I – Le financement interne II – Le financement externe
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THÈME 4 – LE FINANCEMENT DES ACTIVITES ECONOMIQUES Partie 1 – Les différentes modalités de financement SYNTHÈSE Le financement désigne l’ensemble des opérations qui permettent aux agents économiques d’obtenirdesfonds. Pour assurer le financement des activités économiques, il est nécessaire de mettre en relation les agentsquiontunecapacitédefinancementetceuxquiontunbesoindefinancement. Certains agents ont des dépenses inférieures à leurs recettes, ils dégagent des capacités de financement. Revenu>dépenses=Capacitédefinancement À l’inverse, d’autres agents économiques ont des investissements supérieurs à leur épargne, ils présententalorsdesbesoinsdefinancement. Revenu>dépenses=Besoindefinancement D’unpointdevuemacroéconomique,lesménagesdégagentdescapacitésdefinancementalorsque lesentreprisesnonfinancièresetlesadministrationspubliquesontdesbesoinsdefinancement. Pourréaliseruninvestissement,lesagentséconomiquespeuventutiliserleursressourcespropresou recourirauxcircuitsdefinancementdel’économie. I – Le financement interne Un agent économique procède par financement interne, ou autofinancement, lorsqu’il finance une opérationéconomiqueàl’aidedesesressourcespropres. Revenu>dépenses=Capacitédefinancement=Epargne=Investissement Cette modalité de financement est privilégiée par les entreprises en France, tout comme dans la plupartdesautrespaysdéveloppés. II – Le financement externe Lorsque les ressources d’un agent sont insuffisantes pour financer les dépenses prévues, il doit recouriràunfinancementexternequipeutêtreindirectoudirect. SCHEMAAREPRODUIRE Ø Dans le cadre d’un financement externe indirect, les agents peuvent avoir recours à un intermédiaire: une institution financière auprès de laquelle les agents à capacité de financementdéposentleursdisponibilités.Ilsontrecoursaucrédit. Ø Danslecadred’unfinancementexternedirect,larencontreentreagentsàbesoinsetagents àcapacitésdefinancementalieusurlemarchédescapitauxoùs’échangentdestitres. Les agents à besoin de financement (entreprises, administrations publiques) émettent des titres de propriété (actions) et des titres de créances (obligations) qui sont achetés par les agents à capacité de financement (ménages, autres entreprises) souhaitant placer leur épargne. Lemarchédescapitauxsecompose: - du marché monétaire: sur ce marché des prêts, les institutions financières (Trésors nationaux,Banquescentrales,banques,assureurs,etc.)etlesgrandesentreprisesseprocurentdes financementsouplacentleursavoirspourdecourtesoudetrèscourtespériodes(moinsd’unan).Le marchédescapitauxsecomposed’unmarchéinterbancaire,réservéauxbanquespourfairefaceà leursbesoinsdeliquidités,etd’unmarchédestitresdecréancesnégociables,ouvertàtous. - du marché financier: sur ce marché, sont échangés deux types de titresdans le but de financerlesbesoinsàlongterme:lesactionsetobligations.
