I – Le financement interne II – Le financement externe

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THÈME 4 – LE FINANCEMENT DES ACTIVITES ECONOMIQUES
Partie 1 – Les différentes modalités de financement
SYNTHÈSE
Le financement désigne l’ensemble des opérations qui permettent aux agents économiques
d’obtenirdesfonds.
Pour assurer le financement des activités économiques, il est nécessaire de mettre en relation les
agentsquiontunecapacitédefinancementetceuxquiontunbesoindefinancement.
Certains agents ont des dépenses inférieures à leurs recettes, ils dégagent des capacités de
financement.
Revenu>dépenses=Capacitédefinancement
À l’inverse, d’autres agents économiques ont des investissements supérieurs à leur épargne, ils
présententalorsdesbesoinsdefinancement.
Revenu>dépenses=Besoindefinancement
D’unpointdevuemacroéconomique,lesménagesdégagentdescapacitésdefinancementalorsque
lesentreprisesnonfinancièresetlesadministrationspubliquesontdesbesoinsdefinancement.
Pourréaliseruninvestissement,lesagentséconomiquespeuventutiliserleursressourcespropresou
recourirauxcircuitsdefinancementdel’économie.
I – Le financement interne
Un agent économique procède par financement interne, ou autofinancement, lorsqu’il finance une
opérationéconomiqueàl’aidedesesressourcespropres.
Revenu>dépenses=Capacitédefinancement=Epargne=Investissement
Cette modalité de financement est privilégiée par les entreprises en France, tout comme dans la
plupartdesautrespaysdéveloppés.
II – Le financement externe
Lorsque les ressources d’un agent sont insuffisantes pour financer les dépenses prévues, il doit
recouriràunfinancementexternequipeutêtreindirectoudirect.
SCHEMAAREPRODUIRE
Ø Dans le cadre d’un financement externe indirect, les agents peuvent avoir recours à un
intermédiaire: une institution financière auprès de laquelle les agents à capacité de
financementdéposentleursdisponibilités.Ilsontrecoursaucrédit.
Ø Danslecadred’unfinancementexternedirect,larencontreentreagentsàbesoinsetagents
àcapacitésdefinancementalieusurlemarchédescapitauxoùs’échangentdestitres.
Les agents à besoin de financement (entreprises, administrations publiques) émettent des
titres de propriété (actions) et des titres de créances (obligations) qui sont achetés par les
agents à capacité de financement (ménages, autres entreprises) souhaitant placer leur
épargne.
Lemarchédescapitauxsecompose: - du marché monétaire: sur ce marché des prêts, les institutions financières (Trésors
nationaux,Banquescentrales,banques,assureurs,etc.)etlesgrandesentreprisesseprocurentdes
financementsouplacentleursavoirspourdecourtesoudetrèscourtespériodes(moinsd’unan).Le
marchédescapitauxsecomposed’unmarchéinterbancaire,réservéauxbanquespourfairefaceà
leursbesoinsdeliquidités,etd’unmarchédestitresdecréancesnégociables,ouvertàtous.
- du marché financier: sur ce marché, sont échangés deux types de titresdans le but de
financerlesbesoinsàlongterme:lesactionsetobligations.
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