Amundi Actions PME - Flash mensuel de Février 2016 Mise à jour

Amundi Actions PME
L’actu du mois
Février 2016
Nos convictions et
choix d’investissement
par Caroline Gauthier et Patrice Piadé
Gérants d’Amundi Actions PME*
Les performances
Au 29/02/2016
Nettes de frais de gestion
Sur 5 ans + 77,88%
En 2015 + 36,84 %
Depuis le début de l’année - 7,48%
Evolution de la performance (base 100)
Les performances passées ne préjugent pas des
performances futures. Le fonds n’est pas garanti en capital
et présente un risque de liquidité.
Nos actions de gestion sur Amundi Actions PME*
Dans un contexte encore très volatile, les grandes valeurs de la zone euro ont reculé
de 3.8% (Euro stoxx 50) et les petites valeurs de 1.5% (MSCI EMU small). Le fonds a
quant à lui abandonné 2%, malgré la très forte progression de plusieurs titres qui
bénéficient de bonnes publications telles que Ion Beam (fabricant de solutions
médicales de traitement du cancer par proton thérapie), Cancom (SSII avec une
activité orientée dans le cloud), ou encore Sartorius Stedim (fabricant d’équipement et
de consommables pour l’industrie biopharmaceutique).
Les principaux contre-performeurs ont été : WireCard pénalisé par une mauvaise
presse soulevant des craintes déontologiques, Ingenico sur une perspective de marge
prudente (en raison de besoins d’investissement) ou Trigano (prise de bénéfices).
Sur le mois, nous avons initié une ligne en Ion Beam, KinePolis(chaine de complexes
de cinémas en Europe de l’ouest) ou Refresco Gerber (société d’embouteillage
spécialisée dans les marques distributeurs, développant une stratégie d’acquisition à
travers l’Europe au sein d’un marché encore atomisé).
La synthèse des évènements du mois
Les marchés actions ont perdu du terrain dans la première moitié de février en raison
des inquiétudes sur la croissance mondiale, avant de rebondir et de récupérer une
bonne partie du repli.
D’un point de vue sectoriel, les matériaux ont vivement rebondi. Alors que les
financières ont clôturé en forte baisse sur les craintes de l’impact des taux négatifs sur
le secteur bancaire.
La composition du fonds
Au 29/02/2016 Répartition Sectorielle et Géographique
Le mot du gérant sur Stroër
Stroër est le deuxième acteur européen de
l’affichage publicitaire extérieur avec une position de
leader en Allemagne (part de marché de 50%), ainsi
qu’en Turquie et en Pologne. Il est également devenu
un acteur significatif dans la publicité sur internet en
Allemagne.
On retiendra particulièrement que :
• Stroër bénéficie de la reprise du marché publicitaire
en Allemagne et de la pénétration croissante de la
publicité extérieure au détriment de la presse écrite
notamment.
• En l’espace de 2 ans, grâce aux acquisitions, il est
devenu le premier acteur allemand en terme de
nombre de visiteurs uniques sur internet. Cette
stratégie de développement dans le digital devrait
permettre au groupe de présenter à ses clients une
offre élargie et différenciée en tant qu’acteur hybride
de la publicité.
• Des activités digitales qui représentent près de 40%
du CA fin 2015 et qui affichent un rythme de
croissance supérieur à 10% par an et des marges
plus soutenues
Grâce à ces moteurs de croissance interne et externe,
Stroër devrait afficher des résultats par action en
hausse de 25% par an en moyenne entre 2015 et
2018.
* Amundi Actions PME présente un risque de perte en capital et un risque de liquidité
Achevé de rédiger le 29/02/2016. Ce document est fourni à titre d’information uniquement. Le fonds cité ci-dessus Amundi Actions PME
présente un risque de perte en capital et un risque de liquidité : dans le cas particulier où les volumes d’échanges sur les marchés financiers
sont très faibles, toute opération d’achat ou vente peut entraîner d’importantes variations du cours des sociétés. Les informations qu’il contient
ne constituent en aucun cas une offre ou une sollicitation par un membre quelconque du groupe Amundi de fournir un conseil ou un service
d’investissement ou pour acheter ou vendre des instruments financiers, notamment ceux cités dans ce document. Ces informations sont basées
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doivent pas être considérées comme telles à quelque fin que ce soit. Les noms des sociétés sont donnés à titre d’exemple : ni leur présence en
portefeuille ni leurs performances ne sont garanties. Edité par Amundi - Société anonyme au capital de 596 262 615 euros - Siège social : 90,
boulevard Pasteur, 75015 Paris - Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF n° GP 04000036 - 437 574 452 RCS Paris. Cette
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