Question 1 - GEOCITIES.ws

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Tables des matières
Question 1.................................................................................................................................. 2
A) Seuil de rentabilité pour LD de 2001 à 2004 .................................................................... 2
B) Effet de levier total ............................................................................................................ 2
C) Interprétation des résultats ................................................................................................ 2
D) Impact en % d’une baisse des quantités vendues sur le bénéfice net................................ 2
E) Impact en % d’une hausse du prix de vente sur le bénéfice net ........................................ 3
Question 2.................................................................................................................................. 3
A) Calcul des ratios pour les quatre années concernées ......................................................... 3
Ratios de liquidités ............................................................................................................. 3
Ratios d’endettement .......................................................................................................... 4
Ratios de gestion ................................................................................................................ 5
Ratios de rentabilité ............................................................................................................ 6
B) Analyse graphique et commentaires ................................................................................. 8
Ratio du fonds de roulement ...................................................................................................... 8
Ratio de trésorerie ................................................................................................................... 9
Endettement : dette totale / actif total ........................................................................................ 10
Endettement : dette totale / capitaux .......................................................................................... 11
Couverture des frais financiers ................................................................................................. 12
Dettes à long terme / Immobilisations ........................................................................................ 13
Recouvrement des Comptes clients ........................................................................................... 14
Rotation des stocks (CMV) ..................................................................................................... 15
Rotation des stocks (ventes) .................................................................................................... 16
Rotation des immobilisations ................................................................................................... 17
Rotation de l'actif .................................................................................................................. 18
Marge brute.......................................................................................................................... 19
Marge nette .......................................................................................................................... 20
Rentabilité de l'actif ............................................................................................................... 21
Rentabilité de la valeur nette .................................................................................................... 22
Dividendes / Bénéfices nets ..................................................................................................... 23
C) L’analyse verticale et horizontale ................................................................................... 24
Question 3................................................................................................................................ 27
État du flux de trésorerie (en millier) ................................................................................... 27
Question 4................................................................................................................................ 28
Question 5................................................................................................................................ 30
Question 6................................................................................................................................ 31
Question 7................................................................................................................................ 35
Question 8................................................................................................................................ 35

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Question 1
A) Seuil de rentabilité pour LD de 2001 à 2004
SV
F
S 1 *
S* : Montant des ventes au point mort
F : Frais fixes
V : Coûts variables
S : Ventes
V/S : Rapport entre les coûts variables et les ventes
$66.86413
00018 60010
1
7005
:2001 
$19.82017
0002107513
1
7256
:2002 
$58.32520
0002340014
1
6007
:2003 
$85.50420
00022 27514
1
2007
:2004 
B) Effet de levier total
FfFevpX vpX
CLT  )( )(
35,4
70014007
2001 
60,6
20019257
2002 
60,8
0001 6008
2003 
71,14
525
7257
2004 
C) Interprétation des résultats
Le niveau de risque a augmenté d’année en année de façon fulgurante. De plus, le
seuil de rentabilité a augmenté au fil des années, ce qui engendre des difficultés à rencontrer
les objectifs de l’entreprise.
D) Impact en % d’une baisse des quantités vendues sur le bénéfice net
2004 = -4% x 14,71 = -0,5884
Diminution du bénéfice net : 400 000 $ x -0,5884 = -235 360 $
Bénéfice net : 400 000 $ - 235 360 $ = 164 640 $

3
E) Impact en % d’une hausse du prix de vente sur le bénéfice net
Augmentation du chiffre d’affaire : 22 000 000 $ x 2% = 440 000 $
L’augmentation du prix de vente n’influe pas sur les coûts des produits vendus.
Les frais de vente, d’administration et financiers ne varient pas.
Le bénéfice avant impôt : 840 000 $ x 25% = 210 000 $
Donc, cela fait un bénéfice net de 630 000 $
Le bénéfice net augmenterait alors de 230 000 $
Cela donne une augmentation de 157,5 % (630 000 $ / 400 000 $)
Question 2
A) Calcul des ratios pour les quatre années concernées
Ratios de liquidités
Ratio du fonds de roulement :
termecourtàPassif termecourtàActif
72,2
1001
3000
2001 
875,1
4002 5004
2002 
5476,1
2004 5006
2003 
4,1
500750010
2004 
Ratio de trésorerie :
termecourtàPassif avancedpayéFraisStocktermecourtàActif '
636,1
100120010003
2001 
83,0
4002 50025004
2002 
595,0
2004 00045006
2003 
48,0
5007 900650010
2004 

4
Ratios d’endettement
Ratio d’endettement :
totalActif totalPassif
%45
00086003
2001 
%63
500129007
2002 
%64
500137008
2003 
%69
50016 50011
2004 
Ratio d’endettement :
propresCapitauxtotaleDette
%81
600300086003
2001 
%172
900750012 9007
2002 
%181
700850013 7008
2003 
%230
5001150016 50011
2004 
Ratio de couverture des intérêts :
telasurIntérêts impôtetérêtsavantBénéfice det
int
fois66,6
300
0002
2001 
fois4,3
500
7001
2002 
fois43,2
700
7001
2003 
fois77,1
675
1200
2004 
Dette long terme / Immobilisations :
onsmobilisati
termelongàDette
Im
%50
00055002
2001 
%69
0008 5005
2002 
%64
0007 5004
2003 
%66
0006 0004
2004 

5
Ratios de gestion
Délai moyen de recouvrement des comptes clients:
365/annuellesVentes clientsComptes esquotidiennVentes clientsComptes 
jours42,30
365/00018 5001
2001 
jours29,31
365/00021 8001
2002 
jours09,38
365/00023 4002
2003 
jours07,58
365/00022 5003
2004 
Rotation des stocks :
Stocks
ventesdesCoûts
fois10
200100012
2001 
fois6
5002 00015
2002 
fois13,4
000450016
2003 
fois39,2
6900
50016
2004 
Rotation des stocks :
Stocks
Ventes
fois15
2001 00018
2001 
fois4,8
5002 00021
2002 
fois75,5
0004 00023
2003 
fois19,3
9006 00022
2004 
Rotation des immobilisations :
nettesonsmobilisati
Ventes
Im
fois6,3
000500018
2001 
fois63,2
0008 00021
2002 
fois29,3
0007 00023
2003 
fois66,3
0006 00022
2004 