Revue de presse du 01/10/2015 au 30/10/2015

Revue de presse du 01/10/2015 au 30/10/2015

Réception
LA NEWSLETTER DE PIERREPAPIER.FR (29 OCT 15) Invest Securities relève son objectif de cours sur Sélectirente
www.boursorama.com (29 octobre 2015) l' « Allemania » sévit chez les SCPI
graphseobourse.fr (27 octobre 2015) Une technique simple pour devenir rentier avec l'immobilier
LA LETTRE DE LA PIERRE (22 OCT 15) Lafayette Pierre augmente sa part dans le capital de Selectirente
INVESTIR LE JOURNAL DES FINANCES (24 OCT 15) SCPI contre OPCI, le match de la pierre-papier
www.boursorama.com (20 octobre 2015) Gecina: signe deux promesses de vente pour 112 ME.
www.optionfinance.fr (17 octobre 2015) La pierre-papier s'ouvre à l'international
www.clubpatrimoine.com (16 octobre 2015) La valeur des parts de SCPI en forte hausse depuis le début 2015
L'AGEFI HEBDO (15/21 OCT 15) Le marché de l'immobilier de commerce promet quelques belles surprises
www.pierrepapier.fr (15 octobre 2015) SCPI : cap sur l'Europe
www.boursorama.com (15 octobre 2015) Sofidy conseille l'immobilier résidentiel allemand
ALENCON MAGAZINE (SEPT/OCT 15) H&M ouvrira à Alençon au printemps prochain
www.lopinion.fr (10 octobre 2015) SCPI : trois conseils gagnants
www.businessimmo.com (10 octobre 2015) [POINT DE VUE] Le retour en grâce de l'immobilier résidentiel allemand
www.lopinion.fr (10 octobre 2015) OPCI ou SCPI pour profiter des
performances de l'immobilier
tertiaire
IMMOWEEK TERTIAIRE (08 OCT 15) Sofidy achète à nouveau en Allemagne
www.businessimmo.com (7 octobre 2015) [VIDEO] Sofidy veut investir 150 M€ par an en Allemagne
www.businessimmo.com (6 octobre 2015) [ALLEMAGNE] Sofidy acquiert 20 000 m² à Hambourg et Munich
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LA NEWSLETTER DE PIERREPAPIER.
FR Date : 29 OCT 15
Pays : France
Périodicité : Mensuel
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Tous droits réservés à l'éditeur
Invest Securities relève son objectif de cours sur
Sélectirente
Le bureau d'analyse réitère son opinion achat sur la
foncière désormais détenue à 12,6 %par Lafayette
Pierre. Invest Securities pense que le résultat
récurrent devrait reprendre sa croissance et que
cette modification de la répartition capitalistique
accroît l'intérêt spéculatif du titre. Il relève son
objectif de cours à 71 €, contre 66 € précédemment.
« Croissance ralentie, mais valorisation toujours modeste » :
la dernière analyse livrée par Invest Securities sur
Sélectirente, une foncière spécialisée dans l'immobilier de
murs de commerces de proximité et « à taille humaine »,
reste fondamentalement positive.
Le bureau d'analyse a bien conscience que les résultats de Sélectirente sont actuellement inférieurs aux
attentes. Le résultat semestriel 2015 n'est en effet « guère satisfaisant car il est en recul de -7,8 % sur le
premier semestre 2014, du fait notamment d'une dégradation du taux d'occupation, qui s'est établi à
93,9 % en moyenne au premier semestre 2015 ». Mais une importante relocation (une ex-librairie à Dijon)
devrait «améliorer les profits de 2016 ».
Surtout, Invest Securities met en avant les deux points forts du titre : une dimension désormais spéculative
(depuis la constitution d'un bloc de 12,6 % par Lafayette Pierre), et une faible valorisation. Pour le bureau
d'analyse, « le point faible boursier du titre demeure la modeste distribution (54 % du RNR), mais la
modestie du multiple du résultat (12,2 fois le RNR de 2016) conduit, tout de même, à un rendement
honorable de 4,7 % ». Sachant que, du fait d'une grande diversification des baux, d'une bonne gestion, et
de la thésaurisation des résultats passés, le dividende, constate Invest Securities, « a une visibilité très
élevée », et que donc « Sélectirente mérite une meilleure valorisation ».
En conclusion, Invest Securities retient un objectif de cours pour Sélectirente à la fin de 2016 de 71 €, ce
qui représenterait alors « un multiple 2017 de 13,3 fois, un rendement de 4,4 %, et une décote de 14 %
sur l'ANR liquidatif dilué », des « ratios encore très en retard sur ceux des foncières liquides ».
Sélectirente est détenue notamment par Sofidy (27,69 %), son gestionnaire, Lafayette Pierre (12,59 %),
La Mondiale Partenaire (6,51 %) et le fonds Moneta Asset Management (6,06 %). Au 28 octobre, sa
capitalisation boursière ressortait à 92,59 M€, sur la base d'un cours d'échange à 63,60 €.
A propos d'Invest Securities^1'
Invest Securities est un groupe indépendant qui exerce tous les métiers d'une banque d'affaires conseil au
moyen de trois structures dédiées :
• Invest Securities Corporate : Société de conseil en haut de bilan pour une clientèle de
groupes cotés, d'entreprises familiales, d'institutions financières ou de fonds d'investissement ;
• /r?vesf Securities Société de Bourse : Prestataire de services d'investissement agréé par l'Autorité
des marchés financiers et la Banque de France ;
• Amplegest : Société de gestion privée et family office.
