Globalisation financière - plan - SES Secours

Économie approfondie - Thème n° 3 : instabilité bancaire et régulation
Chapitre 5 : la globalisation financière - plan
Objectifs principaux du chapitre :
définir le processus de globalisation financière,
montrer que la globalisation financière découle d’un triple processus de déréglementation, de décloisonnement et
de désintermédiation des marchés de capitaux.
I.
Caractéristiques de la globalisation financière
La globalisation financière désigne la constitution d’un vaste marché financier mondial au sein duquel les actifs
financiers et les devises peuvent circuler librement. La globalisation financière possède deux caractéristiques
essentielles, à savoir la diversité des marchés ainsi que celle des intervenants sur ces marchés. Tout d’abord, il existe
plusieurs marchés de capitaux qui sont interdépendants tant les fluctuations affectant l’un d’entre eux peuvent avoir des
répercussions sur les autres. On distingue ainsi le marché de capitaux à long terme sur lequel s’échangent
principalement des actions et des obligations, le marché des capitaux à court terme sur lequel circulent des titres de
créance à court terme comme les bons du Trésor, et le marché des changes sur lequel s’échangent des devises et qui
permet d’assurer la liquidité de l’ensemble des actifs financiers à l’échelle mondiale. Par ailleurs, les marchés financiers
ayant pour fonction de mettre en relation des agents à capacité de financement et des agents à besoin de financement, de
nombreux acteurs sont amenés à intervenir sur les marchés financiers qu’il s’agisse des entreprises, des États, des
banques centrales, des banques commerciales, etc., même si depuis quelques années, le poids des investisseurs
institutionnels (compagnies d’assurances, fonds de pension…) se renforce. Tous ces acteurs ont en commun d’être
soumis à des asymétries d’information tant il est difficile d’évaluer la qualité d’un actif financier ou la solvabilité d’un
emprunteur. Ces asymétries justifient la fonction d’intermédiation financière.
A.
B.
II.
Des marchés financiers interdépendants
Document 1 p.96, document 4 et 5 p.98
De nombreux acteurs exposés à des asymétries d’information
Document 1 p. 100, document 6 p. 103
Les déterminants de la globalisation financière
La globalisation financière résulte d’un mouvement de libéralisation financière que l’économiste Henri Bourguinat
qualifie de processus des « 3D » (« déréglementation », « décloisonnement », « désintermédiation »). La
déréglementation désigne la suppression des règles encadrant les transactions financières, comme ce fut le cas en France
avec la suppression en 1987 de l’encadrement du crédit. Le décloisonnement fait référence à l’effacement progressif des
barrières entre les compartiments des différents marchés financiers. Par exemple, la loi bancaire de 1984 a autorisé les
banques de dépôt, chargées de collecter l’épargne des ménages, à intervenir sur les marchés financiers, notamment pour
y organiser des fusions-acquisitions. La désintermédiation signifie que le financement des agents économiques passe de
moins en moins par le crédit bancaire et de plus en plus par les marchés des capitaux. À côté du processus des « 3D »,
d’autres facteurs ont favorisé la globalisation financière comme l’essor des technologies de l’information et de la
communication, les innovations financières ou le vieillissement de la population. Toutes ces évolutions ont
profondément modifié le rôle des banques. Ainsi, même si le crédit bancaire représente désormais moins de la moitié
des financements des agents non financiers, les banques interviennent elles-mêmes sur les marchés de capitaux en
émettant et en achetant des titres ; elles conseillent également les ménages qui souhaitent acquérir des titres et les aident
à gérer leur portefeuille d’actifs. Les banques exercent donc toujours une fonction d’intermédiation financière.
A.
B.
Le processus des « 3D »
Document 1 p. 104, documents 2 et 3 p. 105
Les autres facteurs de la globalisation financière
Document 5 p. 106-107
Notions
Auteur
Globalisation financière, actifs financiers, devise, marchés financiers (marchés de capitaux, marché
des change), action, obligation, fonction de liquidité, asymétrie d’information, intermédiation
financière, déréglementation, décloisonnement, désintermédiation
Bourguinat
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