ENRON COMMUNICATION FINANCIERE 2014

IAE de Lille
Université de Lille 1
Master Finance et développement des entreprises
ENRON
COMMUNICATION FINANCIERE
Responsable: Hager Jemel
Intégrants:
Birsan, Mirela
Donand Dossou, Idriss
Mendoza Castillo, Javier
2014

ENRON IAE de Lille
Communication Financière 2

ENRON IAE de Lille
Communication Financière 3
Table de matières
I. INTRODUCTION ........................................................................................................................... 4
II. ENRON ......................................................................................................................................... 5
II.1 PRESENTATION DES PRINCIPAUX FAITS .................................................................................... 5
II.2 LES ORIGINES DU SCANDALE ..................................................................................................... 6
II.2.1 Les acteurs .......................................................................................................................... 6
II.2.3 L´analyse ............................................................................................................................. 8
III. LES CONSEQUENCES DU DESASTRE ............................................................................................ 10
IV. Un cas de corruption : SIEMENS .................................................................................................. 11
V. Conclusion ..................................................................................................................................... 12

ENRON IAE de Lille
Communication Financière 4
I. INTRODUCTION
Enron fut l'une des plus grandes entreprises américaines par sa capitalisation boursière. Outre ses
activités propres dans le gaz naturel, cette société texane avait monté un système de courtage par
lequel elle achetait et revendait de l'électricité, notamment au réseau des distributeurs de courant
de l'État de Californie.
En décembre 2001, elle fit faillite en raison des pertes occasionnées par ses opérations
spéculatives sur le marché de l'électricité, qui avaient été maquillées en bénéfices via des
manipulations comptables. Cette faillite entraîna dans son sillage celle d'Arthur Andersen, qui
auditait ses comptes.
Analysons ensemble dans les moindres détails, la chute de ce géant américain.
Pour mieux comprendre ce scandale, nous allons d’abord présenter les principaux faits, ensuite
nous analyserons les origines du scandale, nous évoquerons par la suite les conséquences du
désastre et terminerons par une brève analyse et une comparaison avec d’autres scandales
semblables.

ENRON IAE de Lille
Communication Financière 5
II. ENRON
II.1 PRESENTATION DES PRINCIPAUX FAITS
« L'affaire Enron, c'est l'histoire de la faillite de tout un système qui s'est révélé pourri », écrit Paul
Krugman.
En effet, quand l'entreprise démarra ses activités, elle était à la tête d'un réseau de gazoducs tout
à fait respectable. Son business model restait traditionnel dont la production et le transport de
gaz, ainsi que la vente, essentiellement sur les marchés de gros. Au début des années 1990 et avec
l'arrivée de Jeffrey Skilling, ancien consultant de McKinsey, Enron adopte un nouveau model avec
la création de la "Gas Bank", une chambre de compensation pour le gaz.
Enron développe dès ce moment un discours sur l’innovation et annonce avoir créé un nouveau
métier qui consiste à transformer le gaz, l’électricité et d’autres matières premières en
marchandises échangeables sur les plates-formes électroniques des salles de marché. Elle utilise
alors de nouvelles méthodes d’achat et de vente d’électricité ou d’autres matières premières à
l’aide de produits dérivés, sophistiqués et complexes.
L’ambition toujours grandissante d’Enron l’incita à accroitre sa notoriété auprès de toutes les
parties prenantes (des médias, des investisseurs..) afin d’inciter à la confiance sur l’avenir et le
développement de l’entreprise.
Pour cela, une vaste campagne de communication a été lancée auprès des consommateurs, des
médias sur la solidité financière de la société, utilisant tous les moyens possibles
1
pour y parvenir
quels qu’en soient les prix à payer.
Rapidement devenu un acteur important des marchés financiers et de la presse économique, la
vision démesurée d’Enron a incité ces traders à prendre des risques énormes sur tous les marchés,
d’autres salariés ont fait usage d’idées malines en proposant d’arrêter l’électricité dans l’état de
Californie pour faire augmenter les prix de l’énergie et permettre à Enron de gagner plus d’argent.
En bout de contre, l’étau s’est resserré autour d’Enron qui a finir par faire faillite sous le poids
énorme de son endettement qu’il avait accumulé et camouflé.
1
Y compris des fraudes et des manipulations