N° d’anonymat : Introduction à la Microéconomique Examen final Licence 1 Economie-Gestion – 2010/2011 Enseignants (cours et travaux dirigés) : N. Andries, S.Billon et E. Darmon Eléments de correction Remarques générales : Repères statistiques : sur 282 copies examinées (contrôle terminal), la moyenne générale est de 8,3/20 tandis que la médiane est de 9/20. Les notes s’étalent de 0/20 à 20/20 avec un écart-type de 4,1. Le premier quartile est égal à 5/20. Le troisième quartile est égal à 11,5/20. 21 étudiants ont reçu une note supérieure ou égale à 15/20. Votre cours de statistiques descriptives devrait vous aider à interpréter toutes ces données correctement ! Appréciation générale : o Le QCM a été généralement peu réussi (peu de points négatifs ont été retranchés, mais de nombreuses non-réponses) ; o les questions de cours ont été moyennement réussies (réponses très approximatives, réponses partielles et pour beaucoup, non-réponses) : vous aviez été pourtant informés assez tôt des chapitres à lire de l’ouvrage de référence et ces points avaient fait l’objet d’un TD à part entière. o L’exercice « What else » a été plutôt réussi, notamment sa partie plus calculatoire (coûts, etc.). Les questions faisant davantage appel à vos capacités d’interprétation ont été les moins réussies de l’exercice. Sauf « accident » le jour de l’examen, compte tenu du barème, une note inférieure à 7/20 devrait vous alarmer POSITIVEMENT. En effet, au moins 7 points étaient accordés en réponse à des questions/exercices vus de nombreuses fois en cours. Si vous avez travaillé régulièrement et obtenez une note inférieure à 7/20, il peut s’agir d’un problème de méthode. La lecture approfondie de cette correction vous est alors vivement conseillée pour comprendre l’origine de vos erreurs et améliorer votre copie en vue de la session 2 (tout en vous souhaitant de ne pas être concerné(e) !). Beaucoup de copies ne sont pas rédigées et donnent l’impression de répondre à un exercice de mathématiques (même si vos réponses en mathématiques doivent elles aussi être rédigées !). Lorsque cela était récurrent sur une copie, ce type de réponse a été sanctionné. Vous êtes ici pour répondre à un examen d’ECONOMIE et vous êtes évalués sur votre capacité à COMPRENDRE les concepts que vous utilisez ! Les réponses ci-dessous constituent des éléments de correction. Quelques questions laissaient (volontairement) place à une marge d’interprétation. Dans ce cas, la cohérence interne de votre réponse est également appréciée. 1/8 Questions de Cours (5 points) Définissez la notion d’asymétrie d’information. Enoncez les deux types d’asymétries d’information que l’on peut rencontrer généralement et les problèmes qu’elles peuvent créer. L’asymétrie d'information désigne une situation dans laquelle les participants à un marché ne possèdent pas tous la même information sur les produits, les risques, les préférences des autres agents etc., certains étant mieux informés que d'autres. La présence d'asymétries d'information conduit à des problèmes d'anti-sélection (asymétrie ex ante) et de risque moral (asymétrie ex post). L’anti-sélection a lieu lorsque des produits de qualité différente sont vendus à un prix unique parce que les acheteurs ou les vendeurs ne sont pas suffisamment informés pour déterminer la qualité véritable du produit au moment de l’achat. Par exemple, sur le marché des voitures d’occasion, les acheteurs peuvent difficilement faire la différence entre des voitures de bonne qualité et des voitures de mauvaise qualité. Ainsi, ils sont tentés de se retirer du marché, ce qui fait baisser le prix de l’ensemble des voitures. Le prix de vente devient alors trop faible pour les vendeurs de voitures de bonne qualité qui se retirent du marché à leur tour. Les voitures de mauvaise qualité chassent les voitures de bonne qualité. L’aléa moral (ou risque moral) est un risque provenant d’un comportement non anticipé de la part d’un des contractants. Par exemple, si un employeur ne peut pas observer la productivité de ses employés, ceux-ci peuvent travailler en dessous de leur capacité. En vous appuyant sur le marché de l’assurance, discutez précisément les conséquences de ces deux types d’asymétries d’information. La sélection adverse affecte le fonctionnement du marché de l’assurance. Les assurés disposent d’informations sur leurs propres risques et qui ne sont pas