LE FINANCEMENT DES ACTIVITES ECONOMIQUES

LE FINANCEMENT DES
ACTIVITES ECONOMIQUES
C17 – LES INSTITUTIONS FINANCIERES
Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion

I. LE ROLE DES INSTITUTIONS FINANCIERES
Les
ménages (agents à capacité
de
financement)
souhaitent en général
placer
leur
épargne en limitant les risques &
en
conservant
une certaine liquidité.
Les
entreprises (agents à besoin
de
financement)
souhaitent souvent
obtenir
des
financements à moyen ou long
terme
:
ces opérations peuvent être risquées
&
nécessitent
des capitaux immobilisés.
Or
l’accès direct au marché financier est souvent risqué et coûteux pour la plupart
des
agents
économiques :
o
L’accès au marché engendre des coûts de transaction : coûts de recherche,
coûts
d’acquisition de l’information, coûts d’apprentissage…
o
Les agents sont souvent confrontés à un manque d’information et à des
asymétries
d’information.
Le
rôle principal des institutions financières est de fournir une alternative au
financement
direct
par le marché, en assurant une mission d’intermédiation financière, c’est-à-dire
en
facilitant
la mise en relation des agents à capacités de financement & des agents à
besoins
de
financement.
Les
institutions financières assurent la transformation de l’épargne à court terme en
des
prêts
à moyen ou long terme, en prenant en charge une partie des risques.
Leur
intervention
permet de réduire les coûts de transaction supportés par les agents.
Elles
participent
ainsi au financement de l’économie.
Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion

II. LES BANQUES COMMERCIALES, AU CŒUR DE LA CREATION MONETAIRE
En
France, les banques commerciales jouent un rôle majeur dans la distribution
de
crédits
à l’économie.
1)
Lorsque les crédits sont
distribués
en puisant dans une
épargne
préalablement collectée,
les
banques réalisent une
simple
transformation financière.
2)
Lorsque les crédits sont
accordés
sans épargne préalable,
les
banques recourent à la
création
monétaire. Cette
création
monétaire permet d’
assurer
l’équilibrage entre capacités
et
besoins de financement au
niveau
macroéconomique.
La
création monétaire doit cependant être régulée pour éviter une
augmentation
excessive
de la quantité de monnaie dans l’économie, qui est facteur d’inflation.
C’est
la Banque Centrale Européenne qui assure la régulation de la quantité
de
monnaie
en agissant sur le refinancement des banques commerciales.
Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion

III. L’EVOLUTION DU RÔLE DES INSTITUTIONS FINANCIERES EN FRANCE
Le
rôle des institutions financières s’est significativement modifié depuis le milieu des
années
1990
.
La
part des
institutions
financières
dans le total
des
financements
accordés a
baissé
depuis
le début des années 1990.
Parallèlement,
les interventions des
institutions
financières
sur les marchés financiers se
sont
développées
.
Le
taux d’intermédiation,
qui
mesure
cette part prise par
les
institutions
financières
dans
l’enveloppe
globale
des
financements
accordés
aux
agents
non financiers, a
baissé
de
plus de 12 points, passant
de
55
% à 43 % de 1994 à 2008.
Les
banques
jouent
le
rôle
d’intermédiaire
financier
en
achetant
&
vendant
des
titres
pour
le
compte
de
leurs
clients
.
Certaines
institutions
financières
sont devenues
des
investisseurs
très actifs,
en
prenant
des
participations
dans
le capital
de
nombreuses
entreprises &
en
émettant
leurs propres
titres
sur
les marchés financiers.
Cette
baisse reflète
l’importance
croissante
prise par les
marchés
financiers
(finance directe) dans
le
financement
de l’économie.
Ces
évolutions entraînent une modification des
bilans
des
institutions financières : la part des titres
détenus
&
émis augmente au détriment des dépôts &
des
crédits
.
Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion