La crise financière asiatique 97
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La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (1) Au nom de Dieu clément et miséricordieux Avant propos Ce mémoire a été réalisé durant l’année universitaire 2011-2012, comme un projet de fin d’étude en sciences de l’économies et de gestion, option de l’économie, au sien de faculté des sciences juridiques économiques et sociales -souissi, université Mohammed 5- Rabat. Ce projet présent une contribution de prendre et apprendre les causses, les conséquences, et les solutions soit « nationaliste alternative » et/ou « néolibérales » miner pour dépasser les effets de la crise financier qui frappent l’Asie a partir du juillet 1997. Mai 2012 La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (2) Remerciement En préambule à ce mémoire, je souhaitais adresser mes remerciements les plus sincères à mon encadrant Pr. EL MOUTAWAKIL Taib, qui ont contribué à l'élaboration de ce mémoire. Et tous mes professeurs. J’adresse mes plus sincères remerciements à mon père ELBACHIR et ma mère AICHA pour leur soutien et leur patience, et qui m’ont toujours encouragée. Je tiens à remercier sincèrement mon frère ABDELAZIZ qui m’a aide toujours, et a mes autres frères HSSAN, OUICHA, FADNA. A toute ma grande famille. Je voudrais remercier plus spécialement l’ambassade du royaume du Malaisie à Rabat, qui a été aidé moi de trouver quelque référence et information économiques sur la Malaisie. En fin je n'oublie pas de remercier tous mes collègues et amis. Merci à tous et à toutes La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (3) Table de Matières Introduction générale…………………………………………………………….……..1 Partie 1 : La crise financière et monétaire asiatique de 1997: Certains éléments 1. les dragons d'Asie avant la crise de 1997.............………..6 2. Le déclanchement de la crise et contagion………….……….8 3. Impact de crise sur l’économie asiatique……………………10 4. Les Diktats d'FMI pour répondre à la crise……… …………12 Partie 2 : L’économie Malaisienne et la crise Asiatique de 1997 1. Malaisie: tigre asiatique……………………………………………..14 2. Malaisie et la crise financière…………………………..…………15 3. Malaisie: l'approche alternative faire face à la crise.….17 4. Malaisie après la crise financière……………………..…………19 Conclusion générale……………………………………………………………………….21 Références bibliographiques………………………………………..……………..…23 La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (4) Introduction générale Aujourd'hui la crise financière asiatique qui frappe les "dragons" et les "tigres" du sud-Est d'Asie à partir de juillet 1997, est concéderai comme une référence important aux économistes et chercheurs pour maîtriser bien les leçons fondamentales des crises. La crise a dévoilé plusieurs faiblesses dans la structure de l'économie, pas seulement des pays souffrir par lui, mais aussi de l'économie mondiale. Des mesures politico-économique différentielles sont prises par les pays d'ASIEN pour dépasse leurs effets négative. Dans notre mémoire en va traiter ce sujet sous titre "La crise financier asiatique: cas du Malaisie", pour faire un peut de lumière sur l'influence de cette crise en particulier sur la Malaisie et faire analyse des solutions alternatives de cette pays émergent. C'est aujourd'hui l'un des nouveaux pays industriels (NPI) les plus dynamiques d'Asie du Sud-Est, la politique de développement national (vision2020) proposé par ancien leader Mahathir Mohammed en début des années 80, cette vision a pour objectif fondamentale de transformer la Malaisie a une nation industrialisée et développée pour l'année 2020. Ce projet est divisé en deux grandes parties; la premier défini les cause de la crise asiatique et leur effet sur l’économie asiatique et présente les solutions proposé par FMI. Et la deuxième partie j'ai répondu à la question suivante: comment la Malaisie a géré la crise avec leur approche alternative. Dans cette partie j'ai essayé de savoir également le statut du Malaisie avant et après la crise de 1997-98. La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (5) Partie 1 : La crise financière et monétaire asiatique de 1997: Certains éléments La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie 1. (6) les dragons d'Asie avant la crise de 1997. L'essor industriel des dragons et des tigres d’Asie à partir des années 1980, Prise en compte par les institutions financières et économiques internationale comme un modèle réussite des «pays atelier» juste avant la crise financier et monétaire asiatique déclenche en juillet 1997. Les « dragons § tigres » d’Asie du SUD-EST (Singapour, Corée du Sud, Thaïlande, Malaisie, etc.) étaient présentés comme les nouveaux pays « émergents » avec des Taux de croissance et d'épargne très élevés plus l'excédent de la balance commercial en raison de la haut capacité de fabrication et d'exportation. La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (7) Une partie du Rapport de Banque mondial publier en 1997 explique cette situation: «La capacité Asie de l'Est à soutenir la croissance rapide est sans précédent. Le seul groupe important de pays à combler l'écart avec les économies industrialisées au cours des dernières décennies, leur croissance a été en moyenne de 7% par an en termes réels depuis les années 1970, l'accélération à 9% par an dans les années 1990. Alors que la région a continué d'être un des principaux bénéficiaires des flux de capitaux privés et un acteur de plus en plus essentiel en commerce international, un ralentissement des exportations et de la performance macro-économique en 1999 a soulevé des questions quant à savoir si l'orient «miracle asiatique» est terminé. Après des années de croissance à deux chiffres, la croissance des exportations à ralenti, et certains pays ont connu d'importants déficits des comptes courants. Bien que cette évidence certains problèmes structurels, il reflète principalement une seule fois, ou cyclique des événements, et le refroidissement de succès des économies en surchauffe, plutôt que la fin de la croissance économique soutenue. En effet, les exportations et la croissance économique globale récupéré dans la première moitié 1997, mais en dessous des niveaux antérieurs. Les importants déficits des comptes courants, poussés par de fortes entrées privées plutôt que faible épargne intérieure, reflètent certaines vulnérabilités à court terme. Et bien qu'il existe certaines préoccupations au sujet de la fragilité des systèmes bancaires de la région, les risques de perte de confiance dans les systèmes bancaires serait facile d'exagérer, puisque la plupart des pays d'Asie ont une position plus solide extérieure et budgétaire que les pays qui ont connu des crises bancaires ailleurs. Les perspectives de croissance forte continue dans les prochaines années restent solides, les pays fournis entreprendre les réformes nécessaires importantes»1. Tableau ci-dessous présent plusieurs variables clés pour évaluer la situation économique des tigres d'Asie avant la crise de 1997. 1 "East Asia & Pacific", World Bank Annual Report 1997, 19 September 1997. La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (8) Tableau 1 : Variables clés en 1996: Les Tigres asiatiques avant la crise2 L'investisse ment en proportion du PIB* Taux brut de l'épargne Commerce en tant que proportion du PIB^ Part du PIB mondial Croissance du PIB réel L'inflation des consommateurs Hong Kong 31.3% 30.6% 122.9% 0.6% 4.9% 6.0% Indonesia 32.1% 31.2% 20.4% 0.8% 8.0% 7.9% Malaysia 42.2% 42.6% 78.9% 0.4% 8.6% 3.5% Philippines 23.2% 15.6% 31.2% 0.3% 5.7% 8.4% Singapore 36.5% 50.1% …….. 0.3% 6.9% 1.4% South Korea 36.8% 35.2% 28.9% 1.8% 7.1% 4.9% Taiwan 21.2% 25.1% 40.1% 1.0% 5.7% 3.1% Thailand 42.2% 35.9% 34.9% 0.7% 5.5% 5.8% Note: * FBCF (FBCF stocks plus que dans les cas de Hong Kong et Singapour) ^ Valeur moyenne des exportations et des importations en pourcentage de PIB (y compris les réexportations dans le cas de Hong Kong, étant donné son statut d'entrepôt). 2. Le déclanchement de la crise et la propagation de l'infection. La crise financière asiatique a été éclatée a partir de Juillet 19973. La crise a commencé en Thaïlande avec l'effondrement financier du « baht » thaïlandais causé par la décision du gouvernement thaïlandais pour faire flotter le « baht », la coupe de son rattachement à l'USD, après des efforts exhaustifs pour l'appuyer dans le visage d'une sur extension financière grave qui se trouvait dans succession partie réelle entraînée. À l'époque, la Thaïlande avait acquis un fardeau de la dette extérieure qui a fait le pays en faillite avant même l'effondrement de sa monnaie. Comme la propagation de la crise, la 2 Report", 1998 table III.2; IMF, "World Economic Outlook: Interim Assessment", citant dans magazine " ECONOMIC POLICY AND STATISTICS SECTION'' , Eshan Karunatilleka, The Asian Economic Crisis, 11 FEBRUARY 1999. 