directement accessibles aux assureurs. Ces derniers ne sont alors plus en mesure de différencier les primes en fonction des risques : les primes demandées refléteront donc le coût moyen des sinistres des individus ayant souscrit le contrat en question. Pour des individus « à bas risque », c'est-à-dire dont le coût moyen des sinistres est faible, la prime demandée apparaîtra particulièrement élevée par rapport à la prime actuarielle, tandis qu'elle sera considérée comme relativement faible par les « hauts risques ». En présence d'information cachée sur les risques, les hauts risques seront donc particulièrement demandeurs d'assurance, alors que les individus « à bas risque » seront conduits à demander moins d’assurance ou à ne pas s’assurer. L’aléa moral intervient une fois le contrat d’assurance signé, la compagnie d’assurance ne peut pas contrôler directement les habitudes de conduite des assurés. Ces derniers peuvent donc en tirer avantage en allant plus souvent chez le médecin dans le cas d’une assurance santé (surconsommation médicale). Considérons les deux situations suivantes : Le patron du restaurant « La table à repasser » est inquiet pour la réputation de son établissement. Il a eu vent de rumeurs prétendant que l’état de ses cuisines laisserait à désirer. Aujourd’hui, Erwan a un entretien d’embauche pour un poste de trader. Il est intéressé par ce poste, c’est pourquoi il souhaiterait vraiment montrer au recruteur qu’il a le meilleur profil. Dans chacun de ces deux cas, expliquez comment le patron de « La table à repasser » et Erwan peuvent résoudre les problèmes liés aux asymétries d’information. Quelque soit la situation, ces deux agents doivent résoudre le problème d’asymétrie d’information par l’envoi d’un signal à l’autre partie contractante (les clients ou le futur employeur). Erwan peut envoyer un signal faible en s’habillant correctement et en soignant sa présentation, ou un signal fort avec un CV mentionnant ses diplômes, les établissements dans lesquels il les a obtenus, afin d’informer l’employeur sur sa productivité. Le patron du restaurant peut organiser des journées portes ouvertes pour que ses clients visitent sa cuisine, il peut essayer d’obtenir un label garantissant la propreté de ses cuisines, etc. Remarque : la référence à la notion de signal n’était pas obligatoire. 2/8 Q.C.M. (2 POINTS) Réponses correctes surlignées Question n°1 Question n°2 I. A long terme, les profits économiques sont nuls en concurrence pure et parfaite, en monopole et en concurrence monopolistique. I. Les hypothèses de concurrence pure et parfaite relâchées en monopole et en concurrence monopolistique sont les mêmes. II. A court terme la tarification en concurrence monopolistique sera identique à celle de concurrence pure et parfaite. II. Une plus faible différenciation d’un bien entraîne une hausse de l’élasticité prix directe de la demande pour ce bien. a. I est vraie, II est fausse b. I est fausse, II est vraie c. I et II sont vraies d. I et II sont fausses Question n°3 a. I est vraie, II est fausse b. I est fausse, II est vraie c. I et II sont vraies d. I et II sont fausses Question n°4 I. Lorsque la production d’un bien entraîne une externalité négative, la quantité produite à l’équilibre de marché aura tendance à être inférieure à la quantité produite à l’optimum social. I. La productivité marginale du facteur travail désigne l’accroissement de la production entraîné par le doublement de la quantité utilisée de tous les facteurs. II. La création d’un aéroport n’engendre que des externalités négatives. II. Une entreprise a intérêt à embaucher une quantité de travailleurs de telle sorte que la productivité marginale en valeur du travail soit égale au taux de salaire. a. I est vraie, II est fausse b. I est fausse, II est vraie c. I et II sont vraies d. I et II sont fausses a. I est vraie, II est fausse b. I est fausse, II est vraie c. I et II sont vraies d. I et II sont fausses APPLICATION: WHAT ELSE? (13 POINTS) 3. A la lecture des documents n°1 et 2, quelle structure de marché vous semble la plus appropriée pour analyser le marché du café en dosettes ? Justifiez votre réponse avec précision. A la lecture du document n°1, on peut constater que l’hypothèse d’atomicité des agents, si elle semble assez bien respectée du côté de la demande, n’est pas vérifiée du point de vue de l’offre. En effet, ce marché