Sujet B
Sujet : Quelles sont les caractéristiques de la globalisation financière ?
A partir des années 1980 on assiste à un processus de globalisation financière, c’est à dire à une
vaste intégration du financement de l’économie à l’échelle planétaire. Ce processus accompagne puis
dépasse celui de la mondialisation de l’économie réelle. Ce processus repose sur trois logiques et
induit trois grands types de conséquences.
1- La règle des « 3 D ».
a- La désintermédiation : le financement était jusque dans les années 1980 dominé par
les crédits bancaires et les banques servaient d’intermédiaires entre les agents à
besoin et capacité de financement. Progressivement le financement se fait
directement sur les marchés financiers (actions, obligations) devenus plus
accessibles et permettant un partage du risque (titrisation).
b- La déréglementation : les contraintes s’abaissent et on assiste à une libéralisation
des différentes places financières qui désormais imposent beaucoup moins de règles
et de barrières à l ‘entrée sur les marchés monétaires et de capitaux.
c- Le décloisonnement : les frontières disparaissent de la finance désormais
mondialisée et les différents marchés sont de moins en moins compartimentés
(aidés en cela par les progrès des communications informatiques).
2- Des conséquences contrastées.
a- Un financement plus fluide, plus abondant, moins coûteux qui n’est pas source
d’inflation.
b- Une explosion des flux financiers dominée par une forte volatilité des capitaux qui peut
nourrir la spéculation source d’instabilité.
c- Des produits financiers de plus en plus sophistiqués et opaques et une interdépendance
des places financières dangereuse (contagion des crises).
Ouverture sur les dérives de la titrisation, des paradis fiscaux, de la crise des subprimes qui imposent
de nouvelles formes de régulations.