3 La bulle financière éclate dans les pays d'Asie du Sud après la crise qui a frappé la Thaïlande le 2 juillet 1997. Et l'infection propage après en Indonésie (août 1997), Philippine (août 1997), la Malaisie (août 1997) et Singapour (septembre 1997). La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (9) plupart en Asie du Sud et le Japon ont vu devises subsidence, les marchés boursiers et des prix des actifs dévalués autres, et une augmentation vertigineuse de la dette privée. « La faiblesse des secteurs de la finances et des entreprises était due à plusieurs éléments, notamment : les faiblesses préexistantes des portefeuilles des institutions financières; l’existence d’emprunts extérieurs en devises non couverts, exposant les entités économiques intérieures à des pertes considérables en cas de dépréciation de la monnaie nationale; le recours excessif à l’endettement extérieur à court terme; et des investissements imprudents dans un environnement de bulles de prix sur les marchés boursier et immobilier. Ces évolutions concouraient avec l’arrivée de vagues de capitaux privés et d’une expansion rapide du crédit intérieur, dans le contexte de systèmes financiers libéralisés qui, outre un taux de change rattaché, conservaient des garanties publiques implicites généralisées et dont la surveillance et la réglementation n’étaient pas à la hauteur des périls du marché financier mondialisé »4. 4 «Le redressement de la crise asiatique et le rôle du FMI» ; Préparé par les services du FMI ; juin 2000; http://www.imf.org/external/np/exr/ib/2000/fra/062300f.htm La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (10) Du point de vue de Mr Timothy Lane, Chef de la Division de l’examen des politiques, Département de l’élaboration et de l’examen des politiques du FMI en 1999, considère qu'ils existe quatre facteurs derrières cette crise: 1) beaucoup d’institutions financières et d’entreprises avaient contracté, sans couverture adéquate, des emprunts en devises qui les rendaient vulnérables à la dépréciation de la monnaie nationale; 2) il s’agissait pour l’essentiel de dettes à court terme alors que les actifs étaient à plus long terme, d’où le risque d’une crise de liquidité aux effets semblables à ceux d’une ruée sur les guichets des banques; 3) avant la crise, les prix s’étaient envolés sur les marchés boursiers et immobiliers, et une chute brutale des prix des actifs était donc à craindre; 4) l’allocation du crédit était souvent déficiente, ce qui a contribué aux problèmes de plus en plus criants des banques et autres institutions financières.5 3. Impact de crise sur l’économie asiatique. Dans ces condition que nous l'avons vu précédemment, la crise asiatique une fois déclenchée est devenu difficile a arrêtée, Chose qui s'aggravée la crise ce qui a produit des conditions non stable économiquement et socialement. Du point de vue économique, «en 1997, plusieurs pays d'Asie a connu de graves des problèmes financiers. En raison de la déréglementation financière, qu'ils avaient reçu à grande les entrées de capitaux, y compris les prêts bancaires libellés en devises étrangères (devises) et des capitaux de portefeuille (achat en particulier étranger de l'équité dans les bourses locales). Une part importante des prêts étrangers a été ne passent pas à des activités qui ont généré des recettes en devises, et ainsi un décalage survenu, au moins à court terme, de sorte que pressions construit sur les réserves de change»6. Parmi aussi ces conséquences négatives mentionnées sur l'activité économique réelle dans le Sud-Est asiatique, une augmentation des faillites 5 T i m o t h y L a n e, Revue "Finances & Développement", page 44, septembre 1999. MARTIN KHOR ,"The Malaysian Experience in Financial-Economic Crisis Management An Alternative to the IMF-Style", publier par " Third World Network " en 2005, Penang, Malaysia 6 La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (11) d'entreprises et des niveaux élevés de chômage, les statistiques indiquent que "le nombre de chômeurs aura augmenté depuis le déclenchement de la crise d’au moins 100 millions. Les conséquences de cet effondrement sont déjà considérables, bien évidemment sur les salaires qui ont chutés de partout, mais également sur le plan social"7. Au niveaux commercial en remarque une biais des échanges commerciaux, "cette baisse se solde sans effet d’entraînement par un recul ex post du PIB allant de 1,1% au Japon (pays le moins ouvert) à 1,9% en Malaisie et 2,1% à Singapour. L’effet est logiquement le plus important pour ces deux pays eu égard leur fort degré d’ouverture. Pour les autres pays, les baisses du PIB s’échelonnent entre 1,2% et 1,4%. Si l’on intègre dès lors les effets d’entraînement, on aboutit évidemment à des récessions encore plus fortes. Les plus spectaculaires étant de nouveau à Singapour et en Malaisie"8. 7 Etude réalisée par "Sandra Palméro & René Teboul" sous titre: «Les causes et les conséquences de la crise financière asiatique sur la croissance, les échanges et l’emploi», publier par CEFI-CNRS, page 15, sans date. 8 Même source. La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie 4. (12) Les Diktats d'FMI pour répondre à la crise: Aujourd'hui, après 15 ans écoulés a la crise financier et monétaire de 1997 qui influence négativement et massivement sur l'économie des pays asiatiques émergents «périodiquement», en peut évaluer les «politiques de sortie de crise» soit celle pris par les gouvernements des pays ASEAN ou l'autre pris a l'intervention des instituts financiers mondial sur tout Fond Monétaire Internationale "FMI". Comme l'industrie et le commerce présent les points plus forts d'économie des tigres et dragons avant la crise de 1997, les autorités financières d'Asie «miserait essentiellement sur ses exportations pour se sortir de la crise»9. Pour les dirigeants d'FMI comme singeons dans leur Rapport publier en 1999, ils sont proposée trois entrées (Diktats) de réforme par lancement d'un large "programme de sauvetage", qui «intégré une trois volets de réponses; Premièrement, les réformes structurelles étaient destinées à renforcer la confiance et le sorties du capital ardent. Deuxièmement, les politiques macroéconomiques ont été être ajustés: afin de faciliter le secteur privé de fardeau de l'ajustement aux sorties des capitaux, un modeste resserrement budgétaire a été prévue, et les efforts pour limiter la fuite des capitaux devaient être étayée par serrées des politiques monétaires. Troisièmement, les programmes de financement de grandes ont été fournis pour aider à rétablir la confiance»10. Comme nous l'avons vu, "les suggestions" de la Banque mondiale qui ont été appliquées dans les pays tombe en crise (Indonésie, korè, thailand) tandis que la Malaisie qui rejeté ces (Diktats) de l'FMI, nous trouvons que c'est les mêmes recettes qui ont fait au plus part des pays de tiers-monde soit en Asie au en Afrique au bien en Amérique du sud, qui nous pouvons recueillies en quatre grande axes: réduction des dépenses sociales, diminution du rôle de l'État, libéralisation de l'économie, ouverture des frontières aux produits étrangers. 9 Association des nations d'Asie du Sud-Est, regroupe dix pays. Bergsten, Boussard Luc, «La crise monétaire en Asie : les solutions proposées». Revue "Politique étrangère" N°4 - 1997 - 62e année page 601. 10 Timothy Lane, Atish Ghosh, Javier Hamann, Steven Phillips, Marianne Schulze-Ghattas, and Tsidi Tsikata, «IMF-Supported Programs in Indonesia,Korea, and ThailandA Preliminary Assessment», INTERNATIONAL MONETARY FUND, Washington DC 1999, page18. La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie Partie 2 : L’économie Malaisienne et la crise Asiatique de 1997 (13) La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie 1. (14) Malaisie: parmi les quatre tigres asiatique La Malaisie a été officiellement fondée en 1963, après l'union des plusieurs provinces qui a acquise son indépendance de la domination coloniale britannique en 31 août 1957. Au cours des années quatre-vingt du siècle dernier, la Malaisie a connu un essor économique et un développement rapide au cours du gouvernement de Mahathir Mohamad qui a gouverné le pays de 1981 à jusqu'en 2003. Cette période a vu un passage d'une économie basée sur l'agriculture et l'exportation des matières premières en état brut, à une économie basée sur l'industrie dans des domaines de micro- électroniques, tels que la fabrication des ordinateurs, là où le secteur industriel contribue d'environ de 90% du produit intérieur brut, "en 1995, les biens manufacturés atteignaient 78,5 % du total des exportations, alors que les produits agricoles et les matières premières en représentaient 72,4 % dans les années 70"11. "La Malaisie donc fait partie des tigres asiatiques, elle est passée en 25 ans du stade de pays en voie de développement à celui de pays développé. Le développement de la Malaisie est organisé en fonction de plans de développement