Amundi Patrimoine - L`Actu de la semaine du 29 septembre au 2

Amundi Patrimoine
L’actu de la semaine
Semaine du
du 29 septembre
au 2 octobre
2015
Nos convictions et
choix d’investissement
face à l’actualité
par Loïc Bécue - Gérant d’Amundi Patrimoine
Les performances
Au 01/10/2015
nettes de frais de gestion (part C)
Depuis la création + 13,74 %
(depuis le 07/02/12)
En 2013 + 3,99 %
En 2014 + 6,03 %
Depuis le début de l’année - 1,74 %
Les performances passées ne préjugent pas des
performances futures.
Nos actions de gestion sur Amundi Patrimoine
Les marchés actions ont achevé le mois de septembre comme ils l’avaient débuté, avec une
volatilité relativement élevée.
L’approche de la date de remontée des taux par la FED (confirmée cette fois- ci pour la fin de
l’année) ainsi que le ralentissement chinois devraient continuer à générer de forts
mouvements de marché.
Malgré ces incertitudes, nous maintenons notre scénario d’investissement positif
pour les actifs risqués.
En voici les éléments clés :
– La Chine poursuit son ralentissement économique entamé depuis plusieurs années.
Celui-ci est logique dans une économie en transition entre un modèle économique
favorisant les exportations et un modèle plus tourné vers la demande intérieure.
– Ce ralentissement devrait surtout pénaliser les pays émergents, notamment les pays
producteurs de matières premières, sur lesquels nous sommes prudents.
– Dans les pays développés, la croissance demeure sur une dynamique positive grâce à
des taux d’intérêt bas, des matières premières moins chères, la transformation des
politiques d’austérité en politiques d’expansion économique de la part des
gouvernements auxquels il faut rajouter un effet devise favorable pour la zone euro.
– Les indicateurs d’activité et de sentiment économique traduisent la poursuite de cette
amélioration au 3
ème
trimestre que ce soit en zone euro ou aux Etats-Unis.
– Les banques centrales vont demeurer accommodantes. La Réserve fédérale ne
devrait relever ses taux que de façon très limitée et graduelle. La BCE pourrait mettre
en place de nouvelles mesures dans les mois à venir.
– Enfin, certains risques – déflation, risques politiques - sont aujourd’hui moins présents
en zone euro qu’en début d’année.
Les derniers mouvements réalisés dans l’allocation d’Amundi Patrimoine ne
traduisent pas une vision plus prudente du contexte économique.
Ils visent à réduire la volatilité de la performance du fonds en cohérence avec son
objectif de performance durable.
Dans cette logique, nous avons continué à alléger le poids des actions de 30,7 % à 26 % au
travers des valeurs de la zone euro (9,5 %).
En parallèle, nous avons augmenté la part des obligations d’Etat américain dans le portefeuille
(de 7,9 % à 8,8 %).
Enfin, nous restons dans l’optique de trouver des points d’entrée pour renforcer la part actions
du portefeuille en accord avec notre vision positive sur les marchés actions à moyen terme.
Les mêmes changements ont été réalisés dans l’allocation d’Amundi Patrimoine PEA*.
* Le fonds respecte en permanence les règles légales d’éligibilité au PEA.
La synthèse des événements de la semaine
Des chiffres de l’emploi américain moins bons qu’attendu
En septembre, l’économie américaine n’a créé que 118 000 emplois, un rythme bien inférieur
aux 200 000 emplois créés en moyenne au cours des mois précédents. Par ailleurs, le salaire
horaire a stagné et la durée hebdomadaire de travail a baissé de 34,6 à 34,5 heures.
En revanche, la consommation des ménages continue de profiter à l’économie américaine.
Les dépenses des consommateurs ont poursuivi leur progression à un rythme de + 0,4 % en
août et l’indice de confiance des consommateurs s’est amélioré en septembre pour revenir sur
les niveaux de septembre 2007.
La composition du fonds
Au 01/10/2015
Encours : 4 630 millions d’euros
Des précisions ? Posez vos questions au gérant via la boîte mail amundipatrim[email protected]
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