est assez fortement concentré comme en témoigne l’indice de concentration (CR4 = 92.5). Notons que le caractère très concentré de l’offre peut encore être plus marqué si l’on intègre le fait que deux variétés (Dolce Gusto et Nespresso) sont en réalité produites par une même entreprise (Nestlé). On peut alors conclure à une structure de type oligopolistique comprenant deux voire trois acteurs dominants et une frange concurrentielle. Cependant, il faut également considérer le document n°2 qui nous renseigne à propos de la qualité des capsules vendues sur ce marché. De ce point de vue, on peut constater l’importance des facteurs de différenciation des produits sur ce marché : goût, couleur, forme, etc. Ceci est conforme au modèle de concurrence monopolistique pour lequel un bien vendu (capsule) est disponible sous de nombreuses variétés qui chacune s’adressent à un segment de marché. Notons cependant que dans cette structure de marché, le nombre de variétés devrait être potentiellement important car l’entrée sur ce marché est libre. Nous n’avons pas, d’après les documents 1 et 2, assez d’informations à propos de la libre entrée sur ce marché. Par conséquent, la structure la plus adéquate pour qualifier le marché des capsules semble être un oligopole avec produits différenciés, car ce marché oscille entre oligopole et concurrence monopolistique. 3/8 Remarques générales : Cette question a été globalement réussie. Comme nous l’avions vu en TD, il était également possible de vérifier une à une les conditions de la concurrence pure et parfaite avant de conclure. Les réponses sans justifications (du type « c’est un marché de concurrence monopolistique » n’ont pas été considérées. La justification de votre réponse mesure votre capacité à argumenter des discuter des concepts et importe autant que la réponse finale. La réponse « oligopole avec produit différenciés » n’était pas attendue directement. Il était cependant demandé de faire ressortir les deux structures de marché (concurrence monopolistique et oligopole) même si vous pouviez conclure en faveur de l’une ou de l’autre. Certaines réponses sont incomplètes : deux documents vous sont proposés : il s’agit donc bien d’utiliser ces deux documents, car tous les deux fournissent des informations complémentaires ! Si vous vous focalisez sur le document n°2, vous en oubliez le caractère oligopolistique du marché. Si vous vous focalisez sur le document n°1, la différenciation « poussée à l’extême » sur ce marché peut vous échapper. La situation initiale est la suivante : le prix initial d’une capsule Nespresso est de 40, celui d’une capsule Senseo est de 30, celui d’une capsule Dolce Gusto est de 35. Le prix initial d’une cafetière Nespresso est de 15000. Remarques à propos des questions 4-5-6 et 7 : Pour certains, la rédaction de ces questions est insuffisante. On ne s’attend pas uniquement à une formule de calcul : votre rédaction doit montrer ce que vous faites et l’on doit comprendre quel est votre raisonnement. Lorsque l’énoncé précise « en déduire », cela signifie que votre réponse doit s’appuyer sur la réponse précédente. Il est curieux d’observer parfois des réponses contradictoires dans une même réponse (par exemple, vous affirmez un résultat, puis, à la ligne suivante, votre réponse s’appuie sur l’affirmation contraire) ! Dans ce cas, aucun point n’est accordé, car cela signifie que le sens du concept n’est pas maitrisé. Vous ne pouvez pas vous contenter de formules imprécises. Par exemple, lorsque l’énoncé vous demande de préciser « l’impact sur la demande », la réponse « la demande va probablement augmenter » ne convient pas sachant que vous avez toutes les informations pour dire si elle augmente ou non (il n’est pas utile d’anticiper ici votre cours de probabilités…) et aussi, vous devez être capable de quantifier cette augmentation ou cette baisse. Vérifiez toujours si vos réponses sont plausibles o Que signifie une demande négative ? Consommez-vous « -10 » capsules de café ? o Certains trouvent que les biens « machines à café Nespresso » et « capsules Nespresso » sont des biens substituables : si, un matin, vous êtes en panne de ces précieuses capsules, vous arrive-t-il d’aller acheter une machine à café en dépannage ??? o Lorsqu’un résultat vous parait aberrant, même si vous n’arrivez pas, durant l’épreuve, à identifier la source de votre erreur, le fait de laisser des résultats aberrants sans aucune justification donne le sentiment à votre correcteur que vous n’avez pas réfléchi au sens même de l’exercice. o Pour le calcul de l’élasticité, le calcul avec le point moyen ou le point de départ étaient tous les deux acceptés. 