Le spectre d`une bulle immobilière a disparu des médias. Les

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«Poursurmonterune déception, le mouvement
lent du Concerto pour clarinette
en la majeur de Mozart m’aide énormément.
Peut-êtreque vous aussi?»
Un conseildeDaniel P.,aveugle
«Pour surmonter une déception, le mouvement
lent du Concerto pour clarinette
en la majeur de Mozart m’aide énormément.
Peut-être que vous aussi?»
Un conseil de Daniel P., aveugle
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En mars 2012, «Kassensturz» a mis en gardecontre une bulle immobilière. Leur
analyse montrait que la charge mensuelle pour une hypothèque de 800 000 francs
pouvait passer de 1000 francs à 5333 francs si le taux grimpait de 1,5 à 8%.
Le débat autour du marché immo-
bilier a gagné en objectivité depuis
quelques années. En particulier, les
scénarios catastrophes fondés sur
une brutale hausse des taux hypo-
thécaires se sont révélés faux.
En mars 2012, «Kassensturz»,
l’émission alémanique consacrée
aux problèmes de consommation, a
publié un reportage intitulé «Quand
la bulle immobilière éclatera» (voir
graphique ci-contre). On a alors ex-
pliqué que la charge mensuelle pour
une hypothèque d’un montant de
800 000 francs pouvait rapidement
passer de 1000 francs à 5333 francs
si le taux grimpait de 1,5 à 8%. «Au-
tant dire que beaucoup de gens de-
vraient vendre leur maison», ont
tranché les journalistes à l’époque.
En fait, les taux n’ont pas augmen-
té. Ils ont même continué à baisser.
De surcroît, de nombreux proprié-
taires ont souscrit des hypothèques
à long terme, précisément pour se
prémunir contre d’éventuels taux
plus élevés. On trouve ainsi actuelle-
ment des taux xes de 1,5% pour une
hypothèque d’une durée de huit ans.
Si l’on reprend l’exemple de Kassen-
sturz et de son hypothèque de
800 000 francs, cela signie que,
grâce à ces taux favorables, par rap-
port aux loyers payés par un loca-
taire, les propriétaires économisent
42 700 francs en l’espace de huit ans.
Chaque année, il est maintenant
obligatoire d’amortir son hypo-
thèque d’un certain montant. Dans
notre exemple, celui-ci atteint
69 300 francs pour une durée de huit
ans. Au terme de cette période, l’hy-
pothèque peut être réduite de ces
deux montants cumulés (42 700
francs + 69 300 francs). La dette
passe alors de 800 000 à688 000
francs. Ainsi, l’exposition des pro-
priétaires à une remontée des taux
diminue d’année en année.
Il y a trois ans, le scénario d’une of-
fensive des intérêts paraissait très
audacieux. Cette considération est
encore valable aujourd’hui. Actuel-
lement, le rendement des obliga-
tions de la Confédération suisse à
trente ans est de l’ordre de 0,5%. Ce
qui n’empêche nullement les
banques de calculer un intérêt entre
4,5 et 5% pour évaluer si les ache-
teurs peuvent véritablement sup-
porter leur charge hypothécaire.
Cette exigence nancière élevée en
est la preuve: le marché immobilier
suisse demeurera stable, même si les
intérêts grimpent à un moment ou à
un autre. MM
Actuellement sur blog.banquemigros.ch:
Achat immobilier contre loyers – une comparai-
son en chires
Banque Migros
Le spectred’une bulleimmobilière a disparudesmédias.
Lesavertissements lancés àl’époque n’étaient-ilspasexagérés?
La menace destaux d’intérêtne s’estpasconcrétisée
AlbertSteck
estresponsable
d’analyse de mar-
ché et des produits
àla Banque Migros.
AU QUOTIDIEN |MM41,5.10.2015 | 109