LE MARCHE FINANCIER DE LA CEMAC : CAS DE LA BOURSE

LE MARCHE FINANCIER DE LA CEMAC : CAS DE LA
BOURSE DES VALEURS MOBILIERES D’AFRIQUE
CENTRALE (BVMAC)
Zahra Bouba
Mémoire rédigé en vue de l’obtention du Master en Gestion
d’Entreprise
Directeur de Mémoire:
Prof. Dr Pedro Leite Inácio, Prof. Auxiliaire, ISCTE Business School, Département
Finances
Avril 2010

Le Marché Financier de la CEMAC : cas de la Bourse des Valeurs Mobilières d’Afrique Centrale
(BVMAC)
ii
RESUME
Tandis que des systèmes financiers biens régulés sont essentiels à la stabilité macro-
économique, comme l’a montré la crise internationale, des marchés financiers
dynamiques peuvent jouer un rôle critique dans l’allocation des ressources en faveur de
l’investissement productif et de la croissance. Le présent document donne un aperçu du
marché financier en Afrique Centrale, identifie les principaux obstacles à son
développement et formule des recommandations en vue de l’amélioration de son
efficacité.
La délimitation de notre étude s'avère nécessaire pour une analyse rigoureuse et une
démarche synthétique. En effet, le marché financier de l’Afrique Centrale est composé
de deux bourses : l’une à caractère national, la Douala Stock Exchange située au
Cameroun, et l’autre, régionale, la BVMAC. Notre étude portera essentiellement sur
cette dernière. Après l’analyse de la situation actuelle de la BVMAC et de sa
performance pendant ces premières années, nous présentons quelques suggestions
concernant l’amélioration de son fonctionnement.
Mots clés : marchés financiers, Afrique centrale, bourses, BVMAC.
JEL: G15 et G28

Le Marché Financier de la CEMAC : cas de la Bourse des Valeurs Mobilières d’Afrique Centrale
(BVMAC)
iii
ABSTRACT
While well regulated financial systems are essential to macroeconomic stability, as
shown by the international crisis, dynamic financial markets can play a critical role in
allocating resources for productive investment and growth. This study provides an
overview of the financial market in Central Africa, identifying the main obstacles to its
development and suggesting recommendations for improving its efficiency.
The delimitation of our study is necessary for a thorough analysis and a synthetic ap-
proach. Indeed, the financial market of Central Africa is composed of two stock ex-
changes: one with a national character, the Douala Stock Exchange located in Came-
roon, and the other regional, the BVMAC. Our study will focus on the latter. After the
analysis of the performance of BVMAC during the first years of its existence, we
present some recommendations regarding the improvement of its functioning.
Key words: financial markets, Central Africa, stock exchanges, BVMAC.
JEL: G15 and G28

Le Marché Financier de la CEMAC : cas de la Bourse des Valeurs Mobilières d’Afrique Centrale
(BVMAC)
iv
REMERCIEMENTS
Nous remercions tout d’abord la direction de l’Instituto Superior de Ciências do
Trabalho e da Empresa (ISCTE) et l’ensemble du corps professoral pour la formation
acquise tout au long de ces deux années.
Nos remerciements vont également à l’endroit de :
- Monsieur Pedro Leite Inácio, notre directeur de mémoire, pour son encadrement,
sa disponibilité et son ouverture d’esprit ;
- Mlle Paule Danitza Madjintsa Diramba de BGFI Bank et Mr Ulrich Ndombina
de BGFI Bourse, pour avoir accepté de répondre à certaines de nos
interrogations ;
- Mr Miguel Antonio Monteiro Dias da Graça et Mme Annie Mbandinga
Mbouwezigolo pour leur soutien financier et moral.
Nous adressons enfin notre profonde gratitude à tous ceux qui, de près ou de loin, ont
contribué à la réalisation de ce travail à savoir :
Mme Christine Moutou da Graça, Mr Jean Marie Mbadinga Wora,Mr Nassourou
Bouba, Mr Souleymane Malloum, Mlle Fanta Bouba, Mlle Aminatou Bouba, Mlle
Veronika Haag, Mme José Nadège Dongmo, Mme Maria de Oliveira Ahmed, Mr David
Delgado, Mme Stephanie Borlido et Mme Virginie Magalhães.

Le Marché Financier de la CEMAC : cas de la Bourse des Valeurs Mobilières d’Afrique Centrale
(BVMAC)
v
DEDICACES
Je dédie ce mémoire à mes deux amours Bruno et Gad, à mon père Dr Khalidou Bouba
ainsi qu’à ma chère grand-mère « Ammie » qui nous a quitté il y a quelques jours.
TABLE DES MATIERES