quinquennaux"12. Cette croissance rapide a des effets positifs sur le plan social, par exemple "le pourcentage de la population en dessous du seuil de pauvreté est représente 52% de la population totale en 1970, plus de la moitié, à seulement 5% en 2002, et le revenu moyen des citoyens de la Malaisie est de 1247 dollars en 1970 ont augmenté de 8862 dollars en 2002, à savoir que le revenu des citoyens augmenté plus de 7 fois pendant 30 ans, le taux de chômage est tombé à 3%"13. Depuis le début des années 1980 jusque la moitiés des années 199O, l'économie malaisien a connu une croissance soutenue rapide en moyenne près de 8%14 par an a cause des niveaux élevés 11 David Camroux (Chercheur associé au Centre d’études et de recherches internationales (CERI), directeur du programme Asie-Europe à l’Institut d’études politiques), Le nationalisme perverti de la Malaisie, le Monde diplomatique, février 1999, page 12. 12 Site web: http://fr.wikipedia.org/wiki/Malaisie. 13 Site web: http://ar.wikipedia.org/wiki/%D9%85%D8%A7%D9%84%D9%8A%D8%B2%D9%8A %D8%A7#cite_ref-LOC_p22_15-0. 14 Site web de minister des affairs étrangère d'Amérique «Under Secretary for Public Diplomacy and Public Affairs, Bureau of Public Affairs, Electronic Information Publications, Background Notes Malaysia, http://www.state.gov/r/pa/ei/bgn/2777.htm». La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (15) d'investissements privés étrangers et nationaux d'une part, et d'autre part par la modernisation et diversification de secteur économique. Malgré cette «miracle économique» la malaisée comme les autres tigres et dragons, a été frappée par la crise asiatique de 1997. Donc comment cette crise a été déclenchée en Malaisie? Et quel est leur impact sur les équilibres macro-économiques du Malaisie? 2. Malaisie et la crise financière. Après l'Eté de 1997, la contagion de la crise économique asiatique a été transférée vers la Malaisie Pour plusieurs raisons, on peut se résumer ils dans ces papiers en deux facteurs principales; le première est dû au fait que l'économie malaisienne est liée dans ses exportations aux pays d'ASEAN de plus de 50 pourcent, ce qui est facilitent la transmission de crise monétaire du Thaïlande vers la Malaisie: donc la dévaluation du "baht thaïlandais" produisent un dévaluation de "ringgit malaisien", cette dépréciation subite du ringgit a mené à une chute dramatique des cours de la bourse malaise. En quelques mois, l’endettement interne atteint 120%15 du PIB, les experts en finance remarquent aussi que "les spéculatives sur ringgit malaisien participent dans son diminution significative"16. Le deuxième causse conséquence au même temps- contribuer dans le déclenchement de la crise en Malaisie est représenté par la fuite des capitaux vers des pays plus stable économiquement. Les effets négative de cette contagion financière a été sentir seulement à partir de 199817, la croissance des taux du chômage, les déséquilibre des indicateurs macro-économiques, la fragilité de secteur bancaire etc. 15 Jacques Mauduy, Asie de l’Est: émergence, convergence, concurrence? (Paris : Éditions Ellipses, 2005). Par H. Aysegul KARSLI, La crise asiatique et ses impacts : le cas du Malaysia, Blogue sur l’Asie du Sud-Est Université de Montréal, publiée en juin 28, 2008. 16 Peut-examiner le rapport de Martin KHOR, The Malaysian Experience in Financial-Economic Crisis Management An Alternative to the IMF-Style Rapport publié par "the Third World Network ", Edition Jutaprint, Penang Malaysia 2005, page 2. 17 Au niveau d'ouverture commercial, un Rapport de deuxième examen de la politique commerciale de la Malaisie publier en 8 décembre 1997 par organisation mondiale du commerce (OMC), port des signes positifs sur la situation économique confortable du Malaisie: "…les membres ont félicité la Malaisie pour les remarquables résultats macro-économiques qu’elle a enregistrés depuis 1993. Grâce, notamment, à la mise en œuvre d’une politique commerciale ouverte, le pays a obtenu de forts taux de croissance combinés à un taux de chômage et un taux d’inflation faibles ainsi qu’à une augmentation de la prospérité de la population. Néanmoins, des questions ont été posées concernant des problèmes macro-économiques et structurels tels que l’écart entre l’épargne et l’investissement, le déficit courant, le manque de main-d’œuvre qualifiée et le récent ralentissement de la croissance La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (16) Pour "le ringgit malais (RM) a été pendant plusieurs années relativement stable, autour de 2,50 à 2.40 RM au dollar américain. Il s'est déprécié de façon constante à 2,80, puis à 3,00, 3,20, 3,50, 4,00, 4,20 et atteint un point bas de 4,88 le 7 Janvier 1998. Pendant un certain temps, il est apparu possible que le niveau 5,00 serait violé"18. Le tableau ci-dessous présente certains indicateurs de l'économie malaisienne: 1996 1997 1998 1999 183,3 197,1 182,3 193,4 10 7,5 -7,4 6,1 Taux de l'épargne nationale (% du PNB) 38,9 39,4 41,9 40,8 Taux d'investissement (% du PNB) 43,5 45,3 28,2 23,9 Taux d'épargne d'investissement 1,12 1,15 0,67 0,59 Solde du compte courant -11,2 -15,8 36,8 47,4 70 59,1 99,4 117,2 PIB à prix constants Le PIB réel Les réserves de monnaie internationales nettes Source19: Based on Bank Negara Report 1999, Tables A.6, A.9 and A.10. En remarque qu'en 1997 certain indicateur de l'économie malaisien connu des dépréciations remarquent, ce qui explique l'impact de la crise asiatique. de la productivité. Les membres ont remarqué la transformation de l’économie malaisienne, à savoir le rapide passage d’une économie largement tributaire des exportations de produits primaires à une économie où prédominent les exportations de produits manufacturés. Dans ce contexte, ils ont formulé des commentaires sur l’étendue et l’impact des stimulants qui ont permis ce passage". Rapport d'OMC, ORGANE D'EXAMEN DES POLITIQUES COMMERCIALES: MALAISIE EVALUATION DE L'OEPC, 8 décembre 1997. 18 le Rapport de Martin KHOR, The Malaysian Experience in Financial-Economic Crisis Management An Alternative to the IMF-Style Rapport publié par "the Third World Network ", Edition Jutaprint, Penang Malaysia 2005, page 13. 19 Le tableau est tiré d'une étude réaliser par "ZUBAIR HASAN" sous titre (THE 1997-98 FINANCIAL CRISIS IN MALAYSIA: CAUSES, RESPONSE, AND RESULTS), publié par "Islamic Economic Studies", n ° 2, 2mars200, page5. La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (17) 3. Malaisie: l'approche alternative faire face à la crise. Traditionnellement, chez l'ensemble des pays souffrir par des difficultés financières, l'aide du fond Monétaire internationale concédera comme une "solution magique" pour dépassera le cas de la crise. Ces aides de FMI soit être toujours conditionnée a des réformes structurelles introduites par les pays qui ont besoin d'assistance, Celui-ci (assistance) soit prennent la forme des plans d'ajustement structurelle dicté au pays pour réduire leurs intervention publique en secteur social et d'augmenter les impôts et les taxes, en plus de sauvetage des institutions publiques et privées entrain de la faillite et négliger les individus, ce qui conduise dans les plupart du cas des conflits social et Troubles politique. De cette perspective le premier ministre du Malaisie, Mahathir Mohamed, a rejeté les solutions importées, et compté sur les propres "solutions nationale". Dans ce contexte, le vice- ministre et ministre des Finances, Anwar Ibrahim, fût proposé en décembre 1997 Le premier programme anti-crise, mais l'espoir d'amélioration économique a été évaporé et la crise continu a battre les malaisien. "Les effets de la politique d’Anwar furent mitigés. Le ringgit continua de baisser en janvier 1998 puis rebondit ; de même, l’indice composite de la Bourse de Kuala Lumpur descendit"20. C'est pour ces raisons que Mahathir Mohammed crée une nouvelle entité de sauvetage économique sous le nom "National Economic Action Council". "Contrairement à l'avis du FMI, Mahathir réduire les taux d'intérêt et a essayé de passer son chemin hors de la récession"21, la gouvernement Malaisien décidé de stabiliser sa monnaie le 1er septembre 1998, le ringgit a été officiellement fixé à 3,8022 par apport au dollar américain. Ces ajustements macro-économiques mis en forme par Mahathir impliquent aussi à augmenter l'investissement public, telle que le financement des grands projets d’infrastructures (l’achèvement du nouvel aéroport international de Kuala Lumpur (60 millions de voyageurs prévus pour 2020), la construction d’une nouvelle capitale administrative (Putrajaya) et d’une 20 Stubbs Richard, «La Malaisie et la mondialisation : crise et politique de l'ambivalence», Revue internationale de politique comparée, 2001/3 Vol. 8, p. 463. DOI: 10.3917/ripc.083.0461. 21 Ser-Huang POON, Malaysia and the Asian Financial Crisis a View from the Finance perspective, JOURNAL NAME: African Finance Journal, page 4, 12 October 1999. 