Accord de prise en pension Technique d`injection de liquidité sous

Accord de prise en
pension
Technique d'injection de liquidité sous forme de prêt garanti par des
titres, très largement utilisée à très court terme.
Acheteur d'options
Personne qui a acheté un contrat d'option mais qui n'a pas encore exercé
son droit, ni vendu le contrat.
Actif sous-jacent
Actif support d'un contrat à terme ou d'un contrat d'option.
Action
Titre représentant une fraction du capital social d'une société anonyme,
qui confère à son détenteur des droits sociaux et des droits
patrimoniaux.
Action au porteur
Action dont le détenteur est considéré comme l'actionnaire légitime.
Action gratuite
Action créée lors d'une augmentation de capital par incorporation de
réserves et distribuée au prorata des actions anciennes détenues.
Adhérent compensateur
général
Membre de la chambre de compensation habilité à compenser les
transactions effectuées pour son propre compte, ainsi que les opérations
de ses clients et des membres de bourse qui ne sont pas membres de
compensation.
Allocation
Opération par laquelle un membre du marché vire des contrats à un
autre membre du marché.
Analyste financier
Spécialiste de l'analyse financière qui suit les valeurs d'un ou de
plusieurs secteurs économiques et réalise des études dans une optique
essentiellement boursière.
Appel de marge
Demande de marge additionnelle destinée à rétablir le dépôt initial au
niveau minimum prévu par l'organisme financier de compensation.
Arbitrage
Double opération d'un agent qui simultanément achète et vend des
produits financiers sur deux marchés différents afin de profiter d'un
écart de cours, de rendement ou de taux de change.
Arbitrage cash-and-carry Stratégie d'arbitrage qui consiste à acheter un actif au comptant, à le
porter jusqu'à l'échéance, et à le revendre à terme.
Augmentation de capital
Une société peut réaliser une augmentation de capital pour accroître sa
capacité de financement. Cette opération consiste alors à émettre de
nouvelles actions auxquelles peuvent souscrire les anciens actionnaires
comme les nouveaux.
Avis d'opération
Document transmis aux clients récapitulant et confirmant toutes les
transactions exécutées à leur demande ou pour leur compte au cours de
la journée de Bourse.
Back office
Département chargé de la gestion administrative des opérations
négociées sur les marchés financiers (confirmation,
règlement/livraison,...).
Base
Différence entre le cours à terme et le cours au comptant de l'instrument
sous-jacent.
Bear call spread
Ecart baissier établi par la vente d'un call avec un prix d'exercice plus
bas et l'achat simultané d'un call de même échéance, mais avec un prix
d'exercice plus élevé.
Billet à ordre
Titre cambiaire contenant une promesse de payer.
Bon de souscription
Certificat donnant le droit de souscrire une action à un prix fixé à
l'avance sur une période déterminée.
Bons du trésor
Titres ou obligations émis par un Pays.
Bourse des valeurs
Marché organisé selon des règles précises et qui se tient à intervalles
réguliers, pour la négociation des papiers-valeurs, devises et autres
biens fongibles.
CAC40
Indice d'actions françaises, pondéré par la capitalisation boursière des
40 valeurs phares de la cote de Paris.
Call
C'est une option qui donne à son acheteur le droit, mais non l'obligation,
d'acquérir un sous-jacent à une date donnée et à un prix donné.
Cap
Contrat par lequel une banque s'engage à verser à une contrepartie, sous
réserve du paiement d'une prime, la différence entre un taux maximum
préalablement fixé et le taux réel constaté à un moment donné ou durant
une période prédéterminée.
Capitalisation boursière
Valeur, mesurée à un instant donné en multipliant le nombre d'actions
d'une société par leur cours, qui permet de connaître la valorisation
boursière totale de cette société.
Certificat de dépôt
Titre négociable émis par certains établissements de crédit en
représentation de dépôts effectués auprès d'eux par leurs clients,
essentiellement des entreprises.
Certificat d'option
Coupon attaché à une obligation à option.
Cession de bloc
Négociation portant sur une part importante du capital d'une société.
Chambre de
compensation
Institution financière qui assure la compensation de toutes les
transactions sur les marchés à terme ou optionnels, et qui assure en
outre, la sécurité financière du marché en s'interposant entre tout
acheteur et tout vendeur, en appelant les marges et les primes, en
liquidant les positions des adhérents défaillants, en surveillant et en
limitant les positions, et finalement en garantissant la bonne fin des
transactions.
Change à terme
Le change à terme est un accord portant sur l'achat ou la vente d'un
montant défini d'une devise contre une autre, à un cours de change
ferme et définitif, dont l'échange a lieu à une date déterminée. Cette
opération donne la possibilité de figer immédiatement un cours de
change pour une transaction future sans que n'intervienne le moindre
flux de trésorerie avant son échéance.
Classe d'options
Ensemble des options d'achat et de vente portant sur une même valeur
support.
Clearing
Organisation centralisée et multilatérale des règlements internationaux
dont le fonctionnement est calqué sur celui d'une chambre de
compensation.
COB
Commission des Opérations de Bourse : elle est chargée du contrôle et
de la protection des marchés et de leurs intervenants. Elle dispose d'un
pouvoir d'investigation et de sanction.
Coefficient bêta
Facteur qui mesure la sensibilité d'une action ou d'un portefeuille aux
fluctuations de l'ensemble du marché.
Coefficient delta
Rapport entre la variation de la prime de l'option et la variation du cours
de la valeur sous-jacente.
Coefficient gamma
Mesure de la variation du delta par rapport aux variations du cours du
sous-jacent.
Collar
Combinaison d'un achat de Cap et d'une vente de Floor permettant de se
couvrir d'un taux maximum tout en réduisant le prix de revient.
Commodities
Les commodities regroupent le marché des matières premières.
Compensation
Opération par laquelle les banques annulent un maximum de leurs
dettes et créances réciproques.
Contrat à terme
Contrat standardisé par lequel l'acheteur ou le vendeur s'engage à
vendre ou à acheter une certaine quantité d'un bien à une date
déterminée et à un prix fixé à l'avance.
Contrat à terme de gré à Contrat passé entre deux parties qui en fixent les caractéristiques et
s'entendent pour une livraison/réception des actifs sous-jacents à une
gré
date ultérieure.
Contrat à terme sur
indice
Contrat standardisé pour l'achat ou la vente, à une date future, d'une
valeur déterminée d'un indice boursier à un prix fixé à l'avance.
Contrat ferme
Contrat standardisé par lequel l'acheteur ou le vendeur s'engage à
vendre ou à acheter une certaine quantité d'un bien à une date
déterminée et à un prix fixé à l'avance.
Contrat forward
Contrat passé entre deux parties qui en fixent les caractéristiques et
s'entendent pour une livraison/réception des actifs sous-jacents à une
date ultérieure.
Contrat future
Contrat standardisé par lequel l'acheteur ou le vendeur s'engage à
vendre ou à acheter une certaine quantité d'un bien à une date
déterminée et à un prix fixé à l'avance.
Contrat optionnel
Droit d'acquérir ou de vendre une quantité donnée d'une valeur de base
à un prix fixé d'avance et dans un certain laps de temps ou à une date
précise.
Cours acheteur
Cours auquel un titre, des devises, des billets de banque ou des métaux
précieux sont demandés à l'achat.
Cours d'ouverture
Premier cours fait à une séance de bourse.
Cours moyen
Moyenne entre le cours acheteur et le cours vendeur.
Cours offert
Cours auquel un titre est offert, ou auquel sont vendues des devises ou
des billets de banque.
Cours vendeur
Cours auquel un titre est offert, ou auquel sont vendues des devises ou
des billets de banque.
Courtier
Intermédiaire à la bourse qui exécute des transactions boursières pour le
compte de ses clients, mais en son propre nom.
Couverture
Opération ou suite d'opérations ayant pour but de couvrir, ou de
compenser, totalement ou partiellement, un risque de variation
défavorable d'un élément d'actif ou de passif.
Cross hedge
Stratégie de couverture du risque de change ou d'intérêt relié à une
certaine exposition, consistant à prendre une position de sens inverse
dans un autre instrument ayant une corrélation avec le premier.
Dans la monnaie
Se dit lorsque la valeur intrinsèque de l'option est positive, c'est à dire
lorsque l'exercice de l'option se traduit par un gain.
Date de la liquidation
Date à laquelle le vendeur doit livrer les titres que son client a achetés et
le client, régler son achat.
Date de règlement
Date à laquelle le règlement et la liquidation doivent avoir lieu.
Date d'échéance
Jour jusqu'à la fin de la session duquel un ordre boursier est valable. Le
système efface automatiquement les ordres échus.
Day trading
Achat et vente d'un contrat à terme pendant la même séance de bourse.
Dealer
Sur les marchés anglo-saxons, courtier qui n'exécute pas seulement des
opérations sur titres pour compte de tiers, mais achète aussi des titres
pour les revendre directement à des clients.
Delta
Rapport entre la variation de la prime de l'option et la variation du cours
de la valeur sous-jacente.
Dénouer
Acheter ou vendre des instruments financiers dans le but de mettre fin à
une opération à terme.
Dépôt de garantie
Couverture minimale exigée pour pouvoir effectuer des opérations sur
les marchés à terme. Elle est destinée à couvrir tout ou partie des pertes
susceptibles de naître de ces opérations.
Dernier jour de
notification
Dernier délai concédé à un vendeur de contrats à terme pour informer
l'acheteur des caractéristiques de l'actif de base et de la date exacte de
livraison.
Dilution du capital
Phénomène lié à la réalisation d'une augmentation de capital par
émission de nouvelles actions ou de nouveaux bons de participation et
qui est susceptible d'affecter le bénéfice de l'actionnaire ou du détenteur
de bons de participation.
Droit d'attribution
Droit qui permet à l'ancien actionnaire de recevoir des actions gratuites
en cas d'augmentation de capital par incorporation des réserves.
Effet à l'encaissement
Effet de change remis à la banque pour encaissement sans que celle-ci
l'escompte.
Effet de commerce
Billet à ordre ou lettre de change matérialisant une transaction en
marchandises.
Effet de levier
Phénomène qui permet aux participants des marchés à terme de
contrôler par le biais d'une mise de fonds relativement modeste, une
position importante dans la valeur de base.
Emission
Création et offre de valeurs mobilières sur le marché des capitaux, afin
de procurer des fonds nouveaux à l'émetteur.
EONIA
"European Overnight Index Average". Ce taux est issu d'une moyenne
pondérée des taux O/N traités par un panel de banques. L'Eonia est
publié quotidiennement par Euribor FBE Association et Euribor ACI
Association et sous le contrôle de l'ECB.
Escompte
Opération par laquelle une banque crédite le porteur d'un effet de
change non échu du produit net de ce papier, soit déduction faite des
intérêts et frais, contre transfert de la créance.
Euroémission
Emission d'emprunt obligataire par un organisme sur une place
étrangère dans une monnaie étrangère.
Facilité de négociation
Caractéristique d'un titre transmissible sur un marché.
Facteur correcteur de
volatilité
Facteur de minoration/majoration de la volatilité implicite des options
permettant de déterminer la volatilité de référence pour le calcul des
primes théoriques.
Facteur de concordance
C'est le facteur multiplicatif à appliquer au dernier cours de clôture d'un
contrat future long terme pour déterminer le prix pied de coupon d'une
obligation du gisement.
FCP
Les fonds communs de placement sont des produits de gestion
collective d'actifs financiers. L'actif total du fonds est divisé en parts
détenues par au minimum deux porteurs.
Futures
Contrat ferme d'achat ou de vente à terme qui permet de fixer, dans
l'immédiat, le prix d'un produit financier pour une certaine date dans le
futur.
Floor
Garantie accordée à l'acheteur, par le vendeur d'un taux plancher fixe,
moyennant le paiement d'une prime.
Fongibilité
Caractère des éléments d'un total qui peuvent être substitués les uns aux
autres, sans que puissent être prises en compte leurs caractéristiques
individuelles.
FRA
"Forward Rate Agreement". Contrat passé entre deux parties ayant
comme objet l'échange du différentiel de taux entre le taux fixé et le
taux d'alors du marché pour un montant donné et à une date future
précisée.
Front Office
Ensemble des opérateurs au sein d'une salle de marché.
Garantie de bonne fin
Garantie apportée par la chambre de compensation aux opérateurs,
relative à la bonne exécution des obligations résultant des contrats
conclus sur les marchés à terme organisés.
Gestion du risque
Démarche visant à contrôler le risque financier, ainsi que le risque de
crédit et le risque des taux d'intérêt, au moyen d'instruments de
couverture tels que les contrats à terme et les options.
Gré-à-gré
Transaction effectuée en dehors d'un cadre réglementaire et ne
nécessitant qu'un accord entre les contreparties.
Haussier
Se dit de l'attitude d'un opérateur escomptant une hausse des cours ou
d'un marché où les prix augmentent. (Bullish)
Hedge funds
Terme anglais signifiant couverture ; utilisé pour désigner l'action de
couvrir une position contre un risque de marché.
Hedger
Agent qui procède à une opération de couverture sur un marché à terme.
Heures de bourse
Heures pendant lesquelles le système de bourse est disponible pour les
opérations effectuées par les membres.
Hors de la monnaie
Se dit lorsque la valeur intrinsèque de l'option est nulle, c'est à dire
lorsque le prix de l'exercice de l'option est moins intéressant que celui
du sous-jacent dans le marché.
Instrument dérivé
Instrument financier qui est basé sur d'autres instruments, tels que des
actions, des indices boursiers.
Intérêt couru
Intérêts non encore échus, accumulés depuis la dernière échéance
jusqu'à un terme déterminé.
Intermédiaire financier
Etablissement de crédit et société de bourse.
Investisseur institutionnel Organisme disposant d'importantes ressources, procédant régulièrement
à des investissements et gérant de gros portefeuilles (compagnies
d'assurances, caisses de retraite, fonds de placement, banques, etc.).
ISDA
"International Swap and Derivatives Association". Association
regroupant les principaux intervenants sur les produits dérivés (swaps,
options,...) et ayant défini un contrat cadre pour régir les opérations sur
ces produits.
Junk bonds
Ce sont des obligations classiques dont le risque de défaut de paiement
des coupons et du remboursement du capital est élevé.
Lettre de change
Titre émis selon les prescriptions légales et contenant soit un mandat
(lettre de change), soit une promesse de payer (billet à ordre).
Lever un titre
Prendre possession d'un titre qui a été acheté sur le marché à terme.
LIBOR
" London Interbank Offered Rate". Pour une devise donnée, c'est un
taux interbancaire d'échéance comprise entre 1 mois et 12 mois, calculé
et diffusé quotidiennement par la British Bankers Association à 11
heures à Londres.
LIFFE
"London International Financial Futures Exchanges". Marché à terme
britannique.
Liquidité
Qualité d'un marché financier sur lequel les opérateurs trouvent
facilement une contrepartie à leur offre ou à leur demande.
Long
Se dit d'une position acheteuse, c.-à-d. d'une position qui consiste en un
plus grand nombre de contrats achetés que de contrats vendus.
Long call
Position résultant de l'achat d'un call et qui donne à l'acheteur de
l'option le droit d'acquérir la valeur de base au prix d'exercice fixé
d'avance.
Long hedge
Achat d'une position longue sur le marché à terme afin de couvrir une
position courte sur le marché physique.
Long put
Position résultant de l'achat d'un put et qui donne à l'acheteur de l'option
le droit de vendre la valeur de base au prix d'exercice fixé d'avance.
Marché à la baisse
Recul continu et prononcé de tous les cours en bourse ou d'une majorité
de cours.
Marché à règlement
mensuel
Marché des valeurs les plus actives de la cote officielle ou ' les
négociations se font par quotités avec règlement et livraison des titres
en fin de mois.
Marché à terme
Marché sur lequel on négocie quantité et prix d'une transaction qui sera
exécutée (livraison et paiement) à une date future.
Marché acheteur
Situation qui existe dans une industrie ou une région lorsque l'offre est
supérieure à la demande.
Marché au comptant
Marché sur lequel sont réalisées les opérations pour livraison et
règlement immédiat.
Marché de l'argent
Marché de l'argent à court terme, composé du marché interbancaire, des
marchés de titres de créance négociables et de l'open market.
Marché des capitaux
Lieu de rencontre de l'offre et de la demande de capitaux à moyen terme
et à long terme.
Marché des obligations
Marché primaire et secondaire des obligations.
Marché financier
Lieu de rencontre de l'offre et de la demande de capitaux à moyen terme
et à long terme.
Marché forward
Marché sur lequel un prix est conclu immédiatement pour une livraison
à échéance différée.
Marché hors cote
Marché organisé directement entre les opérateurs en dehors des bourses
organisées et qui se déroule par des réseaux de télécommunication
électroniques.
Marché interbancaire
Marché informel de la monnaie centrale entre établissements de crédit,
opérateurs principaux du marché et organismes limitativerement
habilités, disposant d'excédents et supportant des déficits de trésorerie.
Marché des changes
Lieu où les monnaies s'échangent les unes contre les autres
conformément à la loi de l'offre et de la demande.
Marché OTC
Marché organisé directement entre les opérateurs en dehors des bourses
organisées et qui se déroule par des réseaux de télécommunication
électroniques.
Marché primaire
Marché financier sur lequel sont proposés des titres nouvellement émis.
Marché secondaire
Marché financier sur lequel s'échangent des titres déjà en circulation.
Market maker
Opérateur indépendant ou institution financière qui s'engage à coter en
permanence une fourchette maximale de prix acheteur-vendeur et de
servir une quantité minimale sur les prix cotés en vue d'améliorer la
liquidité sur certains contrats.
Mark-to-the-market
Technique de calcul des profits et des pertes qui consiste à comparer
quotidiennement le cours de compensation du jour avec le cours auquel
a été négocié le contrat.
Matcher
Composante du système de bourse servant à exécuter, selon les règles
de conciliation, les ordres de bourse qui arrivent dans le carnet d'ordres.
MATIF
"Marché à Terme des Instruments Financiers". Marché à terme
français.
MONEP
Crée le 10/09/97, le Marché des Options Négociables de Paris est placé
sous l'autorité du CMF (Conseil des Marchés Financiers) et est géré par
MONEP SA, filiale de Paris Bourse SBF SA.
Moyenne mobile
Outil de l'analyse technique permettant de lisser la tendance afin que les
mouvements erratiques des prix ne cachent pas le trend latent.
Nantissement
Contrat par lequel un débiteur remet en gage à un créancier, pour
garantie de sa dette, un bien, généralement mobilier, ou une créance, lui
concédant ainsi un droit réel sur ce bien.
Négociation croisée
Possibilité pour les membres d'une bourse participante de traiter les
produits d'autres bourses participantes via le système GLOBEX.
Notionnel
Anglicisme qualifiant en France l'emprunt fictif sous-jacent aux contrats
sur taux d'intérêt à long terme négociés au MATIF de Paris.
Nouveau Marché
Le Nouveau Marché, créé en mars 1996 en France, accueille les
entreprises à fort potentiel de croissance et qui sont à la recherche de
financement pour se développer.
Obligation
Titre remis par une entreprise ou une administration aux épargnants qui
ont souscrit une part de l'emprunt obligataire" qu'elle a lancé.
L'obligation rapporte un intérêt et est remboursable à terme convenu.
Obligation à option
Obligation assortie d'un droit de souscrire durant une certaine période et
à un prix fixé d'avance, une action ou un bon de participation de la
société émettrice de l'emprunt ou d'une société apparentée.
Obligation convertible
Obligation pouvant être échangée contre une action ou un bon de
participation de la société concernée.
