Séance 13

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La Théorie de
l’information
La Théorie de l’information
Analyse de défaillances de marché causées par
l’existence d’asymétries d’information entre agents
 Le marché des « citrons » d’Akerlof
 La sélection adverse
 L’aléa moral
 Le problème du principal-agent
Le marché des « citrons »
Akerlof 1970 « The Market for Lemons: Quality, Uncertainty
and the Market Mechanism »
Akerlof cherche à établir l’effet d’une asymétrie d’information
sur les marchés de voitures d’occasion:
Hypothèses:

Les voitures peuvent être soit de bonne qualité, soit
des « lemons », c’est-à-dire défectueuses.

Le vendeur connaît la qualité de son véhicule

L’acheteur ignore la qualité des véhicules vendus
Comment ceci affecte-t-il l’équilibre de marché?
Le marché des « citrons »
L’acheteur ne peut pas observer la qualité d’une voiture
particulière. Il ne sera donc prêt à offrir que le prix
correspondant à la qualité moyenne sur le marché.
Le vendeur d’un « citron » n’a pas intérêt à révéler la qualité
de son véhicule à un acheteur potentiel, ainsi il recevra un
prix plus élevé que ce que vaut son véhicule.
Le vendeur d’une voiture de bonne qualité n’a pas intérêt à
vendre, car le prix du marché est trop bas ⇒ il quitte le
marché.
Le marché des « citrons »
Il ne reste donc que les véhicules de mauvaise qualité sur le
marché ⇒ la qualité moyenne sur le marché baisse.
Si les acheteurs potentiels s’en rendent compte, ils
réévaluent à la baisse le prix qu’ils sont prêts à payer ⇒ le
marché finit par disparaître.
Exemple de la fraude au baladeurs MP3 sur eBay:
Certains hackers remplacent la programmation de baladeurs de faible capacité
(128-512MB, peu couteux) pour qu’un ordinateur croit que le baladeur à une
capacité plus grande (4-8GB), et le vendre plus cher.

Les vendeurs de baladeurs de qualité, plus couteux, sont évincés
d’eBay, ne pouvant les vendre leurs stocks.

Le marché s’effondre quand le feedback négatif sur les fraudeurs
devient trop élevé
La sélection adverse
La sélection adverse apparaît dans une situation où la
qualité d’un bien n’est pas perceptible avant la réalisation de
la transaction ou du contrat.
Le marché des citrons tombe dans ce cas, mais aussi celui
du marché de l’assurance (une prime plus élevé dissuade
les agents moins risqués).
Les mécanismes mis en place pour éviter ce problème:


Pour réduire l’asymétrie d’information, il faut révéler la qualité avant que
la transaction n’ait lieu.
Contrôle technique et garantie pour les voitures d’occasion; diplômes et
périodes d’essai pour les embauches; bilan de santé pour les
assurances.
L’alea moral
L’alea moral apparaît lors de l’exécution d’un contrat
(transaction réalisée), lorsque l’une des parties au contrat ne
peut pas observer parfaitement les actions de l’autre.
Par exemple, un conducteur avec une assurance tout risque
n’a pas autant d’incitations à faire attention à sa voiture
qu’un conducteur assuré au tiers
Les mécanismes mis en place pour éviter ce problème:


Pour réduire l’asymétrie d’information, il faut mettre en place des
mécanismes de surveillance ou d’incitations
Franchises et bonus/malus pour les assurances, incitations et stockoptions pour les entreprises, etc.
Le problème du principalagent
Définition: Une relation d ’agence est un contrat par lequel une ou plusieurs
personnes (le principal) engage une autre personne (l ’agent) pour exécuter en
son nom une tâche quelconque, qui implique une délégation d’un certain pouvoir
de décision à l ’agent.
Il s’agit d’une approche générale qui recouvre toute relation entre deux individus
telle que la situation de l’un dépend d’une action de l ’autre, et en général toute
relation contractuelle.
 L’individu qui agit est l ’agent, la partie affectée est le principal; c ’est
pourquoi on parle de relation principal-agent.
 Cette approche prend en compte les asymétries d’information car
l’hypothèse est faite que l’agent en sait plus que le principal sur le travail à
effectuer.
Ceci permet en particulier d’analyser les relations employeur/employés
sur le marché du travail, ainsi que les mécanismes dissuasifs/incitatifs
mis en place par les entreprises.
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