La Banque Centrale d`Arménie (CBA) a intensifié ses interventions

Mesures de la Banque Centrale pour consolider la devise
arménienne
armenews - 27/8/2015
La Banque Centrale d’Arménie (CBA) a intensifié ses interventions en
devises dans un effort apparent d’empêcher une nouvelle dépréciation de la
monnaie nationale, le dram, à la suite de pressions à la baisse de la
Russie.
L’ABC a injecté 50 millions $ dans le marché de la monnaie locale,
mercredi, ce qui représente une forte augmentation du volume habituel de
ses interventions qui ne dépassent que rarement plusieurs millions de
dollars par jour.
La décision fait suite à une dépréciation de moins 1,4 % du dram par
rapport au dollar américain depuis le week-end dernier. Le taux de change
dollar-dram avait à peine changé depuis le début de cette année.
L’ABC n’a pas donné de raisons pour cette injection massive de dollars par
rapport aux normes du marché arménien. Les analystes estiment que le
mouvement a été conçu pour soutenir le dram alors que se poursuit la
dépréciation du rouble russe résultant d’une baisse continue des prix
internationaux du pétrole.
Le rouble a baissé d’environ 13 % par rapport au dollar depuis le début
juillet. La monnaie russe a perdu environ la moitié de sa valeur face au
dollar et à l’euro au cours de l’année écoulée.
La dépréciation du rouble a réduit de façon significative la valeur des
transferts de fonds, libellée en dollars, envoyés en Arménie par des
centaines de milliers d’Arméniens qui travaillent en Russie. Par
conséquent, le dram s’est trouvé sous de fortes pressions à la baisse en
fin d’année dernière, avec un affaiblissement par rapport au dollar de 17 %
en octobre-décembre.
Les fluctuations des taux de change en Arménie ont été particulièrement
fort à la mi-décembre, provoquant la panique par des achats de dollars et
en perturbant brièvement le commerce de détail. L’ABC a réussi à stabiliser
le marché des devises en augmentant fortement les taux d’intérêt, le
resserrement des exigences de réserves obligatoires pour les banques

commerciales arméniennes et la lutter contre ce qu’elle a appelé le trading
de devises spéculatives. Le dram ne s’est déprécié que de 1,6 % de janvier
jusqu’à la fin de la semaine dernière.
Bagrat Asatrian, un ancien gouverneur de l’ABC hostile aux autorités
arméniennes, a critiqué jeudi la dernière intervention de la Banque
centrale, en disant que le taux de change du dram est “artificielle“ et que
les autorités veulent le garder inchangé pour des raisons politiques. Au
nombre d’entre elles, il a pointé le référendum constitutionnel que le
président Serge Sarkissian prévoit de tenir en novembre.
“Au cours de la dernière année, la monnaie la plus stable [dans les Etats
non-Baltique de l’ex-Union soviétique] a été le dram arménien“, a déclaré
Asatrian au service arménien de RFE / RL (Azatutyun.am). “Cela ne devrait
pas être le cas parce que l’économie arménienne n’est certainement pas la
plus stable de ces pays.“
Asatrian a également affirmé que les autorités risquent d’épuiser les
modestes réserves de change de l’Arménie. “S ‘il s’agit d’une politique
continue, si la Banque centrale veut fixer un taux de change particulier,
tout cela va à l’encontre des obligations de la banque et des intérêts de
notre économie », a-t-il dit.
http://www.armenews.com/article.php3?id_article=115461