Diapositive 1 - SME Toolkit Cameroon

INTRODUCTION
AUX
MARCHÉS FINANCIERS
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Sommaire
1. Partie 0 : Les Principaux acteurs du marché
financier
2. Partie 1 : Les Indices boursiers
3. Partie 2 : Les Principaux actifs financiers
4. Partie 3 : Etudes de cas
Sommaire
1. Partie 0 : Les Principaux acteurs du marché
financier
2. Partie 1 : Les Indices boursiers
3. Partie 2 : Les Principaux actifs financiers
4. Partie 3 : Etudes de cas
Partie 0 : Les Principaux acteurs du marché
1.
La DSX et la BVMAC
2.
Les prestataires de services d’investissement (PSI)
3.
Les investisseurs
4.
Les émetteurs
5.
La Société Nationale d’investissement
6.
Les Organes de Régulation et de Contrôle des Marchés Financiers
1.
2.
La Commission des Marchés Financiers (CMF)
La Commission de Surveillance des Marchés Financiers (COSUMAF)
0.1. La DSX et la BVMAC
•
Création et Cotations
•
Rôle
Leader
Leadership
0.1.1 DSX : Création et Cotations
•
DSX : Douala Stock Exchange
•
Date de création : 1er Décembre 2001
•
Première cotation : Société des eaux minérales du Cameroun
•
Autres cotations :
–
Société agricole et forestière du Cameroun (SAFACAM)
–
société camerounaise de palmeraies (SOCAPALM)
0.1.1 BVMAC : Création et Cotations
•
BVMAC : Bourse de Valeurs Mobilières d’Afrique Centrale
•
Date de création : 27 Juin 2003
•
Première cotation : Emprunt obligataire lancé par l’Etat
gabonais en 2007
0.1.1 DSX et BVMAC : Rôle
GÉRER
ANIMER
ORGANISER
0.1.1 DSX et BVMAC : Rôle / ORGANISER
•
Organiser la confrontation des ordres d’achat et de vente des
titres par le biais d’une plate-forme électronique de cotation
•
Permettre l’établissement des prix (ou cours) qui résultent de
la confrontation de l’offre et de la demande des titres
0.1.1 DSX et BVMAC : Rôle / ANIMER
•
Informer les Sociétés sur l’inscription de leurs titres à la côte
•
Renseigner le grand public en publiant les cours issus des
séances de cotation et sur ses activités
0.1.1 DSX et BVMAC : Rôle / GERER
•
Permettre l’accès au marché
•
Permettre l’admission à la cote officielle
•
Permettre l’enregistrement et la publicité des négociations
0.2. Les prestataires de services
d’investissement (PSI)
•
Définition
•
Rôle
–
–
•
Lors d’une entrée en bourse
Après une entrée en bourse
Les différents prestataires de services d’investissement
–
–
–
Le Dépositaire Central
La Banque de Règlement : La BEAC
Les négociateurs
0.2.1 PSI / Définition
Le terme PSI est un terme collectif qui désigne plusieurs
catégories d’opérateurs sur le marché boursier
–
–
–
Le Dépositaire Central
La Banque de Règlement : La BEAC
Les négociateurs
0.2.2 PSI / Rôle
•
Lors d’une entrée en bourse
-
•
Elle assure un rôle d’intermédiaire entre l’entreprise à coter et les
investisseurs
Elle enregistre les ordres des clients, ce qui permet de déterminer
le prix final de l’introduction
Après une entrée en bourse
-
Elle organise des rencontres avec les investisseurs
Elle réalise un suivi en analyse financière
Elle assure la liquidité du titre en permanence
0.2.2 Les différents PSI / Dépositaire Central
•
•
•
•
•
Il assure les missions de conservateur des valeurs
mobilières et autres produis de placement
Il assure la teneur de compte à raison des valeurs
mobilières inscrites en compte dans ses registres par
suite des dépôts effectués par un de ses adhérents
Il assure les opération de règlement / livraison
Il assure l’organisation de la dématérialisation des valeurs
admises à ses opérations
Il assure la codification des valeurs admises à ses
opérations
0.2.2 Les différents PSI / Banque de Règlement
•
•
Elle assure le dénouement en espèces des
transactions conclues sur le marché financier
de l’Afrique Centrale
Elle met en place des conditions permettant de
garantir un dialogue efficient avec le Dépositaire
Central, en vue d’en assurer le dénouement
normal des transactions et l’alerte des
organismes de contrôle (CMF ou COSUMAF) en
cas de défaillance
0.2.2 Les différents PSI / Négociateurs
•
Il effectue des transactions boursières pour le
compte de ses clients, qui lui passent des ordres
de placements
•
Il évalue les tendances du marché en temps réel et
attend le moment opportun pour acheter ou vendre
des placements dont il a la charge. Il peut s'agir
d'actions, d'obligations, de devises et de titres
boursiers.
