S`exprime en

LES RATIOS FINANCIERS
Qu’est-ce qu’un ratio?
Pour en tirer des conclusions intéressantes, on peut les comparer à :
On retrouve quatre grandes familles de ratios :

RATIOS DE LIQUIDITÉ :
Ils permettent de mesurer la capacité de l’entreprise à faire face à ses engagements à court
terme. Ils mesurent sa _____________________________.
Ces ratios sont:
 Le ratio de liquidité générale
 Le ratio de liquidité immédiate
RATIOS DE STRUCTURE FINANCIÈRE :
Ils renseignent sur l’équilibre entre l’actif et le financement et Indiquent dans quelle proportion
l’entreprise utilise sa dette pour financer son actif par rapport aux capitaux propres. Ils donnent
un indice sur le niveau _________________________ de l’entreprise et permettent de savoir si
cette dernière pourra financer ses nouveaux actifs en empruntant ou si elle devra opter pour
d’autres sources de financement, comme l’émission d’actions ou l’utilisation des bénéfices non
répartis.
Ces ratios sont:
 Le ratio d’endettement
 Le ratio d’autonomie financière
 Le ratio d’effet de levier
 Le ratio de couverture des intérêts

RATIOS DE GESTION
Ils permettent d’évaluer l’efficacité des décisions des gestionnaires de l’entreprise. En effet,
l’ensemble des décisions que ces derniers prennent influe sur la performance de l’entreprise et,
par conséquent, sur les états financiers.
Ces ratios sont :
 Le ratio de rotation de l’actif total
 Le ratio de rotation des immobilisations
 Le ratio de rotation des stocks
 Le ratio d’âge des stocks
 Le ratio de délai moyen de recouvrement des comptes clients
 Le ratio de délai moyen de paiement des comptes fournisseurs
RATIOS DE RENTABILITÉ
Ils fournissent de l’information sur la rentabilité de l’entreprise, c’est-à-dire
sur____________________________________________. On les mesure en fonction des ventes,
mais aussi de l’investissement des actionnaires et de l’actif total.
Ces ratios sont:
 Le ratio de marge bénéficiaire brute
 Le ratio de bénéfice net
 Le ratio de rendement de l’actif total
 Le ratio de rendement du capital

NOM DU RATIO
DÉFINITION ET
FORMULE
INTERPRÉTATION, RÉSULTAT VISÉ ET « À SURVEILLER »
RATIOS DE LIQUIDITÉ (ou RATIOS DE TRÉSORERIE)
Ils permettent de mesurer la SOLVABILITÉ de l’entreprise, c’est-à-dire d’évaluer la capacité de l’entreprise à
rembourser son passif à court terme. Ces ratios aident à répondre à la question « L’entreprise est-elle en
mesure de répondre à ses échéances?"
Ratio de
liquidité
générale (aussi
appelé « ratio
du fonds de
roulement »
S’exprime en
fois
Indique la valeur
de l’actif à court
terme permettant
à l’entreprise de
rembourser passif
à court terme.
Établit le nombre de fois que l’entreprise peut couvrir son passif à court terme en
liquidant tous ses éléments d’actif à court terme.
Idéalement, ce ratio doit être supérieur à _______. Plus il est grand, plus l’entreprise
possède d’actifs à court terme qu’elle peut liquider pour rembourser son passif à court
terme.
1 :1 1$ d’actif à court terme couvre 1$ de passif à court terme
2 :1 _________________________________________________
5 :1 l’entreprise accumule des fonds inutilement…manque de projets.
S’il est trop bas, l’entreprise pourrait avoir de la difficulté à payer ses dettes à court
terme. S’il est trop élevé, l’entreprise possède peut être trop de stocks ou a des
comptes clients trop élevés ou même conserve trop d’argent liquide qu’elle devrait
placer à long terme ou encore qu’elle devrait augmenter ses comptes fournisseurs en
profitant davantage du crédit de ses fournisseurs.
Ratio de
liquidité
immédiate
S’exprime en
fois
Indique la valeur
de l’actif à court
terme permettant
à l’entreprise de
rembourser son
passif à court
terme.
Établit le nombre de fois que l’entreprise peut couvrir son passif à court terme en
liquidant tous ses éléments d’actif à court terme ______________.
Ce ratio peut ne pas être supérieur à 1 si l’entreprise a une forte rotation de stocks.
Plus le ratio est grand, plus l’entreprise possède d’actifs à court terme liquides qu’elle
peut liquider pour rembourser son passif à court terme.
Un résultat démesurément élevé peut signifier que l’entreprise ne profite pas de la
possibilité de faire fructifier les sommes excédentaires dans des placements à long
terme.
Un ratio très élevé peut aussi indiquer que l’entreprise a des comptes clients trop
élevés et qu’elle a de la difficulté à les encaisser.

NOM DU RATIO
DÉFINITION ET
FORMULE
INTERPRÉTATION, RÉSULTAT VISÉ ET « À SURVEILLER »
RATIOS DE STRUCTURE FINANCIÈRE
Ils permettent de mesurer …………………………………….
RATIOS DE LIQUIDITÉ (ou RATIOS DE TRÉSORERIE )
Ils permettent de mesurer la SOLVABILITÉ de l’entreprise, c’est-à-dire d’évaluer la capacité de l’entreprise
à rembourser son passif à court terme. Ces ratios aident à répondre à la question « L’entreprise est-elle
en mesure de répondre à ses échéances?"
Ratio
d’endettement
S’exprime en %
Permet de connaître la
proportion de l’actif total
qui est financé par la dette.
Prend la forme d’un % qui représente la proportion de l’actif total financé par
la dette. Plus le résultat est faible, moins l’entreprise utilise la dette pour
financer ses actifs. Par contre, s’il est trop bas, les actionnaires se privent
d’investissements supplémentaires dans l’entreprise, qui pourraient peut être
rapporter plus que le taux d’intérêt chargé par les créanciers. Une entreprise
qui a un ratio d’endettement élevé sera considérée comme un investissement
risqué par ses créanciers et pourrait avoir de la difficulté à emprunter pour
financer des acquisitions ou elle pourrait voir ses taux d’intérêts augmenter.
Les créanciers préfèrent un ratio _____ car leur prêt est mieux garanti…ils
sont nombreux à se partager l’actif en cas de liquidation.
Ratio
d’autonomie
financière
S’exprime en
fois
Donne une indication de la
structure de financement
de l’entreprise. Indique la
part qu’occupe le passif
total par rapport aux autres
sources de financement,
soit les BNR et le capital
actions.
Il indique le rapport entre la dette totale et les capitaux propres. Un résultat
faible signifie que l’entreprise est ______ endettée et, par conséquent, que les
capitaux propres sont plus élevés. Une entreprise fortement endettée a un
ratio d’autonomie élevé car la part du passif est plus importante que celle des
capitaux.
Il faut maintenir un équilibre dans le financement des actifs.
Ratio d’effet de
levier
S’exprime en
fois
Ce ratio met en relation
l’actif total et les capitaux.
Il indique la part de l’actif qui est financée grâce aux capitaux propres de
l’entreprise. Un résultat faible signifie que les actifs de l’entreprise sont
financés en grande partie par les capitaux propres donc que l’entreprise est
peu endettée…vice-versa.
Il faut maintenir un équilibre dans le financement des actifs. Les entreprises
dont l’effet de levier est faible courent un moindre risque en période de
récession. Elles doivent s’attendre à des bénéfices moins élevés en période
de croissance économique.
Ratio de
couverture des
intérêts
S’exprime en
fois
Il indique le bénéfice net
que l’entreprise a réalisé
pour payer ses intérêts
débiteurs.
Bénéfice net +
Intérêts débiteurs +
Frais bancaires /
Intérêts débiteurs +
Frais bancaires
Il établit le nombre de X que le bénéfice net généré par l’entreprise peut
couvrir les intérêts débiteurs et les frais bancaires. Plus le ratio est grand plus
le bénéfice net généré permet de payer les intérêts sur les dettes. En
général, on recherche le résultat le plus élevé possible. On doit ici considérer
les deux éléments qui peuvent faire varier le résultat : le bénéfice et les
intérêts débiteurs. Il faut lier ce ratio à celui d’endettement, car, en général,
plus l’entreprise est endettée, plus ses charges d’intérêts sont élevées.