4/8 4. Quelle sera la demande initiale de capsules Nespresso ? Nous pouvons déterminer la demande initiale en remplaçant les prix et quantités consommées dans la fonction de demande : Demande de capsules = 16000 – (20x40) + (10x30) + (5x35) – 15000 = 675 Compte tenu de la situation initiale, la demande sera donc de 675 unités. 5. Le prix d’une machine à café Nespresso augmente de 1%. Quel sera l’impact de cette augmentation de prix sur la demande de capsules Nespresso ? En déduire l’élasticité-prix croisée correspondante. Comment nomme-t-on ces types de biens ? Si le prix d’une machine à café Nespresso augmente de 1%, cela se traduit à un prix désormais égal à 15 150. En tenant compte de ce nouveau prix dans la fonction de demande, on constate que la demande s’élève désormais à 525, soit une augmentation de 22% par rapport à la demande initiale. L’élasticité prix-croisée mesure la sensibilité de la demande d’un bien (ici la demande de capsules) lorsque le prix d’un bien alternatif est modifié. Elle se calcule comme le rapport entre le taux de variation des quantités demandées et le taux de variation du prix du bien alternatif. Nous connaissons déjà ces deux taux de croissance (respectivement -0.22 et 0.01), nous pouvons donc, sans calcul supplémentaire, conclure que l’élasticité prix croisée est ici de -22. Cette élasticité prix croisée est négative, ce qui implique que machine à café et capsules sont des biens complémentaires. Ceci est bien conforme à l’intuition. 6. Revenons à la situation initiale. Le prix d’une capsule Senseo augmente à présent de 5%. Quel sera l’impact de cette augmentation de prix sur la demande de capsules Nespresso ? En déduire l’élasticité-prix croisée correspondante. Comment nomme-t-on ces types de biens ? Comme précédemment, on peut calculer la demande résultant de cette hausse de prix (690 unités) et en déduire le taux de croissance de la demande. On en déduit immédiatement l’élasticité prix croisée (0.02/0.05 soit 0.42). Cette élasticité-prix croisée est positive, nous sommes donc en présence de biens substituables, ce qui est conforme à l’intuition (les capsules Senseo et Nespresso sont deux variétés d’un même bien en concurrence l’une avec l’autre). 7. Revenons à la situation initiale. Le prix d’une capsule Dolce Gusto augmente de 5%. Calculez l’élasticité-prix croisée correspondante. Comparez les résultats obtenus à la question 5 à ceux obtenus à la question 4. Déduire de la réponse précédente quelle marque de capsules (Senseo ou Dolce Gusto) est la plus en concurrence vis-à-vis de Nespresso. Justifiez votre réponse. Selon le raisonnement précédent, on obtient l’élasticité-prix croisée vis-à-vis des capsules Dolce Gusto (0,012/0,05 = 0,24). On constate que cette élasticité est positive et par conséquent que les consommations de capsules Nespresso et Dolce Gusto sont substituables. En comparant l’intensité de cette élasticité (|0.24| < |0.42|), on constate que l’élasticité-prix croisée est supérieure vis-à-vis des produits Senseo que Dolce Gusto. Autrement, le degré de substitution entre Nespresso et Senseo est plus important qu’entre Nespresso et Dolce Gusto. Pour les capsules Nespresso, la concurrence est donc plus vive vis-à-vis de Senseo que de Dolce Gusto. NB : en se rappelant que Nestlé détient à la fois Dolce Gusto et Nespresso, cela signifie que la stratégie de différenciation des produits de Nestlé est réussie. Dans le cas inverse, cela signifierait que le développement des ventes de Dolce Gusto pourrait venir « gêner » le développement des ventes de Nespresso. 5/8 Q Prix Recette totale Recette moyenne 275 60 16500 60 Recette marginale Coût total Coût moyen Coût variable moyen 115 0.41 0.054 2,4 41.25 375 55 20625 55 355 0.95 0.68 5,4 31.25 475 50 23750 50 895 1.88 1.67 8,4 21.25 575 45 25875 45 1735 3.01 2.84 11,4 11.25 675 40 27000 40 2875 4.25 4.11 14,4 1.25 775 35 27125 35 4315 5.56 5.44 17,4 -8.25 875 30 26250 30 6055 6.92 6.8 20,4 -18.25 975 25 24375 25 8095 8.30 8.2 23,4 -28.25 1075 1175 20 15 21500 17625 20 15 -38.25 Coût marginal 10435 9.7 9.61 13075 11.12 11.04 26,4 8. Définissez mathématiquement et économiquement les notions de recette totale, recette moyenne et recette marginale. Complétez le tableau n°2 puis représentez la recette marginale et la recette moyenne sur le graphique n°1. 