixe
Au total, le taux actuariel permet de déterminer le
rendement pour l’obligataire / le coût pour
l’entreprise.

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Deux problèmes majeurs dans le
traitement comptable de l'emprunt obligataire
A. Frais d'émission :
les dépenses de publicité, les commissions versées aux
banques, etc.
charges à répartir sur plusieurs exercices à étaler sur la
durée de l'emprunt.
B. Primes d'émission et de remboursement :
La prime d'émission lorsque l'obligation est émise au-
dessous du nominal.
La prime de remboursement lorsque l'obligation est
remboursée au dessus du nominal.