Amundi Actions PME - Flash mensuel de janvier 2016 Mise à jour

Amundi Actions PME
L’actu du mois
Janvier 2016
Nos convictions et
choix d’investissement
par Caroline Gauthier et Patrice Piadé
Gérants d’Amundi Actions PME*
Les performances
Au 31/01/2016
Nettes de frais de gestion
Sur 5 ans + 83,22%
En 2015 + 36,84 %
Depuis le début de l’année - 5,60%
Evolution de la performance (base 100)
Les performances passées ne préjugent pas des
performances futures. Le fonds n’est pas garanti en capital
et présente un risque de liquidité.
Nos actions de gestion sur Amundi Actions PME*
Dans un contexte très volatile, les grandes valeurs de la zone euro ont reculé de 6,3%
(Euro stoxx 50) et les petites valeurs de 7,4% (MSCI EMU small).
Le fonds a quant à lui abandonné 5% de sa valeur, malgré la très forte progression de
plusieurs titres qui continuent de bénéficier d’un momentum positif comme Guerbet
dans les produits de contraste pour imagerie médicale, Trigano dans les véhicules de
loisirs ou Stabilus dans les vérins à gaz pour l’industrie et l’automobile.
Les principaux contre-performeurs ont été Virbac (qui a émis un avertissement sur ses
résultats en raison des problèmes de production aux Etats-Unis), Biesse, qui souffre à
l’instar des biens d’équipements de prises de profits et Poxel, qui a baissé comme tout
le secteur des biotechnologies.
En janvier, les lignes détenues en Virbac et Rosenbauer ont été soldées.
La synthèse des évènements du mois
La publication d’un indicateur économique chinois décevant, suivi d’un nouvelle
dévaluation du yuan, ont ravivé début janvier les incertitudes des investisseurs quant à
la décélération de l’économie chinoise et la capacité des autorités à gérer la situation.
La chute des cours du pétrole et les doutes sur la situation économique des Etats-Unis
ont également contribué à la correction des marchés actions.
Les indices se sont repris en fin de mois, aidés par le rebond du pétrole, par le
message volontariste délivré par la Banque Centrale Européenne et par l’introduction
de taux négatifs par la Banque du Japon.
La composition du fonds
Au 31/01/2016 Répartition Sectorielle et Géographique
 Le mot du gérant sur Stabilus
Stabilus est le n°1 mondial de la fabrication de
vérins à gaz et d’amortisseurs hydrauliques avec 75%
de parts de marché dans l’Auto (produits utilisés pour
l’ouverture du coffre notamment) et 35% dans l’industrie
(utilisation des vérins dans l’aviation, les équipements
pour la construction mais aussi les chaises de bureau).
On retiendra particulièrement les points suivants :
 La croissance du marché est tirée par des exigences
croissantes en terme de confort, notamment sur les
voitures premium et les modèles SUV qui utilisent plus
de vérins à gaz (portes plus lourdes).
 Le produit Powerise qui permet l’ouverture
automatique du coffre de la voiture (comme dans la
BMW X1) connait une très forte croissance.
 Les barrières à l’entrée sont élevées puisque le
groupe détient les brevets sur ses produits.
 La très forte spécialisation du groupe, son innovation
et ses gains de part de marché lui permettent
d’attendre une croissance organique en hausse de
+7.8%/an, un niveau sensiblement plus élevé que le
rythme de production auto mondiale (2/3% par an).
* Amundi Actions PME présente un risque de perte en capital et un risque de liquidité
Achevé de rédiger le 31/01/2016. Ce document est fourni à titre d’information uniquement. Le fonds cité ci-dessus Amundi Actions PME
présente un risque de perte en capital et un risque de liquidité : dans le cas particulier où les volumes d’échanges sur les marchés financiers
sont très faibles, toute opération d’achat ou vente peut entraîner d’importantes variations du cours des sociétés. Les informations qu’il contient
ne constituent en aucun cas une offre ou une sollicitation par un membre quelconque du groupe Amundi de fournir un conseil ou un service
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portefeuille ni leurs performances ne sont garanties. Edité par Amundi - Société anonyme au capital de 596 262 615 euros - Siège social : 90,
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