Analyse d`états financiers

ECN 2165 – Comptabilité 1 Problèmes et cas Professeur: Vernet Félix
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Cours 9 - Liste des problèmes et cas : P18-2A, E18-11, P19-3B
P18-2A
Le bilan comparatif de la société Sanair ltée aux 31 décembre 2011 et 2010 et l’état des résultats de
l’exercice se terminant le 31 décembre 2011 sont les suivants.
SOCIÉTÉ SANAIR LTÉE
Bilan comparatif
Au 31 décembre
Actifs
2011
$
2010
$
Encaisse
164 000
85 000
Débiteurs
750 000
600 000
Stocks
500 000
330 000
Publicité payée d’avance
18 000
25 000
Matériel et véhicules (déduction faite de l’amortissement cumulé)
650 000
720 000
Total de I’actif
2 082 000
1 760 000
Passif et capitaux propres
Créditeurs
226 000
200 000
Salaires à payer
30 000
40 000
Intérêts à payer
26 000
20 000
Effets à payer
500 000
400 000
Actions ordinaires
400 000
400 000
Bénéfices non répartis
900 000
700 000
Total du passif et des capitaux propres
2 082 000
1 760 000
SOCIÉTÉ SANAIR LTÉE
État des résultats
Pour I’exercice se terminant le 31 décembre 2011
Ventes
4 000 000
Charges
Coût des marchandises vendues
2 100 000
Charges salariales
400 000
Amortissement
70 000
Frais de publicité
150 000
Intérêts débiteurs
80 000
Autres charges
1 000 000
3 800 000
Bénéfice net
200 000
Travail à faire
À l’aide de la méthode indirecte, préparez la section de l’état des flux de trésorerie qui porte
sur les activités d’exploitation.
Source: Adapté de Certified General Accountants’ Association of Canada, Financial Accounting I Examination, décembre 1999,
question 7.

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E18-11
Voici des éléments d’information (en milliers de dollars) sur les sociétés Reitmans (Canada)
ltée et La Senza pour l’exercice se terminant le 29 janvier 2012.
Reitmans
$ (sauf : nombre
d’actions)
Senza
$ (sauf : nombre
d’actions)
Flux de trésorerie provenant de l’exploitation
32 548
24 784
Flux de trésorerie provenant de toutes les activités
33 810
3 584
Moyenne du passif à court terme
65 521
50 576
Moyenne du passif total
65 689
106 480
Ventes
477 730
354 279
Nombre d’actions
8 764
9338
Travail à faire
En utilisant les ratios fondés sur les flux de trésorerie présentés dans ce chapitre, comparez :
a) les liquidités,
b) la rentabilité et
c) la solvabilité des deux entreprises.
Cas et problèmes traités en classe
Société Las Colinas (P19-3B)
Le bilan condensé et l'état des résultats comparatifs de la société Las Colinas sont les suivants.
SOCIETE LAS COLINAS
Bilan
Au 31 décembre
Actif
2011
2010
2009
Encaisse
40 000
24 000
20 000
Débiteurs (nets)
70 000
45 000
48 000
Stock de marchandises
80 000
75 000
62 000
Placements
90 000
70 000
50 000
Immobilisations (nettes)
450 000
400 000
360 000
730 000
614 000
540 000
Passif et avoir des actionnaires
Passif à court terme
98 000
75 000
70 000
Passif à long terme
97 000
75 000
65 000
Actions ordinaires
400 000
340 000
300 000
Bénéfices non répartis
135 000
124 000
105 000
730 000
614 000
540 000

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SOCIÉTÉ LAS COLINAS
État des résultats
Pour les exercices se terminant le 31 décembre
2011
2010
Ventes
700 000
750 000
Moins: Rendus et rabais sur ventes
40 000
50 000
Ventes nettes
660 000
700 000
Coût des marchandises vendues
420 000
400 000
Marge bénéficiaire brute
240 000
300 000
Charges d’exploitation (incluant des charges d'amortissement de 45 000 $
et de 40 000 $ pour 2011 et 2010, respectivement)
194 000
237 000
Intérêts débiteurs
10 000
9 000
Bénéfice avant impôts
36 000
54 000
Charge d'impôts
14 000
21 000
Bénéfice net
22 000
33 000
Données additionnelles :
1. Toutes les ventes étaient effectuées à crédit.
2. Le flux de trésorerie provenant des activités était de 4 000 $ en 2010 et de 16 000 $ en 2011.
3. Tous les dividendes ont été payés comptant.
4. Il y avait 30 000 actions ordinaires au 31 décembre 2009, 34 000 au 31 décembre 2010 et 40 000 au 31
décembre 2011.
5. La valeur marchande des actions ordinaires de la société Las Colinas était respectivement de 5,00 $,
4,50 $ et 2,30 $ en 2009, 2010 et 2011.
Travail à faire
a) Calculez les ratios suivants pour 2010 et 2011:
1. Délai moyen de recouvrement des comptes clients
2. Délai moyen de rotation des stocks
3. Ratio des flux de trésorerie sur les ventes
4. Ratio de rotation de l’actif
5. Taux de rendement de l’avoir des actionnaires ordinaires
6. Résultat par action
7. Ratio cours/bénéfice
8. Ratio de distribution
9. Taux de rendement des actions en dividendes
10. Ratio d’endettement
11. Ratio de couverture des intérêts par les flux de trésorerie
b) En vous basant sur les ratios calculés, discutez brièvement du changement dans la situation financière
et les résultats d’exploitation de la société Las Colinas de 2010 à 2011.

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P19-3B
2011 2010
a) 1. Délai de recouvrement
2
$00045$50070
$000660
2
$00048$50045
$000700
= 11,47 = 15,05
365 jours ÷ 11,47 365 jours ÷ 15,05
= 31,8 jours = 24,2 jours
2. Délai moyen de rotation des stocks
2
$00075$50080
$000420
2
$00062$00075
$000400
= 5,4 = 5,8
365 jours ÷ 5,4 365 jours ÷ 5,8
= 67,6 jours = 62,9 jours
3. Flux de trésorerie sur les ventes
$000660
$00025
= 3,8 %
$000700
$00015
= 2,1 %
4. Rotation de l’actif
2
$000614$000730
$000660
2
$000540$000614
$000700
= 1,0 fois = 1,2 fois

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P19-3B (suite)
a) (suite)
2011 2010
5. Rendement de l’avoir des actionnaires ordinaires
2
$000464$000535
$00022
2
$000405$000464
$00033
= 4,4 % = 7,6 %
6. Résultat par action
$00040
$00022
= 0,55 $
$00034
$00033
= 0,97 $
7. Cours/bénéfice ratio
$55,0
$30,2
= 4,2 fois
$97,0
$50,4
= 4,6 fois
8. Ratio de distribution
$00022
*$00011
= 50,0 %
$00033
**$00014
= 42,4 %
*124 000 $ + 22 000 $ - 135 000 $ = 11 000 $
**105 000 $ + 33 000 $ - 124 000 $ = 14 000 $