22 Même source, page 4. La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (18) technopole sur le modèle de la Silicon Valley (Cyberjaya)…), ces investissement public résulte une déficit budgétaire d’environ de 4% en 1998 et de 6% en 1999. Pour réduire ce déficit "l'Etat a décidé la réduction des importations pour cette année (1998). Plusieurs mesures ont été mises en place dans ce sens. Il s'agit entre autres de l'augmentation des droits d'importation sur quelques produits et de l'exonération de l'impôt sur le revenu en faveur des entreprises exportatrices. Toutefois, le gouvernement affiche toujours son adhésion à la politique de libéralisation, qui englobera d'ailleurs même les activités d'assurance et de courtage. Sont également prévus une réduction de l'impôt sur les sociétés de 30 à 28%, un accroissement de l'épargne nationale et un frein aux crédits"23. Mahathir pour contrôlée la fuite des capitaux il a été conseillé par la banque central malaisien de mettre fin a la spéculation de la monnaie national, dans ce sens "le gouvernement malaisien a décidé d'appliquer une formule pour contrôler des changes sélectifs, et a suspendu le marché de circulation des devises nationales à l'étranger, et d'empêcher les spéculateurs de devises accès à des fonds ayant ringgits. Cela permis à les investisseurs qui ne résident pas en Malaisie pour continuer à investir librement sans vente de leurs fondes aux d'autres, les spéculateurs forcément arrêter les opérations de sabotage quand ils sont incapables d'acheter ou d'emprunter les ringgits, et il stabilisé le taux de change de ringgit, et il imposé d'un système visant à interdire la réexportation les obligataires et des titres aux pays d'origine dans une duré de 12 mois jusqu'à ce que le marché s'est stabilisé après six mois"24. 23 Yousra MAHFOUD, Article publie sur Journal Marocain: L'ECONOMIST, Crise asiatique: La Malaisie tire son épingle du jeu, Édition N° 333 du 04/06/1998. 24 IBRAHIM Gharaiba, Article publie sur Journal Qatarien: AL-ARAB ()العرب, sous titre " l'expérience mahathérien faire face a la cris financier ()التجربة الماليزية «المهاتيرية» في مواجهة األزمة المالية, N° 8064, dimanche 11 juillet 2010. La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (19) 4. Malaisie après la crise financière. Aujourd'hui après quinze ans fut passée de cette crise, en peut examinerons les politiques anti-crise prennent par les dirigeants malaisiens. Tout d'abord Le “National Economic Recovery Plan” qui été lancé par le gouvernement malaisien comme une approche alternative par apport a les propositions d'FMI particulièrement et du modèle capitaliste d'une manier générale, soit celle basé sur les théorie classiques dépassée qui est en relation avec le courant du main invisible ou qui fondé sur les interventions keynésiens. A partir de ce point de vue, en peut jugé la réussite remarquable du modèle malaisien, premièrement de diagnostiquée la crise asiatique de 1997 qui bien déterminer les vrais causes d'elle, et deuxièmement, trouver les meilleurs solutions pour dépassée cette crise et évité les troubles économiques, sociales, et politiques. Dans ce sens, les contrôles immédiat du monnaie nationale par le gouvernement "arrêté les sorties des capitaux qui ont été à l'origine du épuisement des réserves de la Banque Negara (banque centrale malaisien). La sortie a sensiblement diminué à partir de 527 dollars américains en Septembre à 269 millions de dollars en Octobre, et à 113 millions en Novembre 1998. Le KLCI (The Kuala Lumpur Composite Index) également récupéré vite que la montre la figure qui suivent. L'investissement étranger direct est resté pratiquement pas affectée par la crise: il l'a fait plonger à 10 milliards de RM pour l'année 1998, mais a augmenté à plus de 13 milliards de RM de l'année suivante, alors même que la part globale de la région dans le montant total a diminué de 17%"25. Selon un Rapport de La Conférence des Nations unies sur le commerce et le développement (UNCTAD) publié en 2000 (p57), dit qu'après l'introduction des contrôles de capitaux, les taux d'intérêt ont été réduits de plus toute l'année 1999, pour tomber à environ 3% en Décembre, comparativement à 5% en Thaïlande, 6,7% en Corée et 13% en Indonésie, et Le taux de base des prêts des banques a été réduit de 12,3 pour cent en Juin 1998 à 7,75 pour cent en Décembre 1999. 