Le marché du Charbon - Energie Sia Partners

Le marché du Charbon
La chaîne de valeur
Marchés de
Gros
Flux financiers
Plusieurs indices existent dans le monde
mais l’indice de référence est le "Platt’s
Coal Industry marker".
Le transport est aussi une élément clé du
prix qui s’est financiariser
Flux Physiques
Marché volatile (-70% entre mi-2008
et mi-2009). Cours moyen au 1er
semestre 2009 (Platt’s Coal industry
marker) :
FOB RB* – 65$/t
CIF ARA** – 69$/t
Nouvelles technologies,
positionnements à forte VA
(UCG, CMM) fort besoin en
investissements (+650 Md$ sur
20 ans)
Exploration
Négoce
Trading
Il existe 3 types de clients qui requiert des produits différents (PCS, taux de souffre,
taille des grains, etc. importance du rôle du thermicien)
Les centrales thermiques brûlent du tout-venant (faible marge opé.)
Les industriels brûlent des grains ou du tout-venant (marge opé. limitée)
Les entreprises brûlent des grains (forte marge opé.)
€
Fourniture /
commercialisation
€
Le coût du transport confère un avantage concurrentiel
de poids aux négociants.
€
1On peut se faire rapidement une
idée en calculant l’écart entre le
FOB RB et le CIF ARA (mi-2008 CIF
– FOB = 40$/t ; mi-2009 CIF – FOB
= 4$/t)
€
Production /
Extraction
Marchés de Détail
Les marges opérationnelles varient
selon les clients et le prix d’achat
(charbon + fret)
-Centrales : 1 à 2$/t
-Industriels : ~5$/t
-Entreprises : de 25 à +50$/t
€
2Les cours du fret dépendent des
trajets parcourus. La cotation RBRdam a fluctué de 60$/t (2008) à
5$/t (2009) et le cours moyen sur le
1er semestre 2009 est de 8$/t
€
€
Consommation
Les opérations de transformation (criblage,
mélange) se font sur les zones de stockage.
Ces opérations sont nécessaires pour répondre aux
cahiers des charges des clients.
Prix du criblage: 2-3€/t
Prix du mélange: 0,3€/t
Prise en compte de la hausse des prix
(+250% de 2007 à mi-2008) dans les
opportunités d’exploration.
Approfondissement des zones déjà
exploitées.
Consommation des clients finaux
-Centrales : 80 à 100kt/an
-Industriels (sucreries, aciéries,
deshydrateurs, etc.) : 40 à 50kt/an
-Entreprises (écoles, casernes, activités
tertiaires, etc.) : 0,1 à 10kt/an
Transformation
Richard's Bay, un des plus
grand terminaux
charbonniers au monde
FOB RB*:
CIF ARA**:
Free On Board –
Richard’s Bay
Cost Insurance Freight –
Amsterdam-RotterdamAnvers
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Industriels, métallurgie, etc.
La distribution s’effectue de 3 façons :
Par train - ~250t à 14-15€/t
Par camion - ~25t/camion à 8-14€/t
Par barge - ~1.000t/barge à <8€/t
Transport
Les coûts du fret
peuvent représenter
jusqu’à 30% du coût
global.
Stockage
Les zones de stockage sont une
nécessité pour gérer les
approvisionnements mais
également les stocks de produits
finis et les livraisons.
Prix moyen de 0,67c€/t
Distribution
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Le marché du Charbon
Vision France et Europe
Le Marché du Charbon en France
La Situation du Charbon en Europe
Le charbon représente aujourd’hui
4.5 % de la consommation d’énergie primaire
4.6% de la demande énergétique finale en France.
La consommation a baissé de 30% entre 1990 et 2005 en France pour
atteindre 13.5 Mtep annuels.
Aujourd’hui, il n’existe plus de mine en activité en France depuis la
fermeture en avril 2004 de la mine lorraine de La Houve.
Le charbon représente aujourd’hui 18 % de la consommation d’énergie
primaire et 5% de la demande énergétique finale en Europe.
