I – Le financement interne II – Le financement externe

THÈME 4 – LE FINANCEMENT DES ACTIVITES ECONOMIQUES
Partie 1 – Les différentes modalités de financement
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SYNTHÈSE!
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Le! financement! désigne! l’ensemble! des! opérations!qui! permettent! aux! agents! économiques!
d’obtenir!des!fonds.!
Pour!assurer!le!financement!des!activités!économiques,!il!est!nécessaire!de!mettre!en!relation!les!
agents!qui!ont!une!capacité!de!financement!et!ceux!qui!ont!un!besoin!de!financement.!
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Certains! agents! ont! des! dépenses! inférieures! à! leurs! recettes,! ils! dégagent! des! capacités! de!
financement.!!
Revenu&>&dépenses&=&Capacité&de&financement&
!
À! l’inverse,! d’autres! agents! économiques! ont! des! investissements! supérieurs! à! leur! épargne,! ils!
présentent!alors!des!besoins!de!financement.!!
Revenu&>&dépenses&=&Besoin&de&financement&
&
D’un!point!de!vue!macroéconomique,!les!ménages!dégagent!des!capacités!de!financement!alors!que!
les!entreprises!non!financières!et!les!administrations!publiques!ont!des!besoins!de!financement.!
Pour!réaliser!un!investissement,!les!agents!économiques!peuvent!utiliser!leurs!ressources!propres!ou!
recourir!aux!circuits!de!financement!de!l’économie.!
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I – Le financement interne
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Un!agent!économique!procède!par!financement!interne,!ou!autofinancement,!lorsqu’il!finance!une!
opération!économique!à!l’aide!de!ses!ressources!propres.!
Revenu&>&dépenses&=&Capacité&de&financement&=&Epargne&=&Investissement&
Cette! modalité! de! financement! est! privilégiée! par! les!entreprises! en! France,! tout! comme! dans! la!
plupart!des!autres!pays!développés.!
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II – Le financement externe
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Lorsque! les! ressources! d’un! agent! sont! insuffisantes! pour! financer! les! dépenses! prévues,! il! doit!
recourir!à!un!financement!externe!qui!peut!être!indirect!ou!direct.!
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SCHEMA!A!REPRODUIRE!
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Ø Dans! le! cadre! d’un! financement! externe! indirect,! les! agents! peuvent! avoir! recours! à! un!
intermédiaire!:! une! institution! financière! auprès! de! laquelle! les! agents! à! capacité! de!
financement!déposent!leurs!disponibilités.!Ils!ont!recours!au!crédit.!
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Ø Dans!le!cadre!d’un!financement!externe!direct,!la!rencontre!entre!agents!à!besoins!et!agents!
à!capacités!de!financement!a!lieu!sur!le!marché!des!capitaux!où!s’échangent!des!titres.!
Les! agents! à! besoin! de! financement! (entreprises,! administrations! publiques)! émettent! des!
titres!de!propriété! (actions)!et!des!titres!de!créances!(obligations)! qui! sont! achetés!par! les!
agents! à! capacité! de! financement! (ménages,! autres! entreprises)! souhaitant! placer! leur!
épargne.!!
!
Le!marché!des!capitaux!se!compose!:! !
-! du! marché! monétaire!:! sur! ce! marché!des! prêts,!les! institutions! financières! (Trésors!
nationaux,!Banques!centrales,!banques,!assureurs,!etc.)!et!les!grandes!entreprises!se!procurent!des!
financements!ou!placent!leurs!avoirs!pour!de!courtes!ou!de!très!courtes!périodes!(moins!d’un!an).!Le!
marché!des!capitaux!se!compose!d’un!marché!interbancaire,!réservé!aux!banques!pour!faire!face!à!
leurs!besoins!de!liquidités,!et!d’un!marché!des!titres!de!créances!négociables,!ouvert!à!tous.!
! -! du! marché! financier!:! sur! ce! marché,! sont! échangés! deux! types! de! titres!dans! le! but! de!
financer!les!besoins!à!long!terme!:!les!actions!et!obligations.!
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