Offre publique d'achat
Opération financière par laquelle une entreprise ou un groupe financier
fait connaître publiquement aux actionnaires d'une société son désir de
prendre le contrôle de cette société.
Offre publique de vente
Procédure permettant de vendre une quantité importante de titres.
Offre publique d'échange Procédure permettant d'échanger des actions d'une société contre des
actions de la société initiatrice.
OPCVM
"Organisme de Placements Collectifs en Valeurs Mobilières".
Organismes proposant aux épargnants d'acheter des parts de leur capital
qui est placé par des professionnels sur les marchés ; le rendement des
valeurs ainsi détenues alimente la rémunération des parts de
l'O.P.C.V.M. que l'on peut revendre sur un marché secondaire.
OPR
Cette opération permet à l'actionnaire majoritaire (à plus de 95% des
droits de vote) d'une société de proposer de racheter les titres détenus
par les minoritaires.
Option
Droit d'achat ou de vente d'un produit des marchés, pendant une
certaine période et à une certaine valeur, donné contre paiement ou
versement d'une prime.
Option "bermudas"
Option exerçable à des dates fixées au départ.
Option américaine
Option exerçable à tout moment jusqu'à son échéance.
Option européenne
Option uniquement exerçable à l'échéance.
Option binaire
Les options binaires prévoient le versement d'un montant fixe en cas
d'exercice de l'option.
Option d'achat
Contrat d'option permettant à son détenteur d'acquérir une certaine
quantité de la valeur de base jusqu'à une date déterminée et à un prix
fixé d'avance, en cas de livraison physique, ou de recevoir jusqu'à une
certaine date, la différence entre le cours de clôture de la valeur de base
et le prix d'exercice de l'option, en cas de règlement en espèces.
Option de change
Option sur devises. Droit d'acheter ou de vendre un certain montant en
devises à un cours donné.
Option de vente
put . Contrat d'option qui confère à son détenteur le droit mais pas
l'obligation de vendre une quantité déterminée d'un bien spécifique à un
prix fixé à l'avance, obligeant en même temps le vendeur du contrat à
acheter le sous-jacent au cas où l'option serait exercée.
Option négociable
Option cotée, option cotée en bourse, option inscrite à la cote. Contrat
d'option standardisé dont la négociation est officiellement approuvée
par une bourse.
Option sur actions
Droit d'acheter ou de vendre des actions à un prix et dans un délai fixé
d'avance.
Option sur devises
Par un contrat d'option, l'acheteur de l'option de devises paie une prime
au vendeur pour le droit d'acheter ou de vendre un montant donné de
devises, à un prix et à une date (ou jusqu'à une date) déterminée
aujourd'hui.
Options "Corridor"
Une option " Corridor " est une option européenne pour laquelle deux
bornes sont définies au moment de la négociation. Le montant versé à la
fin de vie de l'option dépend du nombre de fois qu'on a constaté le sousjacent à l'intérieur des deux bornes. Les intervalles de constatation
peuvent être quotidien, hebdomadaire, mensuel....
Options à barrières
Les options à barrières sont des options dont l'exercice peut être activé
ou désactivé selon que le sous-jacent a atteint ou non un niveau fixé à
l'avance appelé barrière. Le niveau de la barrière est différent du prix
d'exercice. On distingue les barrières européennes et américaines. Pour
les barrières européennes, l'option n'est activée ou désactivée qu'à la fin
de la période d'exercice. Pour les barrières américaines, l'exercice de
l'option est activé ou désactivé pendant la période de vie de l'option dès
que le niveau du sous-jacent a atteint celui de la barrière.
Ordre conditionnel
Ordre unique passé pour le compte de plusieurs clients auquel des
tranches sont attribuées avant ou après que la transaction ait lieu.
Position
Engagement pris sur le marché, par lequel un opérateur qui a acheté est
dit en position longue, et un vendeur est dit en position courte.
Position acheteur sur
options d'achat
Long call. Position résultant de l'achat d'un call et qui donne à l'acheteur
de l'option le droit d'acquérir la valeur de base au prix d'exercice fixé
d'avance.