0.3 Les Investisseurs
•
Les principaux investisseurs que l’on retrouve sur le marché
sont :
–
–
–
Les Institutionnels
Les Société de gestion de portefeuille
Les Particuliers
0.3 Les Investisseurs / Institutionnels
•
Il s'agit des grands établissements financiers
•
Ces organismes interviennent sur les marchés financiers
pour leur compte propre ou celui de leurs clients
0.3 Les Investisseurs / Société de gestion
•
Leur activité consiste à investir ou désinvestir dans des
instruments financiers
•
Elles sont placées sous la tutelle de l'Organe de régulation et
de Contrôle des Marchés Financiers dont l'acronyme au
Cameroun est la CMF et en Afrique Centrale est la
COSUMAF.
0.3 Les Investisseurs / Particuliers
Il s’agit d’investissement réalisés par des
personnes physiques
0.4 Les Émetteurs
•
Ce sont des entreprises commerciales qui
émettent tout ou partie de leur capital sur le
marché boursier
•
Ces emprunts obligataires peuvent être émis par
des entreprises privées, publiques ou par l’état
0.5 La Société Nationale d’investissement
•
Elle est chargée de gérer le portefeuille de l’état
•
Elle a joué un rôle important lors de chaque introduction de
titre à la DSX par la cession d’une partie de ses actifs auprès
de l’épargne public
0.6 Les Organismes de Régulation et de
Contrôle des Marchés Financiers
Cameroun : La Commission des Marchés Financiers
(CMF)
Afrique Centrale : La Commission de Surveillance des
Marchés Financiers (COSUMAF)
0.6 CMF et COSUMAF
•
Missions
-
-
S’assurer de la capacité des différents PSI et autres
opérateurs à exercer correctement leur métier
S’assurer la transparence de l’information financière mise
par les émetteurs à la disposition des investisseurs et du
public
Contrôler les activités menées par les PSI, les conseillers
en ingénierie financière et les gestionnaires d’actifs
Prémunir le public contre les activités criminelles
intervenant sur le marché boursier, tels les délits d’initié
Assurer le respect de la loi sur le marché financier en
initiant toute action judiciaire consécutive à une violation de
ladite loi.
0.6 CMF et COSUMAF
•
Champ d’intervention
Opérations d’Appel public à l’épargne
Investisseurs en valeurs mobilières et
en tous autres produits de placement
Émetteurs procédant à l’Appel Public à
l’épargne
Offres publiques
Organismes et intermédiaires de
marché
0.6 CMF et COSUMAF
•
Moyens
-
Pouvoir réglementaire
Pouvoir d’autoriser
Pouvoir de contrôle / surveillance
Pouvoir de sanction
0.6 CMF et COSUMAF
•
L’affaire
KERVIEL
Sommaire
1. Partie 0 : Les Principaux acteurs du marché
financiers
2. Partie 1 : Les Indices boursiers
3. Partie 2 : Les Principaux actifs financiers
4. Partie 3 : Etude de cas
1.0 Les indices boursiers
Définition :
•
Un indice boursier est une mesure statistique calculée par le
regroupement des valeurs des titres de plusieurs sociétés
•
L'indice boursier sert généralement à mesurer la performance
d'une bourse ou d'un marché
1.0 Les indices boursiers
1.0 Les indices boursiers
Exemples :
•
Le CAC 40 : Indice qui représente les 40 plus grosses
capitalisations françaises
•
Le SGI Pan Africa : Indice boursier représentant
plusieurs pays d’Afrique : l'Afrique du Sud, l'Afrique du
Nord dont le Maroc et l'Egypte et l'Afrique subsaharienne hors Afrique du Sud
Sommaire
1. Partie 0 : Les Principaux acteurs du marché
financier
2. Partie 1 : Les Indices boursiers
3. Partie 2 : Les Principaux actifs financiers
4. Partie 3 : Etudes de cas
2.0 Les Principaux actifs financiers
•
Les actifs financiers classiques que l’on retrouve sur le
marché financier sont:
•
Les actions
•
Les obligations
2.1 Les actions
Définition :
•
Une action est un titre de propriété représentant une part du
capital d’une société
•
En achetant une action, vous devenez ainsi actionnaire et donc
propriétaire de l’entreprise dans laquelle vous avez investi
2.1 Les actions
Exemple :
•
La première cotation de la Société africaine forestière et agricole
du Cameroun (Safacam) était de l'ordre de 35 000 FCFA.
