les paiements internationaux

Gérard Cayre-Castel
LES PAIEMENTS
INTERNATIONAUX
- I Le fonctionnement du marché des changes
-II La politique de change

Gérard Cayre-Castel
Les opérations de change
Les motifs du change
Règlement de B&S, entre résidents et non-résidents.
ex: pour acheter des machines aux E.U., il faut se procurer des dollars.
Echanges de capitaux :
–Investissement d'entreprise à l'étranger.
(Création de filiales, rachat d'entreprises étrangères...)
–Rémunération sur placement ou emprunt de capitaux.
Dans le pays où le taux d'intérêt est le plus avantageux.
–Spéculation à la hausse ou à la baisse d'une monnaie (=devise)
Exemple : le dollar vaut 0,75 €., mais les anticipations vont dans le sens
d'une hausse. Si l'on achète 100 000 dollars, on paiera aujourd'hui 0,75 X
100 000, soit 75 000 €. Le dollar passe à 0,80 €. La vente des 100 000
dollars rapportera 0,80 X 100 000, soit 80 000 €. Spéculer sur le mark aura
rapporté 80 000 €. - 75 000 €, soit 5 000 €
-risque de change : l’entreprise peut pour se couvrir acheter des
options sur une monnaie.

Gérard Cayre-Castel
Le taux de change
le taux de change = la quantité de monnaie
étrangère(devise) qui est nécessaire pour acquérir une
unité de monnaie nationale
2 méthodes pour écrire :
–cotation à l'incertain : nombre d'unités de monnaie nationale
pour obtenir une unité étrangère.
exemple : 1 $ = 0,75€.
–la cotation au certain : nombre de devises étrangères pour
obtenir une unité nationale.
exemple : 1 €= 1,33$

Gérard Cayre-Castel
L’importance du taux de change
Les résidents français qui désirent un produit étranger ou
s’y déplacer dépendent du taux de change qui diminuera
ou augmentera le prix de leur consommation.
Les entreprises françaises qui désirent importer ou
exporter paieront un montant différent si le taux de change
varie.
L’Etat qui emprunte sur le marché international en dollars
devra rembourser plus ou moins selon le taux de change

Gérard Cayre-Castel
Le marché des changes
Présentation du marché des changes
Les différents compartiments.
–le marché au comptant : les opérations d'achat et vente
s'effectuent au jour du cours de la transaction, règlement dans
les 48 h.
–le marché à terme : les conditions de la transaction (Qtité et
cours) sont déterminés immédiatement, mais la livraison et le
paiement interviendront à une échéance convenue.
le fonctionnement du marché des changes
–marché interbancaire : les banques interviennent pour leur
compte ou celui de leur client, par l'intermédiaires des cambistes.
Présence des banques centrales.
–marché planétaire : pas de localisation géographique, toutes les
places financières communiquent entre elles.
–marché continu : le monde entier 24h/24
- marché gigantesque : 1900 milliards de dollars par jour