Position acheteur sur
options de vente
Long put . Position résultant de l'achat d'un put et qui donne à l'acheteur
de l'option le droit de vendre la valeur de base au prix d'exercice fixé
d'avance.
Position courte
Position d'un opérateur qui ne possède pas les actions qu'il doit livrer à
la suite des accords pris précédemment.
Position vendeur sur
option d'achat
Short call . Position résultant de la vente d'un call et qui octroie au
vendeur l'obligation de livrer l'actif sous-jacent au prix spécifié, au cas
où l'option serait exercée.
Position vendeur sur
option de vente
Short put . Position résultant de la vente d'un put et qui octroie au
vendeur l'obligation d'acheter l'actif sous-jacent au prix spécifié, au cas
où l'option serait exercée.
Prime
Prix d'une option payé par l'acheteur, encaissé par le vendeur.
Prime d'émission
Différence entre le prix d'émission et la valeur nominale du titre émis.
Prime d'option
Prix d'option. Prix que l'acheteur d'un contrat d'option verse au vendeur
initial pour avoir le droit d'acheter ou de vendre la valeur sous-jacente.
Prise en pension
Accord de prise en pension, repo . Technique d'injection de liquidité
sous forme de prêt garanti par des titres, très largement utilisée à très
court terme.
Prix d'exercice
Prix de levée. Prix auquel la valeur sous-jacente d'une option peut être
achetée ou vendue lorsque l'option est exercée.
Produit dérivé
Instrument financier construit à partir d'un titre ou d'un indice "sousjacent" permettant à un agent de réaliser des opérations sur l'avenir pour
se couvrir contre les risques ou en profiter.
Put
Option qui donne à son vendeur le droit, mais non l'obligation,
d'acquérir un sous-jacent à une date donnée et un prix donné.
Quorum
Il représente le nombre d'action minimal nécessaire à la tenue légale
d'une assemblée générale.
Rating
Notation qui représente l'opinion d'une agence de "rating" sur la qualité
de crédit d'un titre ou d'un emprunteur et qui est diffusée sous la forme
de symboles.
Ratio Cooke
Rapport comptable que les banques ayant une activité internationale
sont contraintes de respecter par suite d'une décision des banques
centrales des grands pays industrialisés (Accord de Bâle, 1988). Leurs
fonds propres doivent représenter au moins 8% des crédits accordés.
Ratio de couverture
Nombre de contrats nécessaires à la couverture d'une position.
Repo
Technique d'injection de liquidité sous forme de prêt garanti par des
titres, très largement utilisée à très court terme.
Reporting
Annonce des transactions exécutées, effectuée par un membre à
l'intention de la Bourse.
Reverse repo
Technique inverse du repo, c'est-à-dire, reprise de liquidités.
Risque de base
Risque présenté sur un marché à terme par le fait que le cours au
comptant de l'instrument sous-jacent et son cours à terme ne varient pas
de la même façon entre l'ouverture et la clôture d'une position.
Risque de change
Risque de perte encourue par un opérateur du fait des variations futures
des taux de change.
Risque de contrepartie
Risque de défaillance. Risque découlant de la possibilité qu'une partie
au contrat n'honore pas ses obligations causant ainsi une perte à l'autre
partie au contrat.
SBF
Organisme dont la fonction est de veiller au bon fonctionnement du
marché boursier français.
Short
Se dit d'une position sur une échéance caractérisée par un excédent de
ventes sur les achats.
Short call
Position vendeur sur option d'achat. Position résultant de la vente d'un
call et qui octroie au vendeur l'obligation de livrer l'actif sous-jacent au
prix spécifié, au cas où l'option serait exercée.
Short hedge
Couverture de vente. Etablissement d'une position courte sur le marché
à terme afin de couvrir une position longue sur le marché au comptant.
Short put
Position vendeur sur option de vente. Position résultant de la vente d'un
put et qui octroie au vendeur l'obligation d'acheter l'actif sous-jacent au
prix spécifié, au cas où l'option serait exercée.
