CdP_Capital Transmission_AFIC OpinionWay EY_24 Janvier 2014

C OMMUNIQUE DE PRESSE
Paris, le 24 janvier 2014
Les entreprises soutenues par le capital-transmission en 2012
96,5% des comités d’entreprise approuvent les LBO
86% des entreprises respectent leurs engagements bancaires
Seulement 0,5% cessent leur activité
+ de 46.000 emplois nets créés, dont un quart dans l’industrie
A - TRES FORTE ADHESION DES COMITES D’ENTREPRISE AUX OPERATIONS DE
TRANSMISSION
A l’occasion de la synthèse de l’ensemble des données 2012 relatives au capital-transmission,
l’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC), en lien avec l’institut de sondage
OpinionWay, a sondé pour la première fois le niveau d’adhésion des comités d’entreprise aux
opérations réalisées en 2011 et en 2012.
Dans 96,5% des cas, les comités d’entreprise ont rendu un avis favorable aux opérations de
reprise par des cadres associés à des fonds (« LBO »). Contrairement à une idée fausse encore
parfois répandue, ces opérations se font dans la quasi totalité des cas avec l’aval des représentants
du personnel. Ils reconnaissent dans ces projets de reprise par des cadres et des salariés un mode de
développement autonome des entreprises souvent bien préférable à l’absorption par un
concurrent.
Les statistiques de création d’emplois confirment d’ailleurs l’impact très positif de ces opérations sur
les entreprises.
B - SANTE FINANCIERE ET ECONOMIQUE DES ENTREPRISES EN CAPITAL-TRANSMISSION EN
2012
Ces données sont issues de la 6
ème
vague de l’enquête annuelle réalisée pour l’AFIC par OpinionWay,
auprès des sociétés de capital-investissement pratiquant la transmission d’entreprises, qui donne un
état des lieux factuel sur le respect des engagements bancaires des entreprises ayant fait l’objet
d’une transmission. Le baromètre 6
ème
vague est établi sur la base de la situation de 728 entreprises
accompagnées, représentant 65% des investissements réalisés en capital-transmission en 2012.
R ESPECT DES ENGAGEMENTS FINANCIERS
86% des entreprises transmises et ayant eu recours à l’emprunt bancaire ont fait face à leur
échéancier bancaire et respectent leurs ratios, une situation stable par rapport à l’année
précédente.

Parmi les 14% d’entreprises ayant rencontré en 2012 des difficultés liées à leur dette, 6% ont
respecté leur échéancier de remboursement, 3,3% ont rééchelonné sans apport de fonds propres,
3% ont rééchelonné avec apport de fonds propres. Dans seulement 1,7% des entreprises la situation
n’est pas encore résolue.
P ERENNITE DES ENTREPRISES
A nouveau cette année, les chiffres montrent une pérennité des entreprises en capital-transmission.
En effet, seulement 0,5% ont fait l’objet d’une liquidation judiciaire avec cessation d’activité, un
niveau plus faible qu’en 2011 (1,2%) qui reste inférieur à l’ensemble des entreprises françaises.
R ETOUR A LA CONFIANCE SUR LES PERSPECTIVES ECONOMIQUES
Bien que 70% des gérants estiment que les perspectives d’évolution de la santé des entreprises en
portefeuille va se stabiliser, un chiffre en hausse de 9 points par rapport à l’enquête menée l’année
précédente (61%), une proportion significative (12%) craignent toujours une dégradation.
76% des gérants se disent plutôt confiants sur les perspectives de croissance de la profession,
contre seulement 46% en 2012.
Alors que les gérants restent majoritairement plutôt inquiets sur la situation économique en France
(55%), même si on note un infléchissement de l’inquiétude par rapport à 2012 (71%), 75% (contre
54% en 2012) sont plutôt confiants dans les perspectives de l’économie mondiale.
C - CROISSANCE DES ENTREPRISES EN CAPITAL-TRANSMISSION EN 2012
Pour rappel, sur la base des données analysées par le cabinet EY, un total de 1 432 entreprises a été
accompagné par les acteurs français du capital- transmission en 2012.
93%, soit 1 334 d’entre elles, sont basées en France, et majoritairement dans les secteurs de
l’industrie (24%) et des biens de consommation (23%).
T RES FORTE CROISSANCE DES EFFECTIFS
En 2012, les entreprises françaises accompagnées par les acteurs français du capital-transmission ont
affiché une création nette de 46 493 emplois, quand dans le même temps le secteur marchand en
France détruisait 99 500 emplois.
Cette création d’emplois est tout particulièrement remarquable dans les entreprises du secteur des
services et transport (+15 783 emplois nets), des biens de consommation (+ 11 241), et de l’industrie
(+10 852).
P ROGRESSION DES CHIFFRES D ’ AFFAIRES
Dans un contexte économique difficile, les entreprises françaises accompagnées par les acteurs
français du capital-transmission ont enregistré une croissance de +3,2% de leur chiffre d’affaires,
alors que l’économie française ne progressait que de 1,5% (PIB nominal français).
Le capital-transmission a un impact économique tout à fait remarquable dans les secteurs d’avenir et
dans l’industrie. La progression du chiffre d’affaires est de 11% dans le médial et la biotechnologie, et
de 6% dans l’industrie.
L’étude « Croissance et santé des entreprises accompagnées en capital-transmission en 2012 » est
disponible sur les sites : www.afic.asso.fr et OpinionWay, www.opinion-way.com

