Cours schématique sur l`épargne et l`investissement

ÉPARGNE ET INVESTISSEMENT
© HEC Montréal
Mai 2003

Introduction
•Il semble y avoir un lien positif entre le taux
d’investissement / épargne et le PIB réel par
habitant.
•Par quels mécanismes l’épargne est-elle
allouée aux investissements ?

L’épargne et l’investissement
• Quels sont les déterminants de l’investissement ?
•Comment va-t-on financer les projets d’investissement
et à quel taux d’intérêt ?
• Si l’épargne nationale est insuffisante, un pays peut-il
faire appel à l’épargne internationale ? À quel taux
d’intérêt et comment ?

Les déterminants de l’investissement
• Décision d’investir = décision d’acquérir du
nouveau capital physique (machines,
équipement et structures).
•Critère de choix : comparer le rendement du
nouveau capital à son coût.

Le critère de choix
•Comparer le rendement du nouveau
capital à son coût.
–Le rendement = flux de revenu tiré de
l’acquisition de l’actif.
– Le coût du capital = coût d’acquisition et
d’installation de l’actif.
–Tous ces flux doivent être actualisés.
Les entreprises vont investir tant que la
valeur actualisée nette (VAN) est positive.