L`éthiq e q ête de la finan e « L`éthique quête de la finance »
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« L’éthique quête de la finance L’éthiq e q ête de la finan e » Quelques extraits de La finance est un jeu dangereux La finance est un jeu … dangereux, Ed Librio (2010) Jezabel b l Couppey Soubeyran b QUESTION 1 (4) Sur les quarante entreprises qui composent l l’indice CAC 40, combien d’entre elles sont aussi contenues dans l’indice Aspi qui est le principal indice « éthique » européen principal indice européen ? □ un quart □ la moitié □ neuf sur dix neuf sur dix RÉPONSE : NEUF SUR DIX (36/40). • Ce qui inclut donc notamment TF1, Total, p p Michelin, Thales, etc. pas vraiment tenus pour des modèles de vertu ! Explication : l’indice Explication : l indice Aspi (Vigéo), comme la Aspi (Vigéo) comme la plupart des autres indices éthiques, est construit sur le modèle « l èl best‐in‐class b l » à à partir de critères ESG (environnemental, social, gouvernance). QUESTION 2 (9) Selon vous, parmi les termes suivants, lequel p est le plus souvent associé à l’investissement socialement responsable ? □ Altruisme □ Moral □ Anti‐capitalisme □ Performance P f RÉPONSE : PERFORMANCE ! • Connaissez‐vous l’histoire de la grenouille et p ? du scorpion QUESTION 3 (10) Relativement aux fonds de placement q traditionnels, les fonds éthiques ont‐ils des performances financières : □ Inférieures ? □ Egales ? □ Supérieures ? RÉPONSE : ÉGALES. • Toutes les études le prouvent : les fonds q p p éthiques ont des performances comparables à celles des fonds traditionnels. • Pourquoi une telle similarité Pourquoi une telle similarité ? Tout ? Tout simplement parce que les fonds éthiques ne sont pas souvent bien différents des fonds b ffé f traditionnels. EVOLUTION COMPARÉE DE L’INDICE ÉTHIQUE ASPI ET DE L’INDICE « TRADITIONNEL » DOW JONES EUROSTOXX 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Aspi Eurozone DJ Eurostoxx UNE ÉTHIQUE Q EN TOC ? • « Le nom de la vertu sert à l'intérêt aussi L d l t t à l'i té êt i utilement que les vices. q » François de La Rochefoucauld (1613‐1680). • Pas Pas d d’éthique éthique en or : beaucoup d en or : beaucoup d’éthiques éthiques quêtes ! EN TOUT CAS, UN PUISSANT INSTRUMENT MARKETING ! • Un danger … • … mais un espoir aussi LE DANGER • Que la finance éthique devienne une l f éh d sorte de cheval de Troie des lobbies bancaires … • … pour substituer la « b tit l morale l » à la àl « réglementation » • Il n’y a pas à attendre une finance plus morale pour réduire l’instabilité morale pour réduire l instabilité financière L’ESPOIR L • Que la finance éthique (parts de fonds l f éh ( d f d ISR,…) serve à canaliser l’épargne de long terme dont l’économie a tant besoin. • La finance éthique offre aux financiers la La finance éthique offre aux financiers la possibilité de mieux adapter leur offre à la demande des épargnants peu enclins à demande des épargnants peu enclins à détenir des produits financiers (surtout en F France : moins de 15 % d’actionnaires i d 15 % d’ ti i directs, plus de 57 % de propriétaires !) CONCLUSION • La finance éthique n’est pas un f éh ’ instrument de régulation. g • Mais elle peut être un outil utile à la : • Restauration de la confiance des épargnants dans le secteur bancaire • Restructuration de l’épargne en faveur d’une d une épargne épargne • de plus long terme • financière fi iè