25 ZUBAIR HASAN, THE 1997-98 FINANCIAL CRISIS IN MALAYSIA: CAUSES, RESPONSE, AND RESULTS, Islamic Economic Studies, page 12, Vol. 9, No. 2, March 2002. La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (20) Pendant la phase initiale de la crise, Le gouvernement a pris des mesures pour accroître la liquidité du système bancaire, les flux de crédit a ralenti d'une manière ruisseler. La stratégie alternative du malaisien a été agressive dans les mesures visant à accroître la liquidité dans le système. Cette réussite des malaisien pour dépasse la cris est signifié par la nouvelle "stratégie des contrôle des capiteux" par mit en place deux institutions financier: la "Danaharta"; chargée de supprimer les emprunts non rentables de la comptabilité bancaire, et la "Danamodal"; qui eut pour mission de les recapitaliser. "Ce contrôle des capitaux s’est traduit par un succès : un bon niveau de réserve de change, une dette externe faible et un degré d’institutionnalisation élevé"26. L'ONU publié le 4 Avril, 2001 un rapport sur "La situation économique et sociale de l'Asie et le Pacifique", elle a déclaré que: «L'expérience de la Malaisie suggère que les contrôles de capitaux peuvent aider à stabiliser une situation par ailleurs difficile». 26 Kishan Fernando et Julien Teyssier, Synthèse : La crise asiatique de 1997 et son dépassement : quelles leçons pour l’économie mondiale ? Article publie son date. La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (21) Conclusion générale Il est intéressant de constater que les pays asiatique touchés par la crise, sont iles utilisée deux stratégies contradictoires et très différentes. La Malaisie, avec le "nationalisme économique" basé sur la méthode de "contrôle des capitaux" et à l’intervention d'Etat pour mettre fin aux fuites des capitaux et d'éviter la chute de sa monnaie. Et les autres pays applique l’orthodoxie néo-libérale recommandée par l'FMI et permit au marché de redresser l’économie. Avec une approche comparative entre Malaisie et Thailand (qui il a été accepte les dictâtes de l'FMI), Comme des pays en des structures économiques similaires avant la crise, cette approche ils conduisent nous a constatons que les estimations et les prévisions sur la croissance économique de la Malaisie sont : - 7,5 % (1998), 5,4 % (1999), 5,8 % (2000), et 6,5 % (2001). Pour la Thaïlande : - 10,4 % (1998), 4,1 % (1999), 4,4 % (2000), et 5 % (2001)27. Depuis les années 80, les dirigeants malaisien profiter de l'ouverture de leur économie a l'influence de la mondialisation, telle que la réalisation d'un taux de croissance annuel d'environ de 8%, développement de leurs structure économique, bénéficiée de commerce extérieur..etc. Mais après, cette mondialisation conduit les malaisien a faire face a une dangereux crise économique de 1997-98. Aujourd'hui, et avec la nouvelle crise mondiale déclanche en 2008 au USA, la malaisée et d'autre pays des dragon et tigres ne sont moins exposés aux aspects négatifs de cette crise. Pour la Malaisie, "malgré sa résistance, la crise économique et financière internationale en 2008 a affecté l’économie malaisienne et la situation de l’emploi, car dépendante de ses exportations. Mais le gouvernement a réagi au moyen de deux plans de relance (de plus de 14 milliards d’euros), et la croissance, négative en 2009 (-1,7%), a atteint les 7% en 2010"28. Cette expérience alternative du Malaisie, conduire nous a posez des questions sérieux sur le model économique néo-libéral actuel pour prévoir des nouvelles règles des jeux économique basé sur une répartition juste des 27 ESCAP, Economic and Social Survey of Asia and Pacific, 2000, Bangkok, avril 2000. Céline Tabou, Dix ans après la crise asiatique en Malaisie, Dix ans après la crise asiatique en Malaisie, journal "Témoignages", 27 octobre 2011. 28 La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (22) fruits de la croissance et interdit la spéculation et les titrisations parce qu'il produit une richesse sans effort, plus de revenir à la règle d'or et d'argent dans l'échange de la monnaie..etc. Ce qui est nécessaire d'approfondir la recherche dans l'expérience économique de la Malaisie et d'autres pays d'ASIEN, et de chercher des plusieurs exemples alternatifs économiques qui peuvent garantie la paix sociale et politique. La crise financière asiatique 97-98 : cas du Malaisie (23) Références bibliographiques Périodiques - Bergsten, Boussard Luc, «La crise monétaire en Asie : les solutions proposées». 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