Amundi Actions PME L’actu du mois Nos convictions et choix d’investissement par Caroline Gauthier et Patrice Piadé Gérants d’Amundi Actions PME* Nos actions de gestion sur Amundi Actions PME* Le fonds a gagné 4.1% en novembre, soutenu par les bonnes performances de 1/ Trigano qui continue de bénéficier du redressement du marché européen des véhicules de loisirs (dont il détient 23%), 2/ Ferratum qui affiche de forts taux de croissance liés à son développement géographique et au lancement de nouvelles offres de crédit et 3/ Ence (bonne orientation du prix de la pâte à papier). Les moins bonnes contributions ont été observées sur Drillisch qui a pâti d’une publication un peu faible au Q3 et Stroer suite au reclassement d’une partie des titres détenus par la famille, ces éléments ne remettant pas en cause les cas d’investissement. Par ailleurs la ligne Telit a été vendue alors que l’environnement dans le Machine-to Machine est un peu moins favorable. Quelques lignes ont été renforcées pendant le mois: Solucom, TKH et Ence. La synthèse des évènements du mois Les marché d’actions ont continué de s’apprécier en novembre, soutenus par les attentes d’une extension du programme d’assouplissement monétaire de la Banque Centrale Européenne début décembre. Les statistiques ont par ailleurs montré une expansion mesurée de l’économie européenne. La hausse anticipée des taux directeurs américains a tiré le dollar à la hausse, pénalisant les matières premières mais favorisant les secteurs exportateurs européens. La composition du fonds Au 30/11/2015 Répartition Sectorielle et Géographique Novembre 2015 Les performances Au 30/11/2015 Nettes de frais de gestion Sur 5 ans + 106,70% En 2014 + 7,91 % Depuis le début de l’année + 34,47% Evolution de la performance (base 100) Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le fonds n’est pas garanti en capital et présente un risque de liquidité. Le mot du gérant sur Sroër Stroër est le deuxième acteur européen de l’affichage publicitaire extérieur avec une position de leader en Allemagne (part de marché de 50%), ainsi qu’en Turquie et en Pologne. Il est également devenu un acteur significatif dans la publicité sur internet en Allemagne. On retiendra particulièrement que : Stroër bénéficie de la reprise du marché publicitaire en Allemagne et de la pénétration croissante de la publicité extérieure au détriment de la presse écrite notamment. En l’espace de 2 ans, grâce aux acquisitions, il est devenu le premier acteur allemand en terme de nombre de visiteurs uniques sur internet. Cette stratégie de développement dans le digital devrait permettre au groupe de présenter à ses clients une offre élargie et différenciée en tant qu’acteur hybride de la publicité. Des activités digitales qui représenteront 40% du CA fin 2015 et qui affichent un rythme de croissance supérieur à 10% par an et des marges plus soutenues Grâce à ces moteurs de croissance interne et externe, Stroër devrait afficher des résultats par action en hausse de 25% par an en moyenne entre 2015 et 2018. * Amundi Actions PME présente un risque de perte en capital et un risque de liquidité Achevé de rédiger le 30/11/2015. Ce document est fourni à titre d’information uniquement. Le fonds cité ci-dessus Amundi Actions PME présente un risque de perte en capital et un risque de liquidité : dans le cas particulier où les volumes d’échanges sur les marchés financiers sont très faibles, toute opération d’achat ou vente peut entraîner d’importantes variations du cours des sociétés. Les informations qu’il contient ne constituent en aucun cas une offre ou une sollicitation par un membre quelconque du groupe Amundi de fournir un conseil ou un service d’investissement ou pour acheter ou vendre des instruments financiers, notamment ceux cités dans ce document. Ces informations sont basées sur des sources que nous considérons fiables, mais nous ne garantissons pas qu’elles soient exactes, complètes, valides ou à propos et ne doivent pas être considérées comme telles à quelque fin que ce soit. Les noms des sociétés sont donnés à titre d’exemple : ni leur présence en portefeuille ni leurs performances ne sont garanties. Edité par Amundi - Société anonyme au capital de 596 262 615 euros - Siège social : 90, boulevard Pasteur, 75015 Paris - Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF n° GP 04000036 - 437 574 452 RCS Paris. Cette publication ne peut être reproduite, en totalité ou en partie, ou communiquée à des tiers sans notre autorisation. 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