Cours analyse financière (ratios)

21/12/2022
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L’ANALYSE FINANCIÈRE
DUT : Métiers de la logistique de l’économie et de la finance
Pr. HNAKA Hadbaa
Année universitaire : 2022-2023
APPROFONDIR L’ANALYSE : LES RATIOS
Les analyses du bilan et du compte de résultat permettent d’avoir un diagnostic global de l’entreprise.Afin
d’approfondir l’étude, des ratios sont proposés pour cibler une question spécifique et en apporter des
réponses précises.
Question : Quel est le but d’un diagnostic financier ?
Réponse : L’objectif d’un tel diagnostic est de parvenir à une connaissance parfaite de l’entreprise en
faisant apparaître aussi bien ses points forts que ses points faibles.
Question : Qui réalise ce type d’études ?
Réponse : Soit l’entreprise elle-même, soit une entreprise tierce.
Question : Quel est l’intérêt qu’une entreprise effectue un diagnostic d’une autre société ?
Réponse : Compte tenu du nombre croissant de faillites d’entreprises, il est prudent avant de signer un «
gros » contrat avec un client d’évaluer la santé de ladite entreprise ; ceci pour réduire les risques d’impayés.
Il ne faut pas se fier à l’apparente solidité d’une entreprise, elle peut cacher de sérieux problèmes quant
à sa viabilité.
APPROFONDIR L’ANALYSE : LES RATIOS
Un ratio est un rapport entre deux grandeurs significatives. Il peut être
utilisé comme un outil complémentaire de l’état des soldes de gestion et
du bilan. Il permet entre autre :
-D’établir des liens entre des grandeurs situées dans des tableaux
différents.
-D’étudier l’évolution dans le temps de ces grandeurs
-De procéder à des comparaisons avec des données sectorielles ou
d’autres entreprises (analyse dans l’espace).
APPROFONDIR L’ANALYSE : LES RATIOS
Qu’est ce qu’un ratio financier ?
Par définition, un ratio financier représente un coefficient ou un
pourcentage calculé par un rapport entre deux masses. Il se base sur
des données et ne donne généralement aucune information quant à
l’évolution future d’une entreprise.
Il fournit une indication sur la rentabilité, la structure de ses coûts, sa
productivité, sa solvabilité, ses liquidités, son équilibre financier, etc.

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APPROFONDIR L’ANALYSE : LES RATIOS
A quoi servent les ratios financiers ?
Les ratios financiers sont d’une grande utilité, tant pour les dirigeants que pour les lecteurs de comptes.
Ils sont généralement regroupés en deux grandes catégories:
Les ratios permettant d’analyser l’équilibre financier de l’entreprise.
On retrouve ici les ratios financiers permettant d’analyser la solvabilité de l’entreprise, son autonomie
financière, son fonds de roulement, son besoin en fonds de roulement (BFR), sa trésorerie nette, le délai
moyen de règlement des créances clients ou des dettes fournisseurs, la rotation des stocks,
Les ratios financiers servant à analyser la rentabilité sont plutôt calculés grâce à des éléments figurant
dans le compte de résultat. On y retrouve notamment : le taux de marge commerciale, de valeur
ajoutée, d’EBE (Excédent brut d’exploitation);de résultat net,
APPROFONDIR L’ANALYSE : LES RATIOS
Les principales catégories de ratios :
1- Les ratios de structure financière :
Ils sont calculés à partir des postes du bilan. Ils sont importants
dans la mesure où la valeur relative rend comparable la structure
financière des entreprises quelles que soient leurs tailles. Il est
indispensable de calculer ces ratios à partir des bilans après
affectation du résultat.
Ratios Commentaires
Capitaux permanents / Immobilisations nettes
Ratio de fonds de roulement (FR):
-
S’il est >1 : Fonds de roulement positif
-
S’il est <1 : Fonds de roulement négatif
Endettement total / Capitaux propres
Compare l’endettement total( dettes de financement,
dettes du passif circulant et trésorerie passif) aux ressources
propres (capitaux propres)
Actif circulant/ Dettes à court terme
Exprime dans quelle mesure l’actif circulant est financé par
des ressources à court terme.
Ce
ratio est à rapprocher du rapport Ressources stables/
Emplois stables qui compare les deux termes du FR
déterminé par le haut du bilan
Capitaux propres/ Dettes totales
Ce ratio permet d’apprécier le degré de solvabilité de
l’entreprise
Disponibilités/ Dettes à court à terme
Ce ratio compare les disponibilités immédiates et les
échéances
à court terme
Capitaux propres/Dettes de financement
Ce ratio montre le degré d’autonomie financière de
l’entreprise. L’autonomie financière est primordiale pour :
-
Trouver plus facilement des prêteurs ;
-
Décider en toute liberté ;
-
Saisir des opportunités d’investissement
APPROFONDIR L’ANALYSE : LES RATIOS
Les principales catégories de ratios :
2- Les ratios de rentabilité :
Les ratios de rentabilités permettent de comprendre dans quelle
mesure l’entreprise, face au développement de son activité, a su
maîtriser ses coût, que ceux-ci soient externes (consommations en
provenance des tiers) ou internes (charges de personnel).

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2.1- Rentabilité d’exploitation :
Ratios Commentaires
Rentabilité de l’exercice / CAHT
Indique l’importance du résultat réalisé par l’activité de
l’entreprise par rapport à son chiffre d’affaire
Excédent brut d’exploitation
/ CAHT
Ce ratio met en relation l’E.B.E qui reflète la rentabilité brute
des activités de l’entreprise et le chiffre d’affaires.
Il correspond à la première mesure directe de la
performance industrielle et commerciale.
Valeur ajoutée / CAHT
Ce ratio est très important, vu l’importance de la valeur
ajoutée comme indicateur de la performance
économique de l’entreprise.
Ce taux indique l’importance de la VA créée
par
l’entreprise ( richesse et degré d’intégration par DH de CA)
VA
( hors marge commerciale) / Production
Ce ratio mesure la contribution de l’entreprise à l’œuvre de
production. Une hausse de ce ratio signifie que les facteurs
de production sont mieux utilisés.
2.1- Rentabilité économique :
Ratios Commentaires
Résultat
net / Actif total
Il permet de mesurer la rentabilité générée par les
investissements
Capacité d’autofinancement/
Actif total
C’est le même
principe que le ratio précédent. Ce ratio est
plus proche de la réalité financière de l’entreprise,
2.2- Rentabilité financière :
Ratios Commentaires
Résultat
net de l’exercice / Capitaux propres
Il
mesure la capacité des capitaux propres de
l’entreprise à générer un résultat pouvant alimenter
les ressources propres de l’entreprise
Capacité d’autofinancement/
Capitaux propres
Ce ratio mesure l’importance des ressources de
financement générées par l’entreprise par rapport à
ses capitaux propres
Résultat net de l’exercice / Capacité
d’autofinancement
Ce ratio indique le poids du résultat net de l’entreprise dans
la CAF
de l’entreprise