Annales FI 2008 2018

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F INANCE I NTERNATIONALE
ANNALES
Erwan LE SAOUT
Master 1 Economie & Management
Master 1 Gestion
Licence 3 Finance
UNIVERSITE PARIS 1 PANTHEON SORBONNE
E COLE DE M ANAGEMENT DE LA S ORBONNE

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Examen de Finance Internationale
Master 1 – L3 Finance
27 mai 2008
Durée : 1h30
L’examen est composé de 6 parties :
- Partie 1 : Question de cours (sur copie) (4 points) 15 minutes
- Partie 2 : Exercice (6 points) 30 minutes
- Partie 3 : Exercice (3 points) 15 minutes
- Partie 4 : Exercice (4 points) 20 minutes
- Partie 5 : Questions (3 points) 10 minutes
☺ Bon courage ☺
Première partie : Question de cours (4)
Répondre en 30 lignes (maximum) sur votre copie à la question suivante :
• Qu’est-ce que l’effet Balassa-Samuelson ?
Deuxième partie : Exercice (6)
Compléter la table de changes croisés.
Monnaie USC EUR CHF USD
USC 1
EUR 1
CHF 1,0037 1,605 1
USD 0,9874 1
Préciser ci-après la méthode employée pour obtenir les cours EUR/USC et USC/EUR

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À partir des résultats précédents, indiquer dans le tableau ci-après les cours de change d’après la théorie
de la PPA et indiquer si les cours obtenus sont sur ou sous évaluée par rapport au taux de change réel.
Prix du hamburger en ...
Pays Prix devises Prix USD Taux réel Taux PPA +/- évalué
USA 3,41 USD 3,41 1,00
Canada 3,88 USC
France 3,06 EUR
Grande Bretagne 1,99 GBP 0,5019
Suisse 6,30 CHF
Préciser ci-après la méthode employée pour obtenir le taux PPA GBP/USD ou USD/GBP
Troisième partie : Exercice (3)
Déterminer les flux d’un swap de change à 3 mois Euro contre Dollar à partir de la table de change
suivante (Se placer dans la peau du cambiste qui propose les cotations).
Spot 1 mois 3 mois
EUR/USD 1,5555/59 20/17 48/41

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Quatrième partie : Exercice (4)
La compagnie européenne CNX vient de vendre un petit réacteur pour la modique somme de 400.000 dollars US.
Le trésorier de l’entreprise souhaite couvrir le risque de change qui apparaît par une couverture monétaire. En
effet, le règlement de la facture n’interviendra que dans 9 mois.
À l’aide des informations suivantes, expliquez brièvement ce que va faire le trésorier et présenter les flux
monétaires qui vont intervenir dans le cadre de cette opération commerciale couverte?
- Cours EUR/USD spot : 1,5450
- Points de swap à 9 mois : 55 points
- Taux USD à 9 mois : 3,25% - 3,45%
- Taux EUR à 9 mois : 4,75% - 4,90%
Flux à la signature du
contrat Flux lors du règlement du contrat
(Le nombre de rangées dans le tableau est aléatoire)

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Cinquième partie : Questions (3)
Quel est le mode de cotation de l’euro à Paris ?
À qui attribue-t-on la théorie de la PPA ?
Comment s’appelle le document publié dans la presse financière afin de faciliter le placement des
titres lors d’une émission internationale ?
Quelle est l’origine de l’appellation Eurobanque ?
Compte tenu de la situation actuelle, est-il judicieux de réaliser une opération de Carry Trade entre
le dollar américain et le yen japonais ? Pourquoi ?
Quel est actuellement le cours EUR/USD ? (Bonus : 0,5 point)