HEC E2 ECONOMIE APPROFONDIE CONTRÔLE N° 3 1

HEC E2
ECONOMIE APPROFONDIE
CONTRÔLE N° 3
1- La critique de Lucas et sa portée sur les politiques keynésiennes
Au sens strict la critique de Lucas (1976) porte sur les modalités de construction des hypothèses des modèles
macroéconomiques traditionnels. Ceux-ci supposent des fonctions de comportement stables de la part des agents.
Or l'hypothèse des anticipations rationnelles (Muth – 1962) considère que les agents construisent leurs anticipations
au regard des conclusions de la théorie économique dominante. Ainsi, si une politique économique est mise en place
et que les agents considèrent qu'elle sera inefficace ils modifient leur comportement.
Plus largement cette critique permet de remettre en cause les politiques conjoncturelles activistes, principalement les
politiques keynésiennes.
2- Que faut-il entendre par politiques de règles ?
Une politique de règles est fondée sur l'hypothèse des anticipations rationnelles . La politique ne sera efficace que si
elle est jugée crédible par les agents, ce qui suppose qu'elle satisfasse au principe de cohérence temporelle.
Dans ce cas les autorités doivent « dire ce qu'elles font et faire ce qu'elles disent ».
Ainsi les politiques d'indépendance des Banques Centrales avec un mandat impératif, essentiellement tourné vers la
maîtrise de l'inflation, s’inscrivent dans cette perspective et sont, pour certains économistes, à la base de la stabilité
des prix.
3- Les rigidités de marché dans la Nouvelle Macroéconomie Keynésienne
La nouvelle Macroéconomie Keynesienne identifie différents types de rigidités de marché. Leur point commun est
d'être fondées sur la rationalité des comportements dans un contexte d'information imparfaite. Dans ce cas, face à un
choc, les agents n'ont pas intérêt à modifier leur comportement.
La rigidité peut porter sur les prix (menu costs, mark up, prix comme indicateur de qualité, …), les salaires
(contractualisation, salaire d'efficience, …) ou le domaine financier.
4- Peut-on opposer Nouvelle Macroéconomie Classique et Nouvelle Macroéconomie Keynésienne ?
La NMC et la NMK présentent des points communs : importance de la rationalité des acteurs, accent sur les
fondements microéconomiques des phénomènes macroéconomiques, importance des chocs pour déterminer la
dynamique économique
On peut cependant considérer qu'il existe une différence significative entre les deux courants autour de la politique
économique : la NMC prône essentiellement des politiques de règles, visant à la stabilité de l'économie, la NMK
considère que des politiques activistes sont nécessaires pour se rapprocher du plein emploi compte tenu des rigidités
économiques.