La consommation a baissé de 25% entre 1990 et 2006 en Europe pour
atteindre 330 Mtep annuels.
La production intérieure de l’Europe représente 58% de la consommation
primaire (en Mtep). Les principaux producteurs européens sont la Pologne,
l’Allemagne et le Royaume-Uni.
La hausse de la consommation prévue d’ici à 2030 oscille entre 0,2 et 0,3% par
an.
Aujourd’hui, 37 centrales de charbon sont en cours de construction en
Europe.
Part de chaque pays dans l'approvisionnement en
charbon de l'Union Européenne en 2003
1%
(Source : Commission Européenne)
Part de chaque pays dans l'approvisionnement
de la France en charbon en 2005
(Source : DGEMP)
1%
25%
28%
Australie
8%
Afrique du Sud
2%
Afrique du Sud
7%
Colombie
7%
Australie
32%
Russie
Etats-Unis
Etats-Unis
2%
Indonésie
Pologne
7%
20%
9%
Allemagne
Canada
12%
Chine
Autres pays
9%
Colombie
13%
17%
Venezuela
Autres
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Le marché du Charbon
La structure des prix
Les prix du Marché du Charbon
Le marché du charbon est un marché libre, régulé uniquement par les lois
de l’offre et de la demande.
Alors que les contrats bilatéraux à long terme étaient la règle jusqu'à la
fin des années 90, depuis 2000, on assiste à une véritable révolution dans
la commercialisation du charbon: contrats spot, émergence de bourses et
contrats à terme, indices de prix.
Contrairement au gaz ou au pétrole, la diversité politique et
géographique des pays producteurs de charbon rend difficile ententes et
pressions, ce qui favorisait historiquement la stabilité des prix du marché.
Traditionnellement, le prix du charbon demeure fonction des coûts
d’extraction et de transport. On observe de grandes différences selon les
régions et la proximité des mines.
Malgré les investissements apportés au cours des dernières années, la
forte croissance de la demande mondiale, notamment par les pays tels
que la Chine et l’Inde, se traduit par une pression sur le marché. Dans ce
contexte, on constate une augmentation de la volatilité des prix,
jusqu’alors faible.
Évolution des prix spots du charbon vapeur
La marché spot du charbon vapeur s’est rapidement développé lors des 25
dernières années. L’introduction de systèmes électroniques de trading et d’indices
de prix favorise la transparence du marché.
En 2004, sous l’impulsion de la demande chinoise en charbon et minerais de fer, les
prix spots subissent une envolée et atteignent 79 US$/tonne. En effet, au cours de
ces deux dernières années, le pays a connu une forte croissance avec une activité
soutenue de secteurs consommateurs de charbon. L'ensemble de ces facteurs a été
à l'origine d'une indisponibilité passagère des cargos pour le transport de charbon,
contribuant ainsi au renchérissement du fret qui connaît des niveaux records à la fin
2003 et au début 2004.
Dans une moindre mesure, d'autres facteurs ont ajouté à la nervosité du marché,
comme la canicule de 2003 en Europe, ou l'indisponibilité de quelques centrales
nucléaires en Asie.
La forte demande asiatique et l’augmentation du cours du fret maritime
provoquent une hausse vertigineuse des prix du marché: en juillet 2008, le cours du
charbon au port de Newcastle en Australie atteint 195$/t.
Depuis septembre 2008, le marché s’est retourné et les prix sont maintenant
orientés à la baisse. Ce mouvement s'inscrit dans le cadre de la crise financière, qui
pousse les edge funds à se désengager massivement des marchés des matières
premières mais résulte aussi de la réduction des importations chinoises et d’un
recul du cours du fret maritime.
Enjeux
Le regain d’intérêt pour le charbon s’explique par les contraintes que rencontrent
ses énergies concurrentes, mais surtout par l’abondance des réserves de charbon
dans le monde, qui en disposerait pour 165 ans.
Cependant, les innovations dans la production et notamment le charbon
propre via des techniques de captage et stockage de CO2 sont encore au
stade de l’expérimentation, et vont nécessiter de lourds investissements
avant de devenir économiquement rentables.
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