Une croissance trop faible depuis trop longtemps; Perspectives de l  conomie mondiale; Avril 2016

Perspectives
de l’économie mondiale
Avril 2016
Une croissance trop faible
depuis trop longtemps
Études économiques et financières
FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL
©International Monetary Fund. Not for Redistribution
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©2016 Fonds monétaire international
Production : FMI, Division des services multimédias
Couverture et conception artistique : Luisa Menjivar et Jorge Salazar
Composition : AGS
Édition française
Services linguistiques du FMI, Section française
Traduction : Marc Servais
Correction : Monica Nepote-Cit et Van Tran
PAO : Fernando Sole
Cataloging-in-Publication Data
Joint Bank-Fund Library
World economic outlook (International Monetary Fund). French
Perspectives de l’économie mondiale. — Washington, Fonds monétaire international.
v. ; 28 cm. — (Études économiques et financières, 1020-1343)
Semiannual. Some issues also have thematic titles.
Has occasional updates, 1984–
ISSN (print) 0256–6899
ISSN (online) 1564–5215
1. Economic development — Periodicals. 2. Economic forecasting — Periodicals.
3. Economic policy — Periodicals. 4. International economic relations — Periodicals.
I. International Monetary Fund. II. Series: Occasional paper (International Monetary Fund).
III. Series: World economic and financial surveys.
HC10.80
ISBN : 978-1-47554-456-5 (version imprimée)
ISBN : 978-1-47554-486-2 (version ePub)
ISBN : 978-1-48430-298-9 (version Mobipocket)
ISBN : 978-1-48430-270-5 (version PDF)
Les Perspectives de l’économie mondiale (PEM) sont une étude des services du FMI
publiée deux fois par an, au printemps et à l’automne. Rédigées par les services du FMI,
les PEM ont bénéficié des commentaires et suggestions des administrateurs à l’issue de
la séance du conseil d’administration consacrée à l’examen des PEM le 28 mars 2016.
Les points de vue exprimés dans cette publication sont ceux des services du FMI, et
ne représentent pas nécessairement ceux du conseil d’administration ou des autorités
nationales qui y sont représentées.
Référence recommandée : Fonds monétaire international. 2016. Perspectives de l’écono-
mie mondiale : Une croissance trop faible depuis trop longtemps. Washington (avril).
Les commandes doivent être adressées à :
International Monetary Fund, Publication Services
P.O. Box 92780, Washington, DC 20090 (U.S.A.)
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Messagerie électronique : [email protected]
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Fonds monétaire international | Avril 2016 iii
Hypothèses et conventions ix
Informations et données supplémentaires xi
Préface xii
Avant-propos xiii
Résumé analytique xv
Chapitre 1. Évolution récente et perspectives 1
Évolution récente et perspectives 1
Prévisions 15
Augmentation prononcée des risques 24
Priorités 28
Dossier spécial: Marchés des produits de base — Évolution et prévisions, principalement
de la transition énergétique lors d’une période de bas niveau des cours des combustibles fossiles 44
Annexe 1.1. Projections régionales 38
Encadré scénario 1. Impact estimé de la baisse des prix du pétrole 16
Encadré scénario 2. Réaction à la stagnation séculaire 32
Encadré 1.1. Analyse du ralentissement du commerce mondial 56
Encadré 1.2. Évolution et perspectives macroéconomiques des pays
en développement à faible revenu: le rôle des facteurs extérieurs 59
Bibliographie 63
Chapitre 2. Comprendre le ralentissement des ux de capitaux vers les pays émergents 65
Caractéristiques du ralentissement des entrées nettes de capitaux 67
Comparaisons historiques : pourquoi la situation actuelle est-elle diérente? 72
Quels sont les facteurs du ralentissement récent des ux de capitaux vers les pays émergents? 79
Conclusions 85
Annexe 2.1. Échantillon de pays émergents 86
Annexe 2.2. Données 89
Annexe 2.3. Méthodologie 89
Encadré 2.1. Flux de capitaux vers les pays en développement à faible revenu 94
Encadré 2.2. Politique monétaire aux États-Unis et ux de capitaux vers les pays émergents 98
Bibliographie 100
Chapitre 3. Le moment est-il venu de stimuler l’ore? Eets macroéconomiques des réformes
des marchés du travail et des produits dans les pays avancés 103
Exposé de l’économie des réformes des marchés des produits et du travail 106
Eets macroéconomiques des réformes : analyse basée sur un modèle 109
Eets macroéconomiques des réformes : analyse empirique 112
Récapitulation des constatations et conséquences pour les politiques publiques 124
Annexe 3.1. Modélisation des eets des réformes des marchés des produits et du travail 125
Annexe 3.2. Recensement des réformes et des chocs associés aux politiques 127
TABLE DES MATIÈRES
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PERSPECTIVES DE L’ÉCONOMIE MONDIALE : UNE CROISSANCE TROP FAIBLE DEPUIS TROP LONGTEMPS
iv Fonds monétaire international | Avril 2016
Annexe 3.3. Eets macroéconomiques des réformes : analyse empirique 130
Annexe 3.4. Pays couverts et sources des données 133
Encadré 3.1. Sortir de l’impasse : détermination des éléments
d’économie politique propices à une réforme structurelle 134
Encadré 3.2. Une réforme des systèmes de négociation collective
visant à assurer un niveau d’emploi élevé et stable 136
Encadré 3.3. Gains de productivité pouvant découler de la poursuite
de la libéralisation des échanges et de l’investissement direct étranger 139
Encadré 3.4. Des vagues de réforme peuvent-elles inverser le courant?
Études de cas faisant appel à la méthode des contrôles synthétiques 142
Bibliographie 145
Appendice statistique 149
Hypothèses 149
Modications récentes 150
Données et conventions 150
Notes sur les pays 151
Classication des pays 151
Caractéristiques générales et composition des diérents groupes de pays dans la classication
des Perspectives de l’économie mondiale 152
Tableau A. Classication par sous-groupes types et parts des divers sous-groupes dans le PIB global,
le total des exportations de biens et de services et la population mondiale en 2015 153
Tableau B. Pays avancés classés par sous-groupes 154
Tableau C. Union européenne 154
Tableau D. Pays émergents et pays en développement classés par région
et par principale source de recettes d’exportation 155
Tableau E. Pays émergents et en développement classés par région, par position extérieure nette
et appartenance aux groupes des pays pauvres très endettés et des pays en développement à faible revenu 156
Tableau F. Pays dont la période de déclaration est diérente 158
Tableau G. Principaux documents relatifs aux données 159
Encadré A1. Hypothèses de politique économique retenues pour les projections 169
Liste des tableaux 173
Production mondiale (tableaux A1–A4) 174
Ination (tableaux A5–A7) 181
Politiques nancières (tableau A8) 186
Commerce extérieur (tableau A9) 187
Transactions courantes (tableaux A10–A12) 189
Balance des paiements et nancement extérieur (tableau A13) 196
Flux de ressources (tableau A14) 200
Scénario de référence à moyen terme (tableau A15) 203
Perspectives de l’économie mondiale questions d’actualité 205
Examen des perspectives par le conseil d’administration du FMI, avril 2016 215
Tableaux
Tableau 1.1. Perspectives de l’économie mondiale : aperçu des projections 2
Tableau de l’annexe 1.1.1. Pays européens : PIB réel, prix à la consommation,
solde extérieur courant et chômage 38
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