1 Introduction

Site Web Apsydia
Un an de « Conjoncture et Perspectives »
Version 1.0
Septembre 2013

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Note / Procédure
748935771
Objet
Site Web Apsydia – Un an de Conjoncture et Perspectives
Version
Date
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Commentaire
1.0
19/09/2013
PHA
Création
1 INTRODUCTION ................................................................................................................................................. 3
2 STATISTIQUES .................................................................................................................................................... 3
2.1 PAR ZONE GEOGRAPHIQUE ................................................................................................................................. 3
2.2 PAR MOIS ............................................................................................................................................................ 3
3 DETAIL DES ANNONCES PUBLIEES ............................................................................................................. 4
3.1 S2 2012 ............................................................................................................................................................... 4
3.2 S1 2013 ............................................................................................................................................................. 17
3.3 S2 2013 ............................................................................................................................................................. 23

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Note / Procédure
748935771
1 Introduction
Depuis le 19 septembre 2012, vous recevez les informations « Conjoncture et Perspectives » donnant un
état des lieux global de l’activité économique mondial. Plus de 140 annonces ont été publiées. Elles
concernent majoritairement la France et ses voisins immédiats, bien sûr, mais donnent aussi des
informations sur les situations et les évolutions économiques des autres zones géographiques.
Après un an d’existence, vous trouverez dans la suite de ce document une synthèse reprenant la totalité de
ces annonces. Et en première partie des statistiques sur cette première année d’existence. En particulier
vous constaterez qu’en mai 2013 il n’y a eu aucune annonce en raison du problème de diffusion de mail
que nous avons rencontré durant cette période.
Bonne lecture.
2 Statistiques
2.1 Par Zone Géographique
Zone Nbr %
Amérique du Nord 15 10,6%
Asie 6 4,3%
Europe (hors France) 86 61,0%
France 22 15,6%
Supranational 12 8,5%
Total 141
2.2 Par Mois

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3 Détail des annonces publiées
3.1 S2 2012
Date
publication
Zone
Commentaires
19-sept.-12
Allemagne
L'indice Zew, baromètre du moral des milieux financiers en Allemagne
L'indice a atteint -18,2 points [en septembre] contre -25,5 points en août
Les milieux financiers s'attendent à une dégradation accrue de la conjoncture allemande pour
les six prochains mois
Les commandes à l'export, en particulier, ont chuté alors que la demande mondiale s'est
repliée
L'annonce du nouveau programme de la Banque centrale européenne (BCE) de rachat de
dettes d'Etat a contribué à un regain d'optimisme
L'indice Zew reste dans tous les cas loin des abysses atteints lors de la crise financière de
l'automne 2008, où il était tombé sous les -60 points
Le risque pour la croissance allemande persiste, tant que la crise des dettes ne sera pas
résolue, et ce malgré les actions de la BCE
19-sept.-12
Suéde
Les dirigeants de la Banque de Suède se sont montrés critiques et pessimistes sur la politique
économique de la zone euro
la situation dans la zone euro est toujours incertaine et que la crise là-bas sera durable
l'incertitude durera tant que des mesures crédibles n'auront pas été mises en oeuvre
Il n'y a toujours pas de message clair de la part des responsables politiques sur la façon dont
ils comptent résoudre ces problèmes
19-sept.-12
Grèce
Le ministre grec des Finances, Yannis Stournaras, a prédit mardi un déficit public un peu plus
important que prévu en 2012
mais jugé la Grèce en bonne voie de réussir son ajustement budgétaire à condition que plus
de temps lui soit donné.
il l'a imputé à l'ampleur de la récession, qui doit selon lui dépasser 6% pour 2012, ainsi qu'aux
sérieux retards provoqués par les deux législatives successives de mai et juin
le Premier ministre Antonis Samaras confirme qu'Athènes réclame deux ans de plus, jusqu'en
2016, pour atteindre un déficit public < à 3% du PIB.
19-sept.-12
Union Européenne
Le Fonds européen de stabilité financière (FESF) a placé mardi des obligations à six mois à un
taux moyen à nouveau négatif,
Le FESF a levé 1,84 milliard d'euros au taux moyen de -0,0181%.
Le fonds de secours européen emprunte de l'argent qu'il prête ensuite à un taux bonifié aux
gouvernements qui ne peuvent plus se financer seuls
Trois pays sont concernés (la Grèce, l'Irlande et le Portugal), et bientôt les banques
espagnoles.
19-sept.-12
Espagne
L'Espagne a payé moins cher mardi pour lever 4,576 milliards d'euros
Les taux ont baissé à la fois sur l'échéance à 12 mois (2,835% contre 3,070% lors de la
dernière émission similaire, le 21 août)
et sur celle à 18 mois (3,072% contre 3,335% le 21 août), avec une demande soutenue pour la
dette espagnole (10,9 milliards).
Le vrai test sera donc jeudi, quand l'Espagne tentera d'emprunter 3,5 à 4,5 milliards d'euros en
obligations à trois et dix ans,
cette dernière échéance étant considérée comme un baromètre de la confiance du marché.
20-sept.-12
Etats-Unis
La Fed a décidé de donner un bon coup de pouce à la croissance
L'augmentation du concours financier fourni par la FED devrait donner un coup de pouce
appréciable à la croissance économique aux Etats-Unis
Elle a également promis de maintenir son taux directeur, quasi nul depuis plus de trois ans et
demi, à un niveau exceptionnellement bas jusqu'à mi-2015 au moins si nécessaire, alors que
cet engagement conditionnel ne courrait que jusqu'à fin 2014 au moins.
Le Président de la Fed de Richmond (Est des Etats-Unis), M. Lacker craint cependant que les
dernières mesures de la Fed n'aient d'autre conséquence que de provoquer plus d'inflation.
20-sept.-12
Japon
La Banque du Japon (BoJ) assouplit davantage sa politique monétaire
Le comité de politique monétaire de la Banque centrale du Japon (BoJ) a décidé d'augmenter
ses achats de bons et d'obligations du trésor nippons.
L'institut d'émission a par ailleurs maintenu, sans surprise, son principal taux directeur dans
une fourchette de 0,0% à 0,1%
Les économies étrangères ralentissent de façon plus marquée, a souligné la BoJ dans un
communiqué, malgré un certain apaisement sur les marchés financiers des craintes liées au
problème d'endettement européen.