SICOVAM
Dépositaire central français, la SICOVAM assure la conservation des
valeurs mobilières françaises et gère le dénouement des transactions.
Sous-jacent
Le sous-jacent est le bien (l'actif) sur lequel porte l'option.
Split
Division de la valeur nominale d'une action.
Spread
Achat et vente simultanée d'options du même type et avec la même
valeur sous-jacente, mais avec des échéances et/ou des prix d'exercice
différents.
Straddle
Opération sur les marchés d'options consistant à acheter ou vendre
simultanément une option de vente et une option d'achat, de même
échéance et avec le même prix d'exercice. Ces stratégies ont pour but de
profiter de brusques variations de cours.
Strangle
Sur un marché d'options, stratégie consistant à acheter ou à vendre une
option d'achat et une option de vente où le prix d'exercice du call est
plus élevé que celui du put.
Swap
Echange d'opérations de taux effectués par deux agents dans le but de
réduire le coût du remboursement. Echange entre deux contreparties de
deux trésoreries libellées dans deux monnaies différentes sur une
période donnée.
Swap de taux d'intérêt
Echange des paiements d'intérêt de deux opérations de taux
généralement libellées dans la même monnaie, l'une étant à taux
variable, l'autre à taux fixe.
Swap sur devises
Echange d'un emprunt dans une devise contre un prêt libellé dans une
autre devise, pour une même durée et à une parité fixée au départ.
Swaption
Option sur swap qui permet d'acquérir le droit et non l'obligation de
procéder à une date donnée à un swap d'intérêt dont les caractéristiques
sont fixées à l'avance.
Taux actuariel brut
Taux donné pour les obligations à taux fixe et qui correspond au taux
effectif obtenu pour un emprunteur qui conserverait son titre jusqu'au
remboursement.
Taux directeur
Ce sont les taux officiels de prêt ou d'emprunt de liquidités des Banques
centrales auprès des établissements financiers.
Taux facial
C'est le taux d'intérêt servant à calculer le montant du coupon d'une
obligation.
Teneur de marché
Opérateur indépendant ou institution financière qui s'engage à coter en
permanence une fourchette maximale de prix acheteur-vendeur et de
servir une quantité minimale sur les prix cotés en vue d'améliorer la
liquidité sur certains contrats.
Titre
Titre auquel un droit est incorporé d'une manière telle qu'il soit
impossible de le faire valoir ou de le transférer indépendamment du
titre.
TSDI
Titres subordonnés à durée indéterminée.
Tunnel
Combinaison d'un Cap et d'un Floor permettant d'assurer un taux
maximum à un coup réduit par la détention d'un Floor.
Valeur au marché
Valeur vénale. Valeur qui peut être tirée de la vente d'un bien ou d'un
titre sur le marché.
Valeur intrinsèque
Différence positive entre le prix d'exercice du sous-jacent d'une option
et son prix de marché.
Valeur nominale
Valeur théorique d'émission et de remboursement d'une monnaie, d'un
titre, ou d'un effet de commerce et qui est portée sur ceux-ci.
Valeur temporelle
Excédent de la valeur d'une option sur sa valeur intrinsèque qui tient
compte du temps qui reste avant l'expiration du contrat.
Volatilité
Forte instabilité d'un indicateur économique. La volatilité des taux de
change et des cours boursiers conduit les opérateurs à se prémunir
contre les risques en exigeant un rendement élevé de leurs actifs.
Volume de transactions
Nombre de contrats échangés pendant une séance boursière.
Warrant
Un warrant est un titre émis par un établissement de crédit. Moyennant
le paiement d'une prime lors de son acquisition, il donne le droit à son
détenteur d'acheter (dans le cas d'un call) ou de vendre (dans le cas d'un
put) un support quelconque (action, indice, obligation, monnaie).
"Zinzin"
Acteur particulièrement déterminant des marchés financiers du fait de
l'importance des fonds qu'il est amené à y placer ; les investisseurs
institutionnels (familièrement les "zinzin"), regroupent les organismes
de placement collectif (OPC), les compagnies d'assurances et les fonds
de pension.