Document de référence 2006

DOCUMENT DE REFERENCE 2006
Le présent document a été enregistré le 7 juin 2007 sous le numéro R 07 - 092 par l’Autorité des marchés
Financiers conformément à l’article 212-13 du règlement général de l’Autorité des marchés Financiers.
Il ne pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière que s’il est complété par une note d’opération
visée par l’Autorité des Marchés Financiers.
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Sommaire général
1 Présentation institutionnelle
2 Stratégie
3 Rapport d’activité
4 Comptes
4.1 Extraits des comptes sociaux
4.2 Rapport spécial des Commissaires aux Comptes
4.3 Comptes consolidés
4.4 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés
4.5 Comptes incorporés
4.6 Honoraires des Commissaires aux Comptes
4.7 Pro forma
4.8 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes pro forma
4.9. Chiffres d’affaires du premier trimestre 2007
5 Informations générales
6 Gouvernement d’Entreprise
7 Rapport du Président
8 Texte des projets de résolutions
9 Table de concordance
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1.Présentation institutionnelle
1.1 Chiffres-clés
En M€ sauf spécification 2005 2006
Patrimoine
Surface en m²GLA part du groupe 209 518 375 186
Patrimoine en Exploitation 632,5 1 357,6
Montage (déjà investi) 208,3 236,7
Résultats
Résultat Opérationnel 104,6 245,6
Dont Centres commerciaux 98,6 240,9
Promotion Logement 6,0 4,7
Résultats des cessions hors Activité Promotion Logement 2,0 -
Résultat net consolidé PDG 111,0 220,9
Résultat Récurrent avant impôt 25,0 41,3
dont Résultat des centres en patrimoine 19,2 37,2
Résultat promotion logement 5,8 4,0
Résultat récurrent après impôt part du Groupe 22,5 38,2
Dette
Dette Nette/valeur actifs (%) 36,5 44,1
Résultat Opérationnel/ Cout endettement net 3,18 3,91
ANR 518,4 922,8
Nbre de salariés 204 231
Ratios/action en € par action
Résultat récurrent après Impôt 4,12 5,36
ANR par action 78,4 117,7
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1.2 Profil
ALTAREA est une foncière de développement spécialisée dans les centres commerciaux. La société construit son
portefeuille d’actifs à la fois par la mise en service des centres qu’elle développe et par l’acquisition d’actifs en
exploitation.
ALTAREA, créateur d’ensembles immobiliers complexes est investisseur final de la partie commerce.
Activité : ALTAREA est présente sur les deux principaux segments du marché de l’immobilier commercial : centre-ville et
entrées de ville en France, Italie et Espagne, et est en phase de prospection sur le marché russe.
ALTAREA a également une activité de promotion de logements
Patrimoine : Au 31 décembre 2006, ALTAREA est propriétaire de 35 centres commerciaux représentant plus de 375.000 m²
de commerce et 1.350 millions d’euros de valeur d’expertise.
Développement : A la même date, les projets développés par le groupe représentent environ 930.000 m² SHON au total pour
un investissement brut prévisionnel de 2.200 millions d’€. Sur ce total, la quote-part patrimoniale d’ALTAREA représente
1.200 millions d’€ pour 110 M€ de loyers bruts prévisionnels.
Bourse : ALTAREA est cotée sur le Compartiment A de l’Eurolist d’Euronext Paris. Sa capitalisation boursière à fin janvier
2007 était d’environ 1,5 milliard d’euros.
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1.3 Message de la Direction générale
L’année 2006 a été pour ALTAREA l’année du changement de dimension.
En effet, la valeur du patrimoine en exploitation a plus que doublé, entraînant une forte augmentation de l’ensemble des
indicateurs financiers.
L’envergure internationale d’ALTAREA s’est par ailleurs confirmée : ce secteur a absorbé plus de la moitié des
investissements de l’année. Le groupe est désormais installé de manière significative en Italie et en Espagne et a pris pied sur le
marché russe.
Par ailleurs, ALTAREA a continué de prendre des positions fortes de développement permettant de garantir la croissance des
prochaines années : le groupe maîtrise aujourd’hui un volume de projets lui permettant d’envisager un triplement des loyers
perçus dans les 5 années à venir.
Enfin, ALTAREA a renforcé ses moyens opérationnels afin d’offrir à l’ensemble de ses partenaires collectivités locales,
françaises et étrangères, les compétences nécessaires pour créer la ville de demain. Ainsi, ALTAREA initiera en 2007 une
démarche innovante destinée à favoriser l’émergence d’un référentiel HQE pour les centres commerciaux et la certification des
projets du groupe.
Ce bilan permet à ALTAREA d’aborder l’année 2007 en confiance.
L’intégration de 7 nouveaux centres commerciaux au patrimoine en exploitation permettra une augmentation très significative
du résultat récurrent. Les nouveaux investissements, quant à eux, devraient permettre d’augmenter le portefeuille de nouveaux
projets.
Devenir une des principales foncières européennes est toujours l’objectif d’ALTAREA.
Alain TARAVELLA
Jacques NICOLET
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