Guide sur les prêts à taux variable à l`intention des

Fonds de revenu à taux variable AGF
Guide sur les prêts à taux variable à l’intention des investisseurs
Q. : Qu’est-ce qu’un prêt à taux variable?
R. : Les prêts à taux variable sont des prêts accordés
par les grandes institutions bancaires à des sociétés
importantes. Ces sociétés ont besoin d’argent pour
plusieurs raisons, y compris la nécessité de compter
sur du capital supplémentaire pour renforcer leur
potentiel de croissance. Les prêts à taux variable sont
di érents des prêts à taux fi xe, étant donné que leur
taux d’intérêt (ou le taux du coupon) peuvent fl ucuter
pendant le terme du prêt.
Q. : Comment le taux d’intérêt du prêt à taux variable
est-il établi?
R. : Environ tous les  à  jours, le coupon est recalculé
pour refl éter les taux actuels. Le taux actuel est lié
à celui de l’indice repère plus une prime de risque,
c.-à-d. le taux que les banques émettrices estiment
compensera su samment pour le risque couru.
Q. : Quel est l’indice repère utilisé?
R. : Le taux de l’indice repère est basé sur le taux
interbancaire o ert à Londres (LIBOR) pour les
prêts de trois mois. Cet indice repère est le plus
généralement utilisé pour calculer les taux d’intérêt
des prêts à court terme. Le taux LIBOR des prêts à
taux variable change en fonction des fl ucutations
des taux d’intérêt. Après la crise fi nancière de ,
la majorité des prêts à taux variable établissent leur
paiement de coupon en fonction d’un taux plancher
LIBOR. Cela veut dire que pour le taux LIBOR du
coupon,la société emprunteuse doit verser au moins
 points de base, peu importe jusqu’à quel niveau
les taux baissent.
Q. : Quels types de sociétés ont recours à des prêts
à taux variable?
R. : La plupart des sociétés qui ont recours à des prêts
à taux variable sont de taille importante et d’une
réputation bien établie. Par exemple, le portefeuille
du Fonds de revenu à taux variable AGF se compose
de prêts octroyés à des sociétés telles que Heinz, Dell,
Rite Aid et Bombardier (au i décembre ).
Q. : Les prêts à taux variable comportent-ils plus de risque
que les obligations à rendement élevé?
R. : Bien que la plupart des prêts sont assortis d’une
cote de crédit inférieure, les prêts à taux variable
représentent la plus importante composante de la
structure de capital d’une société lorsqu’il s’agit
d’une garantie consentie sur des biens d’équipement,
immobiliers ou des comptes débiteurs.
Q. : Le prix du prêt diminuera-t-il si les taux d’intérêt
augmentent?
R. : Les taux d’intérêt et les cours des obligations évoluent
dans des directions opposées, donc quand les taux
d’intérêt augmentent le cours des obligations chute
et vice versa. Puisque le taux des prêts variables est
recalculé tous les  à  jours, celui de leur coupon
change en fonction des intérêts à court terme et main-
tient un niveau de volatilité des prix relativement faible.
Structure du capital de l’entreprise
Créances de premier
rang garanties Prêts à taux variable
Priorité
Actions privilégiées
Actions ordinaires
Créances non garanties
Baisse des
taux d’intérêt
Hausse des
cours obligataires
Baisse des
cours obligataires
Hausse des
taux d’intérêt
PLACEMENTS AGF

Fonds de revenu à taux variable AGF
FUND F
Pour savoir comment les titres à revenu fi xe peuvent procurer une plus grande tranquillité d’esprit, veuillez
communiquer avec votre représentant des ventes AGF ou visiter le site AGF.com/revenutauxvariable.
Eaton Vance Management (Boston, Massachusetts) est le gestionnaire du portefeuille du Fonds de revenu à taux variable AGF. En vertu de son statut de
conseiller international, cette fi rme bénéfi cie d’une dispense d’inscription conformément aux dispositions du Règlement 31-103 en vigueur au Canada.
Des commissions de vente, des commissions de suivi et des frais de gestion peuvent tous être reliés aux fonds communs de placement. Veuillez
lire le prospectus avant d’investir. Les taux de rendement indiqués sont des rendements composés globaux annuels historiques. Ils comprennent les
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Les renseignements que renferme le présent document sont fournis à titre de renseignements d’ordre général en lien avec des possibilités de placement et
des stratégies d’investissement et ils n’ont pas pour objet d’être des conseils en placement exhaustifs pouvant s’appliquer à la situation d’un individu en
particulier. Nous vous suggérons fortement de consulter un conseiller fi nancier avant de prendre toute décision d’investissement.
Date de publication : le 11 février 2014.
Q. : Pourquoi les prêts à taux variable devraient-ils faire
partie de mon portefeuille?
R. : Les prêts à taux variable peuvent diversifi er les
portefeuilles comportant des titres à revenu fi xe.
Leurs corrélations faibles ou négatives par rapport
à d’autres catégories de titres à revenu fi xe et aux
fonds d’actions (c.-à-d. qu’ils n’évoluent pas dans la
même direction), permettent de mieux gérer le risque
d’un portefeuille. Les prêts à taux variable peuvent
aussi procurer un meilleur potentiel de rendement
(car leurs rendements sont plus élevés que ceux des
obligations d’État à longue échéance).
Q. : Pourquoi est-il maintenant temps d’investir dans les
prêts à taux variable?
R. : Les taux d’intérêt ont atteint leur plus bas niveau
historique. Par conséquent, beaucoup d’investisseurs
croient que les taux d’intérêt augmenteront de
nouveau. Une hausse des taux d’intérêt pourrait
entraîner des rendements négatifs pour les titres
obligataires. Par contre, les prêts à taux variable
enregistrent ordinairement de bons résultats lorsque
les taux d’intérêt augmentent en raison de leur courte
durée à l’échéance.
Au sujet du Fonds de revenu à taux
variable AGF
Ce fonds procure un revenu mensuel variable en fonction
des taux d’intérêt et une croissance du capital en
investissant dans des prêts bancaires sécurisés de premier
rang des É.-U., assurant ainsi une protection contre le
risque lié aux taux d’intérêt et une faible corrélation avec les
titres à revenu fi xe et boursiers.
Au sujet de la fi rme Eaton Vance
Le gestionnaire de placements en prêts à taux variable
Eaton Vance a recours à une démarche ascendante fondée
sur des recherches menées par  spécialistes, ce qui lui
permet de bâtir un portefeuille de titres de premier rang
diversifi é par secteur, emprunteur et notation de crédit.
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