2ème partie solvabilité doc étudiants

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Deuxième partie : Analyse de la solvabilité
La solvabilité correspond
Il existe 2 approches pour faire cette analyse :
 Le bilan patrimonial
 Le bilan fonctionnel
On trouve au bilan l’ensemble des actifs de l’entreprise et l’ensemble de ses
moyens de paiement ; le bilan est le résultat de l’accumulation de flux.
ACTIF
ACTIF IMMOBILISE
…………………………………………………………
ACTIF CIRCULANT
Stocks
Créances Clients
Disponibilités
PASSIF
CAPITAUX PROPRES
………………………………………………………………
PASSIF EXIGIBLE
Dettes financières
Dettes d’exploitation

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A. Le bilan fonctionnel et la politique financière :
a) La logique du bilan fonctionnel ou économique :
Cette approche a pour objectif de vérifier l’aptitude de l’entreprise
à financer ses emplois stables par des ressources stables
Trois cycles dans la vie économique de l’entreprise :
 Le cycle des investissements (actif immobilisé ou
 Le cycle d’exploitation
 Le cycle du financement
b) Retraitements à effectuer et construction du bilan fonctionnel :
Dettes financières :
Effets escomptés non échus :
Hors exploitation :
Il existe deux manières de construire le bilan fonctionnel :
 Actif en valeur brute :
 Actif en valeur nette.

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LE BILAN FONCTIONNEL
EMPLOIS STABLES
(actif immobilisé)
RESSOURCES STABLES
(capitaux propres et dettes
financières MLT)
ACTIF CIRCULANT
D’EXPLOITATION
(créances clients, stocks…)
DETTES D’EXPLOITATION
(dettes fournisseurs, dettes fiscales
et sociales)
DETTES HORS EXPLOITATION
(IS)
ACTIF CIRCULANT HORS
EXPLOITATION
TRESORERIE PASSIF
(solde créditeur banque, concours
bancaires courants)
TRESORERIE ACTIF
(VMP, disponibilités)

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c) La politique financière :
Le fonds de roulement représente l’excédent des ressources stables sur les
emplois stables.
FR =
B.F.R.E =
B.F.R.H.E =
La résultante de la relation entre le FR et le B.F.R donne la Trésorerie :
Trésorerie =
Ou =
Relation d’équilibre général :
FR = B F R + T
L’équilibre financier exige
Questions de Réflexion :
Parmi les éléments suivants, quels sont ceux qui augmentent ou diminuent le
FR et quels sont ceux qui augmentent ou diminuent le BFR ?
Acquisition d’immobilisation :
Augmentation de capital :
Diminution des stocks :
Remboursement des emprunts :
Hausse des dettes fournisseurs :
Diminution des créances clients :
Obtention d’un emprunt à long terme :
Mise au rebut d’une immobilisation :
 Dans l’étude du BFR deux peuvent se présenter :
 Déséquilibre favorable :
Le BFR est négatif.

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Ceci représente un avantage stratégique très favorable mais
 Déséquilibre défavorable :
Le BFR est positif.
Le BFR est permanent dans le temps. Il doit être financé par des
ressources permanentes. La ressource stable
 Trois hypothèses de situation sont envisageables :
 T < 0. L’entreprise n’est pas en mesure de couvrir son BFR par des
ressources stables.
Dans cette approche,
 T > 0. L’entreprise dispose de ressources stables suffisantes pour
financer des emplois stables
 T = 0. Cette situation apparaît comme l’expression de l’équilibre
financier optimal de l’analyse fonctionnelle.
A l’issue de cette partie du diagnostic nous pouvons apporter les conclusions
suivantes :
- l’entreprise souffre d’une insuffisance (ou d’un excès) de fonds propres.
- son niveau d’endettement est excessif, insuffisant ou adéquat