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BEI/12/21
1er février 2012
L’emprunt de type Kooperationsbond de la BEI emporte le soutien des investisseurs
allemands à la politique de l’UE en faveur de la croissance.
La Banque européenne d’investissement (BEI), l'institution de financement à long terme de l’UE, a émis un
emprunt syndiqué (Kooperationsbond) à taux fixe d'un montant de 1,1 milliard d’EUR à l’intention des
investisseurs allemands. Divisé en coupures de 1 000 EUR, l’emprunt est accessible même à de petits
investisseurs allemands, le large réseau de vente étant constitué exclusivement de banques allemandes.
L’opération s’appuie sur le succès des premières obligations « coopératives » (Kooperationsbond) émises
en 2010, qui avaient permis d’établir un partenariat étroit entre la BEI et les banques coopératives
(Genossenschaftsbanken) et caisses d’épargne (Sparkassen) allemandes. La démarche est à présent
étendue au secteur des banques commerciales afin d’élargir au maximum la couverture de l’opération en
Allemagne.
Les obligations sont assorties d'un coupon de 1,875 % et elles arriveront à échéance le 15 septembre
2016. Coté à la Bourse de Luxembourg, l’emprunt est conforme aux conditions d’admissibilité en vigueur
pour les opérations monétaires de l’Eurosystème, ce qui facilite l’intermédiation bancaire et la tenue de
marché.
La transaction a été structurée en deux tranches afin de répondre à la demande effective des investisseurs.
La première tranche (750 millions d’EUR) a été lancée et son prix fixé le 17 janvier à un spread reoffer de
42 pb au-dessus des taux mid-swap, ce qui équivalait à cette date à un rendement supérieur de 132,4 pb à
celui du Bund à échéance juillet 2016. Une solide performance sur le marché secondaire et un intérêt plus
grand que prévu manifesté par les investisseurs finals ont créé les conditions nécessaires à l’abondement
réalisé hier (350 millions d’EUR) à un spread reoffer plus serré de 39 pb au-dessus des taux mid-swap, ce
qui correspond maintenant à un rendement supérieur de 124,6 pb à celui du Bund à échéance juillet 2016.
Le syndicat d’émission a pour chefs de file Commerzbank, DekaBank, le gestionnaire central des actifs du
groupement des caisses d’épargne, et DZ BANK, le groupe allemand de banques coopératives, pour cochefs de file Landesbank Hessen-Thüringen et Landesbank Baden-Württemberg et pour autres membres
Bayerische Landesbank, Deutsche Bank, HSH Nordbank, Landesbank Berlin, Norddeutsche Landesbank
Girozentrale, UniCredit, WestLB et WGZ BANK.
Les trois composantes du système bancaire allemand ont ainsi joint leurs forces pour distribuer le produit
de dette BEI et informer sur la Banque grâce aux vastes réseaux qu’elles possèdent en Allemagne. Ces
banques ont pleinement mis en avant le rôle clé de la BEI au sein de l’Union européenne : promouvoir une
croissance durable par le financement de projets d’investissement à long terme qui favorisent la
productivité économique et, également, promouvoir la mise en place du Marché unique européen. Le
volume considérable placé en Allemagne témoigne de la confiance de la clientèle allemande dans la qualité
et la valeur des obligations de la BEI.
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Le présent communiqué de presse ne constitue pas une offre de vente des titres décrits ; il est établi à
des fins de publicité uniquement. L'offre et la vente des titres décrits dans ce document sont assujetties à
des restrictions en vertu des lois de plusieurs pays. Les titres ne peuvent être offerts ou vendus qu’en
conformité avec l’ensemble de ces lois.
Eila Kreivi, directrice du département Marchés des capitaux de la BEI, a commenté l’opération en ces
termes : « Cette transaction est l’illustration du crédit dont jouit la BEI en Allemagne, pays qui est l’un des
plus importants actionnaires de la Banque. La BEI s’est employée à développer de façon continue ses
relations avec les investisseurs allemands, notamment par des émissions répondant à des besoins
spécifiques. À cet égard, la collaboration étroite établie avec les intermédiaires locaux a été essentielle pour
la Banque. Le bien-fondé de cette stratégie trouve sa traduction dans l’accueil réservé à ces obligations
coopératives. »
Hermann Behrends, syndication emprunteurs souverains, supranationaux et agences, Commerzbank, a
pour sa part déclaré : « Les obligations BEI en EUR sont très demandées depuis le lancement de la
nouvelle opération EARN de référence à trois ans dans la deuxième semaine de janvier. S&P ayant
maintenu le triple A de la BEI, le moment était assurément bien choisi pour lancer l’emprunt. La demande a
été très forte pour ces obligations coopératives destinées à l’Allemagne et nous avons montré ce qu’il est
possible d’accomplir en offrant ce type spécifique de titres par l’intermédiaire des trois piliers du système
bancaire allemand. »
Thorben Luethge, directeur général, DekaBank, a ajouté : « Depuis leur mise en place en 2010, les
obligations coopératives sont un instrument bien connu dans le réseau des caisses d’épargne allemandes.