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Date
publication
Zone
Commentaires
20-sept.-12
Etats-Unis
Les ventes de logements anciens aux Etats-Unis ont bondi de 7,8% en août, à 4,82 millions de
transactions en rythme annualisé, soit une bonne surprise par rapport aux prévisions (4,58
millions).
Les mises en chantier de logements aux Etats-Unis ont ainsi rebondi en août, sans effacer
toutefois intégralement leur recul de juillet, avec 750.000 départs de chantiers en rythme
annualisé dans le pays contre une estimation médiane des analystes à 770.000.
En revanche, le nombre de permis de construire accordés par les autorités n'a reculé que de
1,0%, après avoir bondi en juillet à son niveau le plus élevé en quatre ans.
20-sept.-12
France
Plus fort repli du secteur privé depuis avril 2009 en septembre
L'activité dans le secteur privé a enregistré son plus fort repli depuis avril 2009, accélérant sa
contraction (industrie manufacturière et services), selon l'indice PMI publié par le cabinet
Markit.
l'indice est tombé à 44,1 points, contre 48 points en août, bien au-dessous du seuil des 50
points (frontière entre périodes d'expansion et de récession).
De plus, les contractions des nouvelles affaires et de l'emploi s'accélèrent tandis que les
perspectives d'activité des prestataires de services se révèlent négatives pour la première fois
depuis le début de l'année 2009.
La faiblesse de ces données laisse présager une contraction du produit intérieur brut (PIB) de
la France au troisième trimestre de cette année, après neuf mois consécutifs de stagnation
Cette tendance est attribuée à la faiblesse de la demande et au climat d'incertitude actuel
incitant les clients à la prudence
20-sept.-12
Espagne
Adjudication à long terme réussie par l'Espagne.
Très suivie par les marchés, l'adjudication a permis à Madrid de lever jeudi 4,799 milliards
d'euros sur le marché obligataire, à des taux en baisse sur l'échéance phare à 10 ans,
considérée comme un baromètre de la confiance des investisseurs (à un taux moyen de
5,666%, bien loin du taux concédé le 2 août (6,647%)).
L'adjudication s'est bien déroulée la demande était solide et l'Espagne a réussi à attirer les
investisseurs. Mais pour les marchés financiers cela veut également dire que l'Espagne va
continuer à prendre son temps avant de demander une aide financière, ce qui n'est pas une
bonne nouvelle.
5,666% reste extrêmement élevé et tant que l'Espagne ne paiera pas de taux significativement
plus bas, le sauvetage est inévitable.
20-sept.-12
Chine
Nouvelle contraction de l'activité manufacturière en septembre --le onzième recul mensuel
consécutif-- malgré les récentes mesures de relance prises par les autorités.
20-sept.-12
Espagne
Tensions régionales.
Les régions représentent le principal facteur de risque face à l'engagement du gouvernement à
réduire son déficit de 8,9% à 6,3% du PIB cette année, prévient la Fondation d'études
d'économie appliquée (Fedea) dans une étude.
Le problème n'est encore une fois pas du côté du gouvernement central mais du côté des
banques et des régions autonomes, renchérit Jean-François Robin, stratégiste chez Natixis,
dans une note.
Pour les banques, les audits qui seront publiés le 28 septembre permettront de chiffrer leurs
besoins, limités selon le gouvernement à 60 milliards d'euros.
Quant aux régions, étranglées par une crise qui n'en finit pas, elles ont multiplié ces dernières
semaines les demandes d'aide auprès de l'Etat.
A commencer par la Catalogne, qui a sollicité 5 milliards d'euros, suivie de la région de
Valence, qui a besoin de 4,5 milliards, tandis que l'Andalousie a réclamé une avance d'un
milliard et pourrait ensuite demander 2,4 milliards d'aide, selon Natixis.
25-sept.-12
Etats-Unis
Aux Etats-Unis, les inscriptions hebdomadaires au chômage se sont révélées plus élevées
qu'attendu, ne reculant que de 3.000 inscriptions pour s'établir à 382.000 demandes
d'allocations de chômage dans le pays du 9 au 15 septembre, ont relevé les analystes de RDQ
Economists.
La prévision médiane des analystes était de 375.000 inscriptions.
25-sept.-12
Chine
La Chine va continuer à jouer son rôle pour aider l'Europe à résoudre la crise de la dette, a
promis jeudi le Premier ministre chinois, Wen Jiabao, à l'issue du 15e sommet UE-Chine.
M. Wen, qui a prévu de quitter la direction du Parti communiste chinois cet automne puis le
gouvernement en mars, a rappelé que la Chine était un ami de confiance et un partenaire pour
l'Union européenne.
Estimant que l'UE était sur la bonne voie pour résoudre sa crise de la dette, M. Wen a rappelé
que la Chine a déjà renforcé sa contribution au FMI en échange d'un renforcement de sa
quote-part. Il a exhorté les Européens à mettre pleinement en oeuvre les réformes sur la
gouvernance économique. C'est crucial, a-t-il insisté.
Au cours du sommet, la Chine a indiqué qu'elle allait continuer ses achats d'obligations à
travers la zone euro.