9. Définissez mathématiquement et économiquement les notions de coût total, de coût moyen, de coût variable moyen et de coût marginal. Complétez le tableau n°2 puis représentez le coût moyen, le coût variable moyen et le coût marginal sur le graphique n°1. 10. Représentez sur le graphique n°1 la recette moyenne, la recette marginale, le coût moyen, le coût et le coût marginal Ces notions (coûts et recettes) ont été définies tant de fois en TD qu’il n’est plus utile de revenir sur ce point (il vous suffit de consulter vos TD pour répondre à cette question si vous avez un doute). A noter : Lorsqu’il vous est demandé une définition « mathématique et économique », cela signifie que l’on souhaite que vous alliez plus loin que la simple application d’une formule. Lorsque certains définissent économiquement la recette marginale comme « la variation de la recette totale sur la variation des quantités » uniquement, cela signifie concrètement qu’ils ne savent pas interpréter concrètement cette notion. Cela se confirme alors directement dans les questions suivantes... L’intérêt d’un examen n’est pas que vous sachiez appliquer mécaniquement une formule (un ordinateur ou une calculatrice peuvent le faire à votre place et probablement mieux et plus vite), mais que vous sachiez interpréter vos résultats. Là est votre avantage comparatif par rapport à une machine ! 6/8 Des tableaux de chiffres correctement remplis sans aucune formule d’explication valent 0 (la réponse serait-elle due à un soudain strabisme divergent ???) S’agissant du graphique, le correcteur ne s’attend pas à un graphique parfait, mais quelques conditions minimales sont toutefois à remplir : o Noms des axes et des courbes o Echelle graduée o Courbes correspondant au tableau de valeurs (il y a bien quelques exemples d’économistes schizophrènes mais il vous faudra attendre le prix Nobel pour que cela vous soit pardonné !) o Courbes correctement positionnées les unes par rapport aux autres o Pour rappel, le coût marginal et la recette marginale tels que vous les calculez sont des approximations entre deux points (il faudrait connaitre la fonction de coût et de recette pour calculer la valeur préciser à l’aide de la dérivée). Par conséquent, dans votre graphique, vous devriez utiliser le point moyen (en abscisses) pour représenter ces deux courbes. 11. L’objectif de Nestlé est de maximiser le profit réalisé grâce à la vente de capsules Nespresso. A quelle condition ce profit sera-t-il maximal ? Déduire de cette condition le prix et la quantité de capsules que devra choisir Nestlé ? Représentez ce point sur votre graphique. Quel sera le profit ainsi réalisé ? Sur sa variété, Nestlé est en situation de concurrence monopolistique. Son profit est donc maximisé lorsque son cout marginal égale sa recette marginale. Ces deux notions ont été calculées à la question précédente. On en déduit donc que Nestlé devrait produire une quantité de 575 unités et vendre cette production à un prix de 45 (d’après la courbe de recette moyenne). Son profit sera alors de 24140 (25875-1735). On vérifie par le calcul que ce profit ne peut être plus important. Remarques : Cette question a été peu réussie, alors que ce point a été vu de nombreuses fois en TD. Vous aviez l’occasion, en calculant le profit, de vérifier votre question. Faites-le ! Pour certains, vous vérifierez que votre réponse est erronée et pourrez rectifier le tir à temps… 12. A la lecture du document précédent, quelles sont les évolutions possibles quant à la structure du marché des dosettes ? Comment ces évolutions se traduiront-elles sur le graphique n°1 ? En quoi cela modifiera la stratégie de Nespresso à court et à long terme. Justifiez votre réponse à l’aide d’un graphique approprié. Le document précédent nous indique que L’Or Maison du café (marque détenue par le groupe Sara Lee corporation) a souhaité entrer sur le marché des capsules. Pour ce faire, ce groupe a proposé des capsules entièrement compatibles avec les machines Nespresso (alors que Nespresso était le seul fournisseur de capsules compatibles avec ses machines auparavant). La structure du marché pourrait évoluer de deux façons différentes. Dans le premier