Date: 16.12.2016 Le Matin 1001 Lausanne 021/ 349 49 49 www.lematin.ch Genre de média: Médias imprimés Type de média: Presse journ./hebd. Tirage: 44'815 Parution: 6x/semaine N° de thème: 377.021 N° d'abonnement: 1086479 Page: 16 Surface: 75'927 mm² LE DOLLAR SE MUSCLE CHANGE La décision de mercredi, de la Réserve fédérale américaine, a fait s'envoler la monnaie nationale. Le relèvement de son principal taux directeur n'est d'ailleurs pas sans risque. UN il L 11180916 Tl 2 des principaux instruments de la ques», ajoute Sergio Rossi, qui dipolitique monétaire. En relevant rige la chaire de macroéconomie et ercredi, la Réserve ce taux, la Fed a augmenté le taux d'économie monétaire à l'Univerfédérale américaine d'intérêt que doivent payer les sité de Fribourg. «Les mécanismes (Fed) a procédé à la banques qui empruntent de l'ar- de transmission du taux directeur hausse d'un quart de gent auprès d'elle. À cause de cette vers ces autres taux sont assez rapoint de son princi- hausse de leurs coûts, celles-ci pides, de quelques heures à quelpal taux directeur. C'est la vont se montrer plus réticentes à ques jours.» deuxième fois en dix ans. La Banque prêter de l'argent aux entreprises centrale américaine met donc défi- et aux ménages. Elles limiteront Le relever, CLÉA FAVRE clea.favrelemat in.ch M nitivement un terme à sa politique donc les crédits en les rendant mais pour quoi faire? décision sans surprise, mais pas exemple à un projet immobilier, sans conséquences? Explications. tandis que les entreprises feront une croix sur une partie de leurs Un taux directeur, investissements. «Le taux direcc'est quoi? teur affecte tous les autres taux Le plus important de tous d'intérêt d'un pays, comme ceux minuer la demande de crédit? «La de taux zéro, et table sur une embel- moins attractifs. Conséquences: Éviter une surchauffe lie économique. Que veut dire cette les particuliers renonceront par Mais pourquoi donc chercher à di- Fed considère que l'économie américaine s'est remise de la crise financière de 2008», avance Cédric Tille, professeur d'économie à l'Institut des hautes études interIl s'agit d'un taux d'intérêt fixé par versés sur les dépôts bancaires ou nationales et du développement à une Banque centrale (ici la Réserve encore ceux des obligations publi- Genève. «Avec un taux de chô- fédérale américaine). C'est l'un Observation des médias Analyse des médias Gestion de l'information Services linguistiques ARGUS der Presse AG Rüdigerstrasse 15, case postale, 8027 Zurich Tél. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 www.argus.ch Réf. Argus: 63745730 Coupure Page: 1/2 Date: 16.12.2016 Le Matin 1001 Lausanne 021/ 349 49 49 www.lematin.ch Genre de média: Médias imprimés Type de média: Presse journ./hebd. Tirage: 44'815 Parution: 6x/semaine N° de thème: 377.021 N° d'abonnement: 1086479 Page: 16 Surface: 75'927 mm² mage de 4,6%, la Fed considère international.» En ce qui concerne Cédric Tille considère que c'est que l'économie américaine est la Suisse en particulier - où la Ban- plutôt le républicain qui risque de proche du plein- emploi. Elle pense que nationale a décidé de mainte- créer des problèmes à la Fed, et non donc pouvoir maintenant s'occuper de l'autre objectif de son mandat: la stabilité des prix», précise Sergio Rossi. D'autant plus qu'avec le regain de dynamisme actuel, l'inflation a déjà amorcé une hausse pour s'établir aux environs de 2%. Décourager la consommation et l'investissement si- nir ses taux d'intérêt inchangés -, l'inverse. cette décision va aussi dans le bon sens. «Les produits suisses deviennent plus compétitifs aux Etats-Unis car le franc s'affaiblit par rapport au dollar. Cela favorise donc nos exportations», poursuit Cédric Tille. Autre avantage: le renforcement du dollar par rapgnifie diminuer la quantité de port aux autres monnaies permetmonnaie en circulation et ainsi le- trait de soulager la pression sur le ver la pression sur les prix. La Fed franc, utilisé comme valeur refuge. espère donc, grâce à cette opéra- Quels risques? tion, éviter que l'inflation ne continue à grimper l'année prochaine. Un coup dur pour les pays émergents Avec quels La meilleure rémunération des carésultats? pitaux sur les marchés américains Un renchérissement du dollar pourrait entraîner leur fuite des Cette décision va également in- pays émergents, où ils s'étaient fluencer le taux de change du dollar. amassés. «Les investisseurs pour- Les investisseurs vont être attirés raient délaisser l'Asie et l'Améripar les marchés américains qui affi- que latine, avec en tête des pays cheront des taux d'intérêt plus comme l'Argentine ou le Brésil. Et hauts. La demande de dollars va par ces gros mouvements de taux de conséquent augmenter sur le mar- change pourraient avoir des conséché des devises, faisant alors appré- quences désagréables», craint Cé- Un impact très modeste» Veen, présidente Janet Yellen, présidente de de la Fed, assure assure que que le le relèvement relèvement du du coût coût du crédit n'impactera pas trop l'accès des ménages au crédit. cier le taux de change de cette mon- dric Tille. La dette des pays concer- naie. «Si le dollar s'apprécie trop, nés pourrait notamment considécela peut poser problème à terme, rablement s'alourdir. Sergio Rossi met en garde Sergio Rossi. Cela peut résume: «Au niveau du commerce mettre un coup de frein sérieux aux international, ce que l'on gagne exportations américaines et créer avec les Etats-Unis, on pourrait le de nouveau du chômage, obligeant perdre avec ces régions.» L'éconola Fed à revenir en arrière et baisser miste se montre tout de même pruses taux d'intérêt. Ce qui mettrait dent: «L'impact est encore difficile en cause sa crédibilité.» à évaluer dans une économie glo- Et en Suisse? Plutôt une bonne nouvelle balisée qui comporte une infinité de variables interconnectées.» Dé- Le relèvement des taux d'intérêt licat d'affirmer également s'il est globalement une bonne nou- s'agit d'une bonne nouvelle pour le velle, aux yeux de Cédric Tille. président Donald Trump, qui pren«Cela signifie que la Fed considère dra ses fonctions en janvier. «Il que l'économie américaine est sur avait en tout cas beaucoup critiqué de bons rails. Et quand l'économie les taux d'intérêt trop bas de la Fed américaine va bien, cela a un effet pendant sa campagne», fait red'entraînement sur le commerce marquer Sergio Rossi. Tandis que Observation des médias Analyse des médias Gestion de l'information Services linguistiques ARGUS der Presse AG Rüdigerstrasse 15, case postale, 8027 Zurich Tél. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 www.argus.ch Réf. Argus: 63745730 Coupure Page: 2/2