Guide sur les prêts à taux variable à l`intention des
publicité
PL ACEMENT S AGF Fonds de revenu à taux variable AGF Guide sur les prêts à taux variable à l’intention des investisseurs Q. : Qu’est-ce qu’un prêt à taux variable? R. : Les prêts à taux variable sont des prêts accordés par les grandes institutions bancaires à des sociétés importantes. Ces sociétés ont besoin d’argent pour plusieurs raisons, y compris la nécessité de compter sur du capital supplémentaire pour renforcer leur potentiel de croissance. Les prêts à taux variable sont différents des prêts à taux fixe, étant donné que leur taux d’intérêt (ou le taux du coupon) peuvent flucuter pendant le terme du prêt. Q. : Comment le taux d’intérêt du prêt à taux variable du Fonds de revenu à taux variable AGF se compose de prêts octroyés à des sociétés telles que Heinz, Dell, Rite Aid et Bombardier (au 3i décembre 2013). Q. : Les prêts à taux variable comportent-ils plus de risque que les obligations à rendement élevé? R. : Bien que la plupart des prêts sont assortis d’une cote de crédit inférieure, les prêts à taux variable représentent la plus importante composante de la structure de capital d’une société lorsqu’il s’agit d’une garantie consentie sur des biens d’équipement, immobiliers ou des comptes débiteurs. est-il établi? Structure du capital de l’entreprise R. : Environ tous les 40 à 50 jours, le coupon est recalculé pour refléter les taux actuels. Le taux actuel est lié à celui de l’indice repère plus une prime de risque, c.-à-d. le taux que les banques émettrices estiment compensera suffisamment pour le risque couru. Q. : Quel est l’indice repère utilisé? R. : Le taux de l’indice repère est basé sur le taux interbancaire offert à Londres (LIBOR) pour les prêts de trois mois. Cet indice repère est le plus généralement utilisé pour calculer les taux d’intérêt des prêts à court terme. Le taux LIBOR des prêts à taux variable change en fonction des flucutations des taux d’intérêt. Après la crise financière de 2008, la majorité des prêts à taux variable établissent leur paiement de coupon en fonction d’un taux plancher LIBOR. Cela veut dire que pour le taux LIBOR du coupon,la société emprunteuse doit verser au moins 125 points de base, peu importe jusqu’à quel niveau les taux baissent. Q. : Quels types de sociétés ont recours à des prêts à taux variable? R. : La plupart des sociétés qui ont recours à des prêts à taux variable sont de taille importante et d’une réputation bien établie. Par exemple, le portefeuille Priorité Créances de premier rang garanties Créances non garanties Prêts à taux variable Actions privilégiées Actions ordinaires Q. : Le prix du prêt diminuera-t-il si les taux d’intérêt augmentent? R. : Les taux d’intérêt et les cours des obligations évoluent dans des directions opposées, donc quand les taux d’intérêt augmentent le cours des obligations chute et vice versa. Puisque le taux des prêts variables est recalculé tous les 40 à 50 jours, celui de leur coupon change en fonction des intérêts à court terme et maintient un niveau de volatilité des prix relativement faible. Baisse des taux d’intérêt Baisse des cours obligataires Hausse des cours obligataires Hausse des taux d’intérêt PL ACEMENT S AGF Fonds de revenu à taux variable AGF Q. : Pourquoi les prêts à taux variable devraient-ils faire partie de mon portefeuille? R. : Les prêts à taux variable peuvent diversifier les portefeuilles comportant des titres à revenu fixe. Leurs corrélations faibles ou négatives par rapport à d’autres catégories de titres à revenu fixe et aux fonds d’actions (c.-à-d. qu’ils n’évoluent pas dans la même direction), permettent de mieux gérer le risque d’un portefeuille. Les prêts à taux variable peuvent aussi procurer un meilleur potentiel de rendement (car leurs rendements sont plus élevés que ceux des obligations d’État à longue échéance). Au sujet du Fonds de revenu à taux variable AGF Ce fonds procure un revenu mensuel variable en fonction des taux d’intérêt et une croissance du capital en investissant dans des prêts bancaires sécurisés de premier rang des É.-U., assurant ainsi une protection contre le risque lié aux taux d’intérêt et une faible corrélation avec les titres à revenu fixe et boursiers. Q. : Pourquoi est-il maintenant temps d’investir dans les prêts à taux variable? R. : Les taux d’intérêt ont atteint leur plus bas niveau historique. Par conséquent, beaucoup d’investisseurs croient que les taux d’intérêt augmenteront de nouveau. Une hausse des taux d’intérêt pourrait entraîner des rendements négatifs pour les titres obligataires. Par contre, les prêts à taux variable enregistrent ordinairement de bons résultats lorsque les taux d’intérêt augmentent en raison de leur courte durée à l’échéance. Au sujet de la firme Eaton Vance Le gestionnaire de placements en prêts à taux variable Eaton Vance a recours à une démarche ascendante fondée sur des recherches menées par 25 spécialistes, ce qui lui permet de bâtir un portefeuille de titres de premier rang diversifié par secteur, emprunteur et notation de crédit. Eaton Vance Management (Boston, Massachusetts) est le gestionnaire du portefeuille du Fonds de revenu à taux variable AGF. En vertu de son statut de conseiller international, cette firme bénéficie d’une dispense d’inscription conformément aux dispositions du Règlement 31-103 en vigueur au Canada. Des commissions de vente, des commissions de suivi et des frais de gestion peuvent tous être reliés aux fonds communs de placement. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. Les taux de rendement indiqués sont des rendements composés globaux annuels historiques. Ils comprennent les changements de valeur des titres et le réinvestissement des dividendes ou distributions et ne prennent pas en considération les commissions de vente, les frais de rachat, de placement, d’autres frais ni l’impôt sur le revenu, payables par les porteurs de titres, qui auraient réduit ces rendements. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur change fréquemment et le rendement antérieur ne se reproduira pas nécessairement. Les renseignements que renferme le présent document sont fournis à titre de renseignements d’ordre général en lien avec des possibilités de placement et des stratégies d’investissement et ils n’ont pas pour objet d’être des conseils en placement exhaustifs pouvant s’appliquer à la situation d’un individu en particulier. Nous vous suggérons fortement de consulter un conseiller financier avant de prendre toute décision d’investissement. Date de publication : le 11 février 2014. FUND782 02-14-F Pour savoir comment les titres à revenu fixe peuvent procurer une plus grande tranquillité d’esprit, veuillez communiquer avec votre représentant des ventes AGF ou visiter le site AGF.com/revenutauxvariable.
