Partie 2 : Les nouveaux cadres de l’action publique

Partie 2 : Les nouveaux cadres de l’action publique
A : Les politiques conjoncturelles
Lutte contre le chômage
(
politique
de relance Keynes)
Politique contre l'inflation
(politique de rigueur
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Document 3 p.399, document 4 p.399, document 5 p.400.
doc5 p.400
Document 3 p.399
Doc 4p.399

Document 7 p.401, document 11 p.403
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« Voici une présentation mise à jour de l’évolution Yoyo du cours de l’euro-dollar
depuis la création de l’euro en 1999, puis sa mise en circulation en 2002. On observe
clairement la forte chute de l’euro par rapport au dollar entre début 1999 et mi
2001. Une forte dépréciation, à partir de ce qui est communément considéré comme
le taux de change d’équilibre de l’euro en dollar : soit 1,17 dollar pour un euro.
Baisse de 1,1789 dollar pour un euro à 0,8798 dollar pour un euro. Puis, l’euro
s’apprécie tendanciellement jusqu’au début de l’année 2005. Une nouvelle
dépréciation par rapport au dollar intervient entre début 2005 et début 2006. Une
longue période de forte appréciation de l’euro relativement au dollar commence
début 2006 pour se terminer au début de l’année 2008. Mais la dépréciation commence
vraiment mi 2008. Le 21 avril 2008 il fallait 1,5898 dollar pour un euro. A partir
de mi 2008, le taux de change de l’euro en dollar s’effondre en quelques mois
avant de remonter très vite depuis le début de l’année 2009. Le cours de l’euro en
dollar remonte jusqu’à la fin de l’année 2009 à 1,50 dollar. Depuis le début du
mois de décembre 2009, le cours de l’euro s’effondre à 1,20 dollar, proche du
taux de change d’équilibre estimé à environ 1,17 dollar. Il sera temps de revenir plus
tard sur les déterminants de ces évolutions erratiques des cours de change.
Le 04 janvier 1999, il fallait 1,1789 dollar pour un euro.
Le 24 décembre 2001, il fallait 0,8798 dollar pour un euro.
Le 21 avril 2008 il fallait 1,5898 dollar pour un euro.
Le 27 octobre 2008, il fallait 1,2460 dollar pour un euro.
Au 2 octobre 2009, il faut 1,4537 dollar pour obtenir 1 euro.
Le 3 décembre 2009, i fallait 1,5120 dollar pour 1 euro.
Le 31 décembre 2009, il fallait 1,4406 dollar pour 1 euro.
Le 8 juin 2010, il fallait 1,1942 dollar pour 1 euro
Le 15 juin 2010, il faut 1,2258 dollar pour 1 euro
Document 11 p.403

Le taux directeur de la BCE a été relevé d'un quart de point pour la première fois depuis mai 2009
Pour la première fois depuis trois ans, la Banque centrale européenne (BCE) a procédé, jeudi 7 avril, à un
relèvement très attendu de ses trois taux directeurs. Elle a relevé son principal taux directeur de 25 points de base
à 1,25 %, sa première hausse depuis près de trois ans, a annoncé un porte-parole.
La BCE n'avait plus relevé son principal taux directeur depuis juillet 2008 ; celui-ci stagnait à 1 %, son plus bas
niveau historique, depuis mai 2009. L'institution monétaire avait multiplié, ces dernières semaines, ses
avertissements sur un relèvement imminent de son taux pour répondre à la poussée de l'inflation en zone euro,
malgré les graves difficultés persistantes de certains Etats. En mars les prix ont progressé de 2,6 % en zone euro,
dépassant pour la quatrième fois consécutive l'objectif de moyen terme de la BCE d'une inflation proche mais
inférieure à 2 %.
UNE HAUSSE PLUS OU MOINS PÉNALISANTE, SELON LES PAYS
La majorité des économistes tablent sur trois hausses dans l'année, qui porteront son principal taux directeur à
1,75 %. La BCE a également relevé de 25 points de base ses deux autres taux directeurs : le taux de prêt
marginal, qui passe de 1,75 % à 2 %, et le taux de dépôt, qui passe de 0,25 % à 0,50 %. Le taux de prêt marginal
est celui auquel la BCE fournit aux banques des prêts d'urgence de vingt-quatre heures. Le taux de dépôt, lui,
rémunère les disponibilités que les banques peuvent lui prêter, sans limitation de montant ni de durée.
Les milieux économiques surveilleront de très près toute déclaration de Jean-Claude Trichet, président de la
BCE, sur la suite de la politique monétaire de la banque. La majorité d'entre eux s'attendent à de nouvelles
hausses de taux dans les mois à venir pour se situer autour de 1,75 %, voire 2 % à la fin de l'année. Cette
évolution, si elle ne pose aucun problème pour l'Allemagne, moteur de l'économie européenne, pourrait en
revanche pénaliser les économies de pays comme la Grèce, l'Irlande ou le Portugal, et les pousser à restructurer
leurs dettes, estiment les économistes. Le Monde .fr