L’étude « Impact économique des acteurs du capital-investissement en 2012» est disponible sur les
sites : www.afic.asso.fr et www.ey.com et auprès des contacts presse AFIC et EY.
A PROPOS DE L ’AFIC
L’AFIC regroupe la quasi totalité des équipes de capital-investissement actives en France et compte à
ce titre plus de 270 membres actifs. A travers sa mission de déontologie, de contrôle et de
développement de pratiques de place elle figure au rang des deux associations reconnues par l’AMF
et dont l’adhésion constitue pour les sociétés de gestion une des conditions d’agrément. C’est la
seule association professionnelle spécialisée sur le métier du capital-investissement.
Promouvoir la place et le rôle du capital-investissement, participer activement à son développement
en fédérant l’ensemble de la profession et établir les meilleures pratiques, méthodes et outils pour
un exercice professionnel et responsable du métier d’actionnaire figurent parmi les priorités de
l’AFIC.
P LUS D ’ INFORMATIONS : le site Internet de l’AFIC
A PROPOS D ’O PINION W AY
OpinionWay a été créée en mars 2000 avec une idée fondatrice simple : rendre plus innovant le
marché des études. Nous intervenons dans de nombreux domaines comme l’opinion bien sûr, mais
aussi le marketing, la compréhension des marchés, les problématiques de marques, le
développement de produits et de services auprès de cibles BtoB ou BtoC. Nous disposons d’une
expérience inégalée dans le mix-méthodologique, c’est-à-dire la connaissance et l’usage associé des
différentes méthodologies de recueil et d’analyse de l’information, en France comme à
l’international.
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A PROPOS DE EY
EY est un des leaders mondiaux de l'audit, du conseil, de la fiscalité et des services transactionnels.
EY Transaction Advisory Services (6.700 professionnels dans plus de 80 pays) intervient à toutes les
étapes de l'agenda financier des entreprises et notamment sur leurs opérations d’acquisition, de
cession, d'évaluation, de reprise ou de restructuration.
Adossé au cabinet et totalement intégré, notre département Transaction Advisory Services, fort de
plus de 300 personnes en France, vous assure l’accompagnement et le soutien d’équipes sur mesure,
engagées à vos côtés dans une logique d’action. Nos équipes sont composées d’experts sectoriels qui
partagent les meilleures pratiques dans le monde et mettent à votre disposition l’ensemble des
compétences nécessaires au succès de vos transactions.
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C ONTACTS PRESSE
AFIC : Antoinette Darpy |Tél. : [phone] - [e-mail]
OpinionWay : Charles-Henri d’Auvigny, Directeur général délégué |Tél. : [phone],
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