(i) Cette information est extraite d'un document officiel de la société
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Date : 28/10/2015
Heure : 17:19:46
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Pays : France
Dynamisme : 1079
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l' « Allemania » sévit chez les SCPI
L'Allemagne nouvel eldorado des SCPI. Révélatrices de « l'Allemania » qui
touchent les unes après les autres les SCPI, la multiplication des acquisitions
en immobilier d'entreprises reflète l'opinion positive de BNP Paribas Real
Estate sur le marché immobilier d'Outre Rhin.
Grâce à deux acquisitions d’envergure, Sofidy renforce son positionnement outre-
Rhin tout en poursuivant la politique de diversification de ses investissements
immobiliers. Récemment, Immorente a annoncé l'acquisition d'un immeuble de
bureaux « Vodafone Kabel Deutschland" (15000m2, Münich) aet un hôtel « Ibis
Hôtel Hamburg Airport » (4115m2,Hambourg) exploité par Accor. Les 2 biens
qui "bénéficient de baux locatifs longue durée" interviennent en parallèle du
recrutement par Sofidy de Jean François Le Dren comme directeur adjoint des
investissements Europe et opérations spéciales. Cette arrivée n'est pas fortuite.
En effet il s'agit de renforcer la capacité de la société de gestion à sourcer des
nouvelles opportunités , développer prioritairement les investissements à l’étranger,
notamment en Allemagne, et diversifier les portefeuilles « vers les secteurs de
l’hôtellerie et du tourisme qui semblent durablement porteurs ».
Au même moment Corum Convictions (Corum AM) renforce son exposition en
Allemagne. En plus d' une galerie commerciale "Eastbek Gallery"( Hambourg), la
SCPI a misé sur des bureaux (Francfort, 48000m2) entièrement loué à Deutsche
Bank. Le rendement et la durée ferme des baux répondent à l'objectif de la
SCPI dont le rendement moyen à l’acquisition est de 7,90% et 7,83 %. Avec ces
nouvelles entrées, Corum Convictions détient 4 immeubles en Allemagne ce qui
porte le montant de ses investissements dans ce pays à 155m€. Révelatrices de
« l'Allemania » qui touchent les uns après les autres les SCPI, ces acquisitions
récentes reflètent l'opinion positive de BNP Paribas Real Estate sur le marché
immobilier d'Outre Rhin. Sur les neuf premiers mois de l’année, les transactions
de bureaux dans les huit principaux centres d’affaires allemands (Berlin, Cologne,
Düsseldorf, Essen, Francfort, Hambourg, Leipzig et Munich) ont porté sur un
peu plus de 2,41 millions de m² (+ 20 % par rapport à 2014). D'après Piotr
Bienkowski Président de BNP Paribas Real Estate Advisory Allemagne, « le fait
que pratiquement toutes les villes aient bénéficié de cette reprise illustre bien qu’il
s’agit d’une évolution stable et solide ». Autre élément positif, le taux de vacance
a continué son déclin au cours des 12 derniers mois. Cerise sur le gâteau « Cette
tendance concerne l’ensemble du marché allemand ».
Sur le marché de l'investissement d'entreprise , les volumes ont atteint près de
38,2 mds € en Allemagne sur les 9 premiers mois de l’année soit une « hausse
de 50 % par rapport à la mëme période de 2014, déjà excellente ». Parmi les
faits marquants, les investisseurs étrangers réalisent toujours plus de la moitié du
volume de transactions avec 51 % du total. De plus, Les bureaux se sont inscrits en
tëte des actifs privilégiés (41 % de l’ensemble des investissements). Les locaux
commerciaux ont pratiquement atteint 37 % du volume total. Et les ventes d’hötels
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Date : 28/10/2015
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arrivent en troisième place ( 7 %, 2,6 mds €), en hausse de 25 % par rapport à leur
record historique de l’an dernier.
« Les principales villes allemandes (Berlin, Cologne, Düsseldorf, Francfort,
Hambourg et Munich) ont attiré 52 % des investissements ( 20 mds €, +52 %)
montrant encore une fois « la diversité de l’intérët des investisseurs ». Enfin, «
la solidité des marchés associée à la rude concurrence pour acquérir les meilleurs
biens se retrouve dans l’évolution des prix et explique que les taux de rendement
se sont à nouveau compressés au troisième trimestre », ajoute Piotre Bienkowski.
Avec un rendement initial de 3,85 %, Munich reste la première ville allemande,
suivie par Berlin (4,10 %) et Hambourg (4,25 %), alors que Francfort affiche 4,30
%, Düsseldorf 4,40 % et Cologne 4,50 %.
Pour l'ensemble de l'année plusieurs signes indiquent déjà clairement que le dernier
trimestre, traditionnellement solide, va générer une activité soutenue. Du coup
la compression des taux de rendement n'est pas « encore achevée » et « les
prix d’achat, au moins dans le segment « core » vont probablement continuer
de grimper ». Compte tenu des conditions de financement encore favorables et
du manque d’investissements alternatifs proposant des rendements comparables
BNP Paribas RE ne voit « aucun élément pouvant freiner ou affecter le marché de
l’investissement ».
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