Actualités financières (au 28/02/2017)

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L’économie!mondiale!continue!d’afficher!une!croissance!stable!et!modérée.!La!plupart!des!
indicateurs! économiques! demeurent! favorablement! orientés! et! les! espoirs! d’une!
accélération!de! l’activité!proviennent! principalement!de! la!forte! hausse!des! indicateurs!de!
confiance!des!ménages!et!des!entreprises.!La!remontée!des!prix!pétroliers,!la!force!du!dollar!
et!la!réduction! des!mesures!de! soutien!publiques! en!Chine!devraient! plutôt!conduire!à! un!
ralentissement!progressif!de!la!croissance!économique!mondiale!en!cours!d’année.!!
En! janvier,! l’inflation! aux! Etats-Unis! a! augmenté! de! 2,1%! à! 2,5%.! Hors! énergie! et!
alimentation,!elle!est!passée!de!2,2%!à!2,3%.!Le!déflateur!des!dépenses!de!consommation!
hors! énergie! et! alimentation,! qui! constitue! l’indicateur! préféré! de! la! Réserve! fédérale,! est!
resté!inchangé!à!1,7%.! Dans!la!zone! euro,!le!taux!d’inflation! a!augmenté!de!1,8%! à!2%!en!
février,!ce!qui!est!le!niveau!le!plus!élevé!depuis!septembre!2013.!A!court!terme,!l’inflation!
européenne!restera!supérieure!à!2%!en!raison!de!la!forte!augmentation!des!prix!pétroliers!
sur!un!an.!Hors!énergie!et!alimentation,!le!taux!d’inflation!est!resté!inchangé!à!0,9%.!
Compte! tenu! des! commentaires! récents! des! responsables! monétaires! américains,! une!
augmentation! du! taux! directeur! de! la! Réserve! fédérale! lors! de! la! prochaine! réunion! du!
comité!monétaire!en!mars!est!fort!probable.!En!Europe,!la!BCE!poursuit!sa!politique!des!taux!
d’intérêt! négatifs! malgré! la! remontée! de! l’inflation.! En! Chine,! les! autorités! publiques! ont!
légèrement! resserré! les! conditions! monétaires! afin! de! ralentir! quelque! peu! la! progression!
des!crédits.!!!!!!
En!février,!les!rendements!obligataires!ont!peu!évolué.!Aux!Etats-Unis,!le!rendement!du!bon!
du!trésor!à!10!ans!est!passé!de!2,45%!à!2,39%.!En!zone!euro,!le!rendement!de!l’emprunt!à!
10!ans!est!passé!de!0,44%!à!0,21%!en!Allemagne,!de!1,04%!à!0,89%!en!France,!de!2,26%!à!
2,09%!en!Italie!et!de!1,60%!à!1,66%!en!Espagne.!!
En! février,! les! bourses! ont! poursuivi! leur! tendance! favorable! entamée! après! l’élection!
américaine!en!novembre!2016.!Au!mois!de!février,!le!S&P!500!aux!Etats-Unis,!le!Stoxx!600!
en! Europe,! le! Topix! au! Japon! et! l’indice! MSCI! Emerging! Markets! ont! progressé!
respectivement!de!3,7%,!2,8%,!0,9%!et!3%.!Contrairement!aux!deux!derniers!mois!de!2016,!
les! valeurs! dites! «! défensives! »! (comme! celles! des! secteurs! de! la! consommation! et! de! la!
santé)! ont! participé! à! la! hausse! des! indices,! surperformant! les! valeurs! financières! et!
énergétiques.! Depuis! les! élections! présidentielles! américaines,! les! marchés! boursiers! ont!
fortement!monté,!l’indice!MSCI!World!ayant!progressé!de!12%!en!euro.!!
Après!un!léger!recul!au!cours!du!premier!mois!de!l’année,!le!dollar!s’est!à!nouveau!apprécié!
par! rapport! à! l’euro! en! février,! le! taux! de! change! euro/dollar! passant! de! 1,08! à! 1,06.! Les!
perspectives! de! taux! d’intérêt! plus! élevés! aux! Etats-Unis,! un! éventuel! changement! du!
régime!fiscal!américain!(qui!conduirait!à!une!réduction!du!déficit!de!la!balance!courante)!et!
l’issue!incertaine!de!l’élection!présidentielle!en!France!soutiennent!le!billet!vert.!A!plus!long!
terme,! la! monnaie! européenne! semble! toutefois! être! sous-évaluée! par! rapport! au! dollar,!
Actualités,financières,(au,28/02/2017),

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comme! le! suggère! l’excédent! commercial! croissant! de! l’Allemagne! par! rapport! aux! Etats-
Unis.!
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