P19-3B

ECN 2165 – Comptabilité 1
Professeur : Vernet Félix
P19-3B (Calcul des ratios)
2011
a)
1.
2010
Délai de recouvrement
660 000 $
700 000 $
70 500 $  45 000 $
45 500 $  48 000 $
2
2
= 15,05
= 11,47
365 jours ÷ 11,47
= 31,8 jours
2.
365 jours ÷ 15,05
= 24,2 jours
Délai moyen de rotation des stocks
420 000 $
400 000 $
80 500 $  75 000 $
75 000 $  62 000 $
2
2
= 5,4
= 5,8
365 jours ÷ 5,4
= 67,6 jours
3.
Flux de trésorerie sur les ventes
25 000 $
= 3,8 %
660 000 $
4.
365 jours ÷ 5,8
= 62,9 jours
15 000 $
700 000 $
= 2,1 %
Rotation de l’actif
660 000 $
730 000 $  614 000 $
2
= 1,0 fois
L’analyse d’états financiers
700 000 $
614 000 $  540 000 $
2
= 1,2 fois
1
ECN 2165 – Comptabilité 1
Professeur : Vernet Félix
P19-3B (suite)
a) (suite)
2011
5.
2010
Rendement de l’avoir des actionnaires ordinaires
22 000 $
535 000 $  464 000 $
33 000 $
464 000 $  405 000 $
2
=
6.
4,4 %
40 000 $
7,6 %
33 000 $
= 0,55 $
34 000 $
= 0,97 $
Cours/bénéfice ratio
2,30 $
0,55 $
8.
=
Résultat par action
22 000 $
7.
2
= 4,2 fois
4,50 $
0,97 $
= 4,6 fois
Ratio de distribution
11 000 $ *
22 000 $
= 50,0 %
14 000 $ * *
33 000 $
= 42,4 %
*124 000 $ + 22 000 $ - 135 000 $ = 11 000 $
**105 000 $ + 33 000 $ - 124 000 $ = 14 000 $
L’analyse d’états financiers
2
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P19-3B (suite)
a) (suite)
2011
9.
2010
Taux de rendement des actions en dividendes
0,275 $ *
2,30 $
= 12,0 %
0,41 $ * *
4,50 $
= 9,1 %
*11 000 $ ÷ 40 000 = 0,275 $
**14 000 $ ÷ 34 000 = 0,41 $
10.
Ratio d’endettement
195 000 $
730 000 $
11.
= 26,7 %
150 000 $
614 000 $
Couverture des intérêts par les flux de trésorerie
22 000 $  14 000 $  10 000 $  45 000 $
10 000 $
33 000 $  21 000 $  9 000 $  40 000 $
9 000 $
b)
= 24,4 %
= 9,1 fois (2011)
= 11,4 fois (2010)
La rentabilité sous-jacente de l’entreprise s’est détériorée. Par exemple, la
marge bénéficiaire ainsi que la marge bénéficiaire brute ont toutes les
deux diminué. De plus, le résultat par action de l’entreprise a diminué, ce
qui laisse entendre que les investisseurs considéreront l’entreprise moins
favorablement. De plus, son ratio de distribution a augmenté, ce qui
pourrait avoir un effet négatif sur sa solvabilité.
L’analyse d’états financiers
3
ECN 2165 – Comptabilité 1
No.
1
2
3
4
5
6
Professeur : Vernet Félix
L'ANALYSE DES ÉTATS FINANCIERS - SOMMAIRE DES RATIOS
Ratio
Formule
Classification Utilité
Ratio de liquidité
Actif à court terme
Mesure la capacité de remboursement de la
générale ou ratio de
Liquidité
Passif à court terme
dette à court terme.
fonds de roulement
Ratio de liquidité
relative
Ratio de couverture
de la dette à court
terme par les flux de
trésorerie
Ratio de rotation des
comptes clients
Délai moyen de
recouvrement des
comptes clients
Délai moyen de
paiement des
comptes fournisseurs
(en jours)
Espèces+Pl.temp.+clients (nets)
Passif à court terme
Liquidité
Mesure la liquidité à court terme d'une
entreprise.
Flux de trésorerie Exploitation
Moyenne du passif à court terme
Liquidité
Mesure la capacité de rembourser la dette à
court terme (comptabilité de caisse)
Ventes nettes à crédit
Moyenne des comptes clients
nets
Liquidité
Mesure la liquidité des comptes clients.
365 jours
Ratio de rotation des cptes clients
Liquidité
Mesure depuis combien de jours les
comptes clients sont en circulation.
Moyenne des fournsisseurs x 365
Achats ou CMV
Liquidité
Mesure combien de jours sont écoulés avant
le paiement des comptes fournisseurs.
7
Ratio de rotation des
stocks
Coût des marchandises vendues
Moyenne des stocks
Liquidité
Mesure la liquidité des stocks.
8
Délai moyen de
rotation des stocks
365 jours
Ratio de rotation des stocks
Liquidité
Mesure depuis combien de jours les stocks
sont en magasin.
9
Ratio d'endettement
Total de la dette
Total de l'actif
Solvabilité
Mesure le pourcentage du total de l'actif
fourni par les créanciers.
10
Ratio de couverture
des intérêts
Bénéfice avant intérêts et impôts
Intérêts de l'exercice
Solvabilité
Mesure la capacité de payer les intérêts au
moment où ils deviennent exigibles.
11
Ratio de couverture
des intérêts par les
flux de trésorerie
Bénéfice avant int., impôts et
amort. Intérêts de l'exercice
Solvabilité
Mesure la capacité de verser les paiements
d'intérêts alors qu'ils deviennent exigibles
(comptabilité de caisse).
12
Ratio de couverture
de la dette totale par
les flux de trésorerie
Flux de trésorerie Exploitation
Moyenne du total du passif
Solvabilité
Mesure la capacité de rembourser la dette
totale (comptabilité de caisse).
13
Ratio de la marge
bénéficiaire nette
Bénéfice net
Ventes nettes
Rentabilité
Mesure le bénéfice net que produit chaque
dollar de vente.
14
Ratio de la marge
bénéficiaire brute
Marge bénéficiaire brute
Ventes nettes
Rentabilité
Mesure le bénéfice brut que produit chaque
dollar de vente.
15
Ratio des flux de
trésorerie sur les
ventes
Flux de trésorerie Exploitation
Ventes nettes
Rentabilité
Mesure les flux de trésorerie provenant de
chaque dollar de vente.
16
Ratio de rotation de
l'actif
Ventes nettes
Moyenne du total de l'actif
Rentabilité
Mesure l'efficacité avec laquelle on utilise
les actifs pour réaliser les ventes.
L’analyse d’états financiers
4
ECN 2165 – Comptabilité 1
No.
17
18
Professeur : Vernet Félix
Ratio
Formule
Classification
Utilité
Taux de rendement
de l'actif
Taux de rendement
de l’avoir des
actionnaires
ordinaires
Bénéfice net
Moyenne du total de l'actif
Rentabilité
Mesure la rentabilité globale des actifs.
Bénéfice net (ou perte nette)
Moyenne de l'avoir des
actionnaires ordinaires
Rentabilité
Mesure la rentabilité de l'investissement des
actionnaires ordinaires.
19
Valeur comptable
d'une action
Total de l'avoir des actionnaires
ord. Nombre d'actions ordinaires
en circulation
Rentabilité
Mesure les intérêts que possède un
actionnaire dans l'actif net d'une société en
détenant une action ordinaire.
20
Capacité
d'autofinancement
par action (CAF)
Flux de trésorerie (toutes
activités) Nombre d'actions
ordinaires
Rentabilité
Mesure le montant du flux de trésorerie
provenant de chaque action ordinaire.
21
Résultat par action
Bénéfice net (ou perte nette)
Nombre d'actions ordinaires en
circulation
Rentabilité
Mesure le bénéfice net (ou la perte nette)
réalisé sur chaque action ordinaire.
22
Ratio cours/bénéfice
Cours de l'action
Résultat par action
Rentabilité
Mesure le ratio du prix du marché par
action par rapport au résultat par action.
23
Ratio de distribution
Dividendes en espèces
Bénéfice net
Rentabilité
Mesure le pourcentage des bénéfices
distribués sous forme de dividendes en
espèces.
24
Taux de rendement
des actions en
dividendes
Dividendes par action
Prix de l'action
Rentabilité
Mesure le revenu généré par action
ordinaire.
L’analyse d’états financiers
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