•
Lequel a coté à 36 000 FCFA à la clôture avec 550 échanges
enregistrés entre les actionnaires pour une valeur totale de 19,8
millions FCFA.
•
Ce qui représente une variation à la hausse de 2,857%.
2.1 Les actions
Eléments impactant le prix des actions :
•
Le résultat de la confrontation de l’offre et la demande de titres
sur le marché
•
l’évaluation de la société et l’anticipation de ses bénéfices : la
valeur d’une action évolue en fonction de la vie économique
actuelle et future de la société
•
des facteurs externes : conjoncture économique nationale,
régionale ou internationale, fluctuation des taux d’intérêt
2.1 Les obligations
Définition :
•
Une obligation est un titre de créance sur l’État, sur des
entreprises privées ou encore sur un organisme public ou semipublic qui ont contracté un emprunt auprès du public, en fixant à
l’avance la durée du prêt et ses modalités de rémunération
•
Une obligation représente ainsi une reconnaissance de dette de
son émetteur. Comme pour la plupart des prêts, l’emprunteur
vous versera des intérêts, appelés « coupons » et le prêt sera
remboursé à l’échéance
2.1 Les obligations
Exemple :
•
En Mars 2007 au Cameroun, un emprunt obligataire de sept
milliards de Francs CFA a été émis par la Communauté Urbaine
de Douala avec pour but d’améliorer l’offre en infrastructures et
équipements au profit des entreprises dans le cadre des parcs
d’entreprises en création
2.1 Les actions
Eléments impactant le prix des actions :
•
Le risque de taux : lorsque les taux d’intérêt augmentent, les
obligations récentes sont beaucoup plus attractives, et par
conséquent, les obligations les plus anciennes perdent de la
valeur. Le phénomène s’inverse à l’occasion de la baisse des
taux d’intérêt
•
Le risque de signature : Lorsqu’un émetteur fait faillite, il ne peut
plus honorer ses engagements et donc assurer le paiement des
intérêts, ni rembourser l’emprunt
Sommaire
1. Partie 0 : Les Principaux acteurs du marché
financier
2. Partie 1 : Les Indices boursiers
3. Partie 2 : Les Principaux actifs financiers
4. Partie 3 : Etudes de cas
3. Etudes de Cas : QUIZZ
3. Etudes de Cas (1)
QUIZZ :
Q1. Sur les marchés boursiers, on échange des :
1- Produits de valorisation
2- Produits financiers
3- Produits de marge
Q2. Pourquoi les entreprises ouvrent-elles leurs capitaux aux marchés boursiers?
- Pour bénéficier d'allégements fiscaux.
- Pour s'auto-financer, financer des projets...
- Pour acheter des actions
Q3. Quelles sont les grandes lois qui régissent les marchés financiers?
- Les lois de l'offre et de la demande
- Les lois juridiques
- Les lois financières
3. Etudes de Cas (2)
QUIZZ :
Q4. Une banque de dépôt :
- Collecte l’épargne des particuliers pour la prêter à d’autres établissements financiers
- Recueille les avoirs de particuliers, professionnels ou PME et les accompagne dans leurs
projets
- Organise la collecte et le transfert des fonds vers la Banque de France
Q5. L’effet domino (Exemple de la Crise des « Subprimes ») :
- Est l’équivalent européen du battement d’aile de papillon, plutôt utilisé en Asie
- Est quand une banque a réussi à vendre une gamme complète de produits à un même client
- Est une réaction en chaîne qui survient entre des établissements ayant des intérêts croisés,
les difficultés de l’un pouvant contaminer les autres
Q6. Les fonds propres d’une banque :
- correspondent au cumul des fonds initiaux que les clients déposent pour ouvrir leur premier
compte
- sont passés par des opérations dites de blanchiment
- sont les fonds qu’une banque met en réserve pour garantir une partie des prêts qu’elle
consent
3. Etudes de Cas (3)
QUIZZ :
Q7. Une banque d’investissement :
- Intervient sur les marchés financiers pour des émissions d’obligation, des introductions en
bourse, des fusions-acquisitions
- Est l’interlocuteur à privilégier quand un particulier a un projet d’investissement immobilier
- Désigne une banque qui a signé la charte d’investissement, par laquelle ses conseillers
financiers s’engagent à être au service de leurs clients 24h/24.
Q8. La titrisation :
- C’est une technique financière qui consiste à créer des paniers de créances non échues pour
les transformer en titres négociables et liquides
- C’est la stricte hiérarchie des fonctions au sein d’une banque
- Désigne la séance de créativité réalisée par les traders d’une banque pour donner un nom à
un nouveau produit financier
3. Etudes de Cas (4)
QUIZZ :
Q9. Une introduction sur le marché financier :
- Désigne la procédure par laquelle une entreprise ouvre son capital en entrant en bourse, afin
de collecter des fonds
- Correspond à la publication des comptes des entreprises qui entrent dans la composition du
CAC40
- C'est une lettre de garantie qu'une entreprise présente à son banquier pour obtenir de
meilleures conditions de crédit
- Rituel quotidien d'ouverture de la bourse, exécuté par les traders pour se mettre en voix avant
l'ouverture des cotations
Q10. La mondialisation
- C'est l'utilisation généralisée du dollar dans les échanges internationaux
- C'est la libéralisation des échanges internationaux et l'accès de nouveaux acteurs à ce
marché, modifiant les rapports de force traditionnels
- C'est la multiplication des forums internationaux, chaque pays voulant accueillir le sien
- C'est la faculté de pouvoir se rendre dans n'importe quelle partie du globe en moins de 18
heures
3. Etudes de Cas (5)
QUIZZ :
Q11. L'offre et la demande
- C'est le protocole d'échanges et de signes par lequel doit débuter toute
transaction initiée au London Stock Exchange
- Ce sont les deux forces en présence dans un échange commercial : un bien ou
un service en face d'un besoin
- Désigne les exportations et les importations réalisées entre deux pays
- La loi mise au point par l'économiste John Offer Demand
Q12. La crise de 29 tire son nom
- Du nombre de sociétés dont la cote a dû être suspendue un certain jeudi noir
- De la première fois que le cours du baril de pétrole a franchi le seuil de 29 dollars
- De l'année du premier grand krach économique d'ampleur internationale
- Du numéro de la rue où se situe la bourse New Yorkaise, Wall Street
3. Etudes de Cas (6)
QUIZZ :
Q13. Un choc pétrolier
- C'est une marée noire résultant d'un accident impliquant deux tankers en haute
mer
- C'est une grève en chaîne et prolongée affectant les plateformes de forage
pétrolier
- C'est une crise déclenchée par la flambée du cours du baril de pétrole brut
- Est la réaction chimique par laquelle le pétrole est transformé en plastique
Q14. Pour commencer… les «subprimes», ce sont...
- Les membres de l’équipe de France «sous-A prime», soit A’’
- Les crédits hypothécaires américains à risque
- Les primes des cadres supérieurs qui sur-performent
- Les agences de crédit immobilier américaines spécialisées dans le crédit à risque
3. Etudes de Cas (7)
QUIZZ :
Q15. Ils se sont fait virer à cause de la crise
- De leur boulot,
- De leur maison, plus d’un million de ménages américains qui ne
pouvaient pas rembourser leurs emprunts
- Les deux
Q16. Une action valorisée à 10 000 FCFA hier fait une performance
de 10% dans la journée :
- Elle vaut donc à présent 10100 FCFA
- Elle vaut donc à présent 11000 FCFA
- Elle vaut donc à présent 11100 FCFA
4. Réponses
Réponses :
•
•
•
•
•
Q1: Produits financiers
Q2: Pour s'auto-financer, financer des projets...
Q3: Les lois de l'offre et de la demande
Q4:- Recueille les avoirs de particuliers, professionnels ou PME et les accompagne dans leurs projets
Q5:- Est une réaction en chaîne qui survient entre des établissements ayant des intérêts croisés, les difficultés de l’un pouvant
contaminer les autres
•
Q6:sont les fonds qu’une banque met en réserve pour garantir une partie des prêts qu’elle consent
•
Q7:Intervient sur les marchés financiers pour des émissions d’obligation, des introductions en bourse, des fusions-acquisitions
•
Q8:C’est une technique financière qui consiste à créer des paniers de créances non échues pour les transformer en titres négociables
et liquides
•
Q9:Désigne la procédure par laquelle une entreprise ouvre son capital en entrant en bourse, afin de collecter des fonds
•
Q10:C'est la libéralisation des échanges internationaux et l'accès de nouveaux acteurs à ce marché, modifiant les rapports de force
traditionnels
•
Q11:Ce sont les deux forces en présence dans un échange commercial : un bien ou un service en face d'un besoin
•
Q12:De l'année du premier grand krach économique d'ampleur internationale
•
Q13:C'est une crise déclenchée par la flambée du cours du baril de pétrole brut
•
Q14:Les crédits hypothécaires américains à risque
•
•
Q15:Les deux
Q16:Elle vaut donc à présent 11000 FCFA
1. FIN de la formation
??
FinAfrique vous remercie pour toute votre attention et votre
participation