cas, on pourrait supposer que les capsules proposées par L’Or Maison du café soient considérées par les consommateurs comme des biens identiques aux capsules Nespresso. Dans ce cas, les deux biens seraient des substituts parfaits et, sur le segment des capsules compatibles Nespresso, nous aurions affaire à un duopole (puis, avec l’arrivée d’autres concurrents, un oligopole) puisque les produits seraient parfaitement homogènes. A la lecture du texte, cela semble ne pas être tout à fait le cas. L’entrée de L’Or Maison du café se traduirait plutôt par l’arrivée d’une nouvelle variété sur le marché (aluminium/plastique, parfum, etc.). Si les biens restent donc différenciés, la structure de ce marché restera proche du modèle de concurrence monopolistique mais il n’en demeure pas moins que le degré de substitution entre les variétés sera plus important avec l’arrivée de cette nouvelle concurrence. L’arrivée d’une nouvelle variété se 7/8 traduit donc, à court terme, par une diminution de la demande associée à Nespresso. Graphiquement, cela se traduit par un choc de demande négatif (déplacement vers la gauche des courbes de recettes moyenne et marginale). Nestlé devra modifier sa stratégie en diminuant son prix de vente et ses quantités. A long terme, l’entrée de nouvelles firmes (groupe Casino, etc.) peut conduire à un équilibre de concurrence monopolistique de long terme (prix égal au coût moyen mais supérieur au seuil de rentabilité) donc pour Nespresso par des baisses de prix et de production successives. Pour contrer cette tendance, Nestlé devra proposer différentes innovations (nouveaux parfums ?) ou accroître le degré de différenciation perçu par les consommateurs ou encore lancer de nouveaux produits (thé en capsules par exemple). Remarques : La question a été peu réussie. Lorsque l’on évoque un changement dans les structures de marché, cela implique de décider si le marché restera un marché de concurrence monopolistique, un monopole, etc. A nouveau, certains ne sont pas très cohérents dans leurs réponses : comment peuton affirmer que le marché des dosettes est un marché concurrentiel à la question 3 et affirmer à cette question que le marché passe d’une situation de monopole à une situation de concurrence ??? En bons économistes, il faut vous appliquer l’hypothèse de rationalité à vous-mêmes ! Beaucoup se contentent d’écrire que le prix de marché va diminuer (ce qui est déjà indiqué dans le texte). Il vous est demandé de vous servir du graphique précédent pour répondre à la question. La question est précise : il faut évoquer la stratégie de Nespresso (prix, qualité, quantité) et pas la situation de l’ensemble des entreprises sur le marché NB : en pratique, un autre effet pourrait apparaitre : l’apparition de nouvelles variétés pourrait aussi augmenter la taille totale du marché (certains consommateurs de café décidant de s’équiper en machines et capsules). Ce type de réponse n’a pas été proposé mais aurait été accepté ! 13. Question Bonus (+ 1 point) : en quoi consiste une stratégie de subventions croisées ? En quoi les évolutions mentionnées dans le document n°3 affecteront la mise en œuvre de cette stratégie ? Une stratégie de subventions croisées consiste à vendre deux biens complémentaires (biens-système par exemple) et à « subventionner » la vente d’un produit (prix d’achat réduit) par la vente de l’autre produit (prix d’achat majoré). En l’occurrence, Nestlé propose différentes réductions pour l’achat d’une machine Nespresso ce qui permet une fois le client équipé de pratiquer des prix relativement élevés pour une capsule. Cette stratégie n’est valide que si Nestlé dispose d’un certain monopole sur la vente de capsules compatibles avec sa machine. On conçoit donc bien que l’introduction de Sara Lee sur ce marché limite la mise en œuvre de cette stratégie puisque les rabais accordés lors de la vente de machines ne pourraient que très partiellement être récupérés par la vente de capsules. En poussant l’argument à l’extrême, cela pourrait conduire, Nestlé à subventionner son concurrent ! Remarques : très peu ont sur répondre à cette question. Pourtant, la notion de subventions croisées vous avait été présentée par T. Penard lors de sa conférence d’actualité. Les conférences et les cours forment un « tout ». On attend aussi de vous d’être curieux et de faire le lien entre toutes les connaissances ! 8/8