ea_e2_ch-5_anticipations_information

2. Les anticipations rationnelles et la Nouvelle
Macroéconomie Classique
2.1 Le débat autour des anticipations rationnelles
Anticipations rationnelles (J. Muth - 1961)
«Je voudrais suggérer que les anticipations, du fait qu’elles constituent des prédictions
éclairées quant aux évènements futurs, sont par essence les mêmes que les prédictions
de la théorie économique pertinente… nous appellerons de telles anticipations
« rationnelles ». »
Idée importante : anticipations rationnelles ne sont pas biaisées
(pas nécessairement parfaitement exactes mais correctes en moyenne et sans erreur
systématique dans le même sens – référence à l’espérance mathématique)
1Ch. 5 - Anticipations, information imparfaite
et politique économique

Développements de l’hypothèse d’anticipations rationnelles
Erreur éventuelle n’est corrélée avec aucune information pertinente
connue au moment de la formation des anticipations
(agents ne peuvent s’appuyer sur ce point pour corriger leurs
anticipations)
Anticipations formées à différents moments doivent être cohérentes les
unes avec les autres
(seul élément pouvant faire évoluer les anticipations est l’apparition
d’informations nouvelles)
Evolution des variables endogènes de l’économie dépend alors des
anticipations réalisées par les agents
2Ch. 5 - Anticipations, information imparfaite
et politique économique

Débat sur la pertinence de l’hypothèse
Critiques sur le caractère irréaliste et/ou tautologique de l’hypothèse
Réponses :
Pertinence des anticipations ne se définit pas en terme individuel
mais en terme collectif
Anticipations rationnelles peuvent être fondées sur l’observation de
personnes possédant les compétences requises
Information économique devient de + en + largement disponible à un
coût faible voir nul
3Ch. 5 - Anticipations, information imparfaite
et politique économique

Anticipations rationnelles fournissent un nouveau cadre théorique à la
critique des politiques keynésiennes
Proximité avec la logique monétariste : constat de l’inefficacité des
politiques mais critique plus poussée
2.2 La Nouvelle Macroéconomie Classique et l’inefficacité des
politiques conjoncturelles
Cf. critique de la courbe de Phillips : hypothèse d’anticipations
rationnelles amène à poser une adaptation instantanée des
anticipations donc l’absence d’impact, même temporaire, d’une hausse
de l’inflation sur le chômage
4Ch. 5 - Anticipations, information imparfaite
et politique économique

Critique de Lucas (1976)
Existence d’un équilibre « naturel »
des marchés (hypothèse de
flexibilité)
Inefficacité complète de la politique conjoncturelle expansionniste :
agents anticipent les effets de la politique et modifient en conséquence
leurs anticipations
Remise en cause des modèles macroéconomiques traditionnels fondés sur
des fonctions de comportement
Seule politique qui peut avoir un effet : politique qui surprend les agents
5Ch. 5 - Anticipations, information imparfaite
et politique économique