Après le succès de l’émission de 2010 et la vigueur de notre activité de tenue du marché secondaire, la
forte demande émanant de nos clients a fourni à la BEI une clientèle très diversifiée et solide. Le succès de
la présente transaction met en lumière la relation étroite qui s’est nouée entre la BEI et le secteur des
banques coopératives, des banques privées et des caisses d’épargne allemandes. »
Patricio Bustos-Heppe, directeur exécutif, DZ BANK, a poursuivi en ces termes : « La deuxième émission
d’obligations coopératives a rencontré une demande excellente en provenance des trois piliers du système
bancaire allemand. Comme en témoigne le fait que les titres ont trouvé preneurs à 91,4 % en Allemagne et
en Autriche, la clientèle d’investisseurs germanophones demeure très importante et se montre en outre
fidèle à la BEI. La transaction a prouvé, une fois de plus, que la BEI a la capacité d’agir rapidement lorsque
les conditions de marché sont favorables et porteuses, grâce à ce réservoir de demande de premier
ordre. »
Répartition des investisseurs
Type d’investisseur
Banques : 85,5 %
Fonds communs de placements et fonds de pension : 9,5 %
Entreprises et particuliers : 4,1 %
Organismes publics : 0,9 %
Origine géographique
Allemagne et Autriche : 91,4 %
Finlande : 2,7 %
Suisse : 2,3 %
Benelux : 2 %
Autres : 1,6 %
Nombre d’investisseurs : 111, dont 90 en Allemagne
Pour plus de renseignements, prière de contacter :
BEI :
Aldo M. Romani, chef de division adjoint, collecte de ressources en euro : +352 4379 86230
Commerzbank :
Thomas Bonk, relations avec les médias, entreprises et marchés : +49 136 22373
Hermann Behrends, syndication emprunteurs souverains, supranationaux et agences : +49 69 136 21668
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des fins de publicité uniquement. L'offre et la vente des titres décrits dans ce document sont assujetties à
des restrictions en vertu des lois de plusieurs pays. Les titres ne peuvent être offerts ou vendus qu’en
conformité avec l’ensemble de ces lois.
DekaBank :
Rolf Kiefer, responsable de la communication externe : +49 69 7147 7918
Markus Rosenberg, communication externe : +49 69 7147 5121
DZ BANK AG :
Arnold Fohler, responsable des marchés obligataires : +49 69 7447 4997
Patricio Bustos-Heppe, marchés obligataires emprunteurs internationaux : +49 69 7447 99189
Résumé des modalités et conditions de la nouvelle émission d’obligations coopératives
Montant de
l’abondement
Montant émis après abondement
Date de paiement
Date d’échéance
Prix d’émission
Coupon
Marge reoffer
Documentation
Type de certificat global
Cotation
Droit applicable
Code ISIN
350 millions d'EUR
1,1 milliard d’EUR
Janvier 2012
15 septembre 2016
99,617 %
1,875 % par an, paiement le 15 septembre de
chaque année à compter du 15 septembre 2012 et
jusqu’au 15 septembre 2016.
Mid-swap + 39 pb, soit + 132,4 pb par rapport au
Bund juillet 2019
Programme d’euro-émission de notes à moyen terme
(EMTN)
Conforme aux critères d'admissibilité de la BCE
Luxembourg
Luxembourg
XS0736113340
Stratégie de collecte de ressources de la BEI et résultats
La stratégie de collecte de ressources de la Banque repose sur une approche cohérente et transparente
conjuguée à un souci de souplesse et d’innovation, tant du point de vue des produits que des durées. En
2011, la BEI a levé 76 milliards d’EUR sur les marchés des capitaux. Avec la présente transaction, elle
s’est procuré plus de 17 milliards d’EUR sur les 60 milliards d’EUR prévus dans son programme
d’emprunt pour 2012.
INFORMATIONS GÉNÉRALES SUR LA BEI
La Banque européenne d’investissement (BEI), dont les actionnaires sont les États membres de l’Union
européenne (UE), est l’institution de financement à long terme de l'UE. La BEI met à disposition des
financements à long terme destinés à appuyer des investissements de qualité afin de contribuer à la
réalisation des grands objectifs de l’UE. Elle doit sa solide cote de crédit à la qualité exceptionnelle de
ses actifs, à la solidité de son assise financière, au soutien sans faille de ses actionnaires, à la prudence
avec laquelle elle gère ses risques et à sa stratégie performante de collecte de ressources.
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des fins de publicité uniquement. L'offre et la vente des titres décrits dans ce document sont assujetties à
des restrictions en vertu des lois de plusieurs pays. Les titres ne peuvent être offerts ou vendus qu’en
conformité avec l’ensemble de ces lois.