Rapport FDC Transatlantique C 28-02-2017

FDC Transatlantique C
Actions Internationales
Bruno Demontrond - Responsable Gestion actions
Evolution
Ratios
Statistiques
Fonds Ind. surperf.
Alpha
0,10 %
NS
117,03 %
NS
8,40 %
NS
Ratio de Sharpe
2,44
2,09
Ratio d'information
0,81
NS
Volatilité
15,76 %
12,22 %
Exposition actions
79,41 %
--
93,27
--
281,19 %
--
0,42
NS
Beta
Ecart de suivi
Ratio de bénéf. / action
Croissance des bénéf. 1 an
janv.
févr.
mars
avr.
mai
juin
juil.
août
sept.
oct.
nov.
déc.
Année
Fonds
0,95
3,20
4,18
Indice surperf.
0,48
4,51
5,01
Fonds
-8,55
-2,49
4,89
2,36
2,88
-2,81
5,63
2,71
1,65
1,17
6,14
3,92
17,82
Indice surperf.
-5,83
-0,98
2,64
0,95
2,83
-0,01
3,52
0,33
-0,01
0,68
4,22
2,66
11,13
Fonds
5,69
7,72
2,62
-0,69
2,71
-3,65
1,68
-7,20
-4,01
9,59
4,99
-5,47
13,13
Indice surperf.
5,52
6,44
2,74
-1,56
2,06
-3,93
2,24
-8,53
-3,43
9,45
3,48
-4,57
8,72
Fonds
4,74
4,74
Indice surperf.
5,13
5,13
2017
Evolution de la volatilité 1 an
Taux de rotation
Historique
2016
2015
2014
Fonds
2013
Indice surperf.
Création
Année
3 mois
6 mois
1 an
3 ans
5 ans
Solvabilité II
En février les marchés d’actions internationales et notamment
américaines sont allés de record en record. En ce début 2017,
après avoir douté sur les onze premiers mois de l’année 2016,
les investisseurs croient en la capacité de l’économie américaine
à accélérer durablement et à emmener dans sa course
l’économie mondiale. Dans les faits, les choses vont bien.
L’emploi américain continue de croître, alimentant la hausse de
la consommation. Les paroles de D. Trump sur la baisse de la
fiscalité et la dérégulation rassurent les entreprises du tissu
domestique et relancent les intentions d’investissements. En
Europe, la croissance économique est elle aussi en amélioration
avec des niveaux d’inflation en Allemagne passant la barre des
2%. Sur un plan micro-économique, les publications des
entreprises pour le 4ème trimestre ont laissé paraître de
bonnes surprises. Les bénéfices des sociétés du S&P500
progressent de 5,3%. Pour le 1er trimestre 2017 les profits
devraient augmenter de 9,8%. Au sein du Stoxx 600 les chiffres
sont encore meilleurs avec une progression des résultats de
12,1% sur le dernier trimestre de l’année 2016. Néanmoins,
malgré l’euphorie ambiante, certains signes nous poussent à
la prudence. En premier lieu, la valorisation des actions
américaines peut sembler excessive. Après sept ans de
croissance économique, une nouvelle phase d’expansion est
difficilement concevable. Cependant l’économie américaine
devrait connaître une accélération conjoncturelle de
l’investissement en raison des mesures de relance budgétaire. Le
S&P500 affiche aujourd’hui un multiple de 18,5 fois les bénéfices
2017 en intégrant une partie des hypothèses de hausse des prix
et de baisse des taux d’imposition. Ce multiple de valorisation
pourrait être revu à la baisse si nous connaissons quelques
surprises sur les chiffres d’inflation et sur le rythme de remontée
des taux par la Fed. En second lieu, au regard du faible niveau de
volatilité actuel, les investisseurs mettent de côté tout risque
politique et ne semblent pas croire à la remontée des taux
d’intérêt. Tous ces éléments nous conduisent à adopter une
stratégie prudente en ce début d’année dans l’attente des
premières propositions budgétaires à Washington.
Concernant la gestion de FDC Transatlantique, dans cette
période de transition, nous mettons particulièrement l’accent sur
le niveau de valorisation des investissements. En période de
remontée de l’inflation et par conséquent des taux d’intérêt, les
marchés actions connaissent une compression de leurs multiples
de valorisation en raison d’une remontée du coût du risque. Au
28 février la valorisation du portefeuille est de 11,8 fois les
bénéfices 2017 vs 16,6x pour son indice de référence. Dans ce
contexte de forte performance des marchés actions et de
remontée des valorisations, nous avons pris quelques bénéfices
sur les bancaires américaines et le luxe. Par ailleurs, face aux
incertitudes politiques en Europe et au risque de taux aux EtatsUnis, nous avons couvert 15% de notre exposition actions, notre
exposition nette étant aujourd’hui de 79,4%.
Performances
Cumulées
Commentaire de gestion
Rapport de gestion au 28/02/2017
SCR Global (Hausse)
36,26 %
SCR Action
30,97 %
SCR Taux (Hausse)
0,01 %
SCR Crédit
0,01 %
SCR Change
12,63 %
FDC TRANSATLANTIQUE C
45,44 %
4,18 %
9,01 %
18,89 %
38,05 %
--
--
Nombre de lignes avant transparence
45
MSCI AC WORLD TR EUR
33,39 %
5,01 %
7,63 %
13,42 %
25,20 %
--
--
Nombre de lignes après transparence
45
Financière de la Cité | Société par actions simplifiée au capital de 3.444.500 € | Agrément AMF n° GP 050000034 | 4, rue Berryer 75008 Paris | Téléphone : +33 (0)1 5393 3830 | Télécopie : +33 (0)1 5353 9991 | [email protected]
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FDC Transatlantique C
Actions Internationales
Rapport de gestion au 28/02/2017
Nombre de parts:
8 561
Actif net de la part:
12,45 M€
Actif net du fonds:
77,31 M€
Caractéristiques
Code ISIN:
FR0012202471
Gérant:
Bruno Demontrond
Forme juridique:
FCP
Classification AMF:
Actions internationales
Date de création:
17/12/2014
Clôture de l'exercice:
Fin décembre
Horizon conseillé:
> 5 ans
Indicateur de référence:
Msci Ac World Tr Eur
Indicateur de surperformance:
Msci Ac World Tr Eur
Frais de gestion fixes TTC:
1,00 %
Frais de surperformance:
20%
SRRI:
1
2
3
4
5
6
7
Actions
4,15 %
LENNAR -A
Actions
4,11 %
IMPERIAL BRANDS PLC
Actions
4,04 %
ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS
Actions
3,95 %
Achats, en % de l'actif
IMPERIAL BRANDS PLC
3,98 %
ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS
1,20 %
TOTAL SA
1,01 %
Ventes, en % de l'actif
BANK OF AMERICA
-1,78 %
ALSTOM
-1,77 %
KERING
-1,04 %
Poids des 5 principales lignes
22,98 %
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Répartition par capitalisation
GENERAL MOTORS CO
Répartition par devise
1 454,37 €
6,74 %
Répartition par classe d'actif
Valeur liquidative:
Actions
Répartition sectorielle GICS
Données comptables
NXP SEMICONDUCTORS NV
en % de l'actif, hors OPCVM Monétaires
Principaux mouvements mensuels
FDC Transatlantique a pour objectif de gestion d’obtenir, sur un
horizon de 5 ans, une performance supérieure à celle de l’indice
MSCI AC World dividendes nets réinvestis, libellé en euros, par
une sélection d’actions cotées sur les principales places
boursières de la zone OCDE. Le fonds offre plus particulièrement
aux investisseurs une exposition aux deux principales zones
économiques développées, l’Europe et les Etats-Unis, à travers
une sélection d’actions bénéficiant de l’expansion de l’économie
mondiale. Le gérant investit en alliant une approche
macroéconomique à une analyse fondamentale des entreprises.
L’exposition aux différentes zones géographiques s’appuie sur
une analyse des cycles économiques et monétaires. La décision
d’investissement est discrétionnaire et reflète une appréciation
de la qualité des fondamentaux des émetteurs sur des critères
de croissance, de profitabilité, et de valorisation.
Le fonds n’est soumis à aucune contrainte en matière de taille
de capitalisation. Le Fonds est soumis au risque de change.
Principales lignes
Portefeuille
Répartition géographique, principaux pays de risque
Objectif de gestion
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FDC Transatlantique C
Actions Internationales
Rapport de gestion au 28/02/2017
AVERTISSEMENTS
Ce document est remis à titre d’information et ne saurait constituer une offre de souscription ou d’achat de fonds d’investissement. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les indicateurs de risque figurant dans
ce document sont fondés sur l’analyse statistique de données historiques et, par conséquent, ne prennent en considération aucun des aléas auxquels pourraient être exposés les investisseurs dans le futur. Le Document d’Information Clé
pour l’Investisseur (DICI) ou le Prospectus de l’OPCVM doivent être impérativement remis au souscripteur potentiel préalablement à toute souscription. Toutes les données relatives à l’OPCVM, mises à jour sur la base de la dernière
valeur liquidative, sont disponibles sur le site internet de la Société de Gestion : www.financieredelacite.eu. Les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d’une semaine sur simple demande écrite du porteur
auprès de la Société de Gestion. Ce document n’est pas audité par un commissaire aux